浮動(dòng)匯率制度下，外匯市場(chǎng)上匯率的持續(xù)異常波動(dòng)是經(jīng)濟(jì)學(xué)中最讓人困惑和難以給予理論解釋的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象之一。從20世紀(jì)70年代的宏觀模型到90年代末以來(lái)日益盛行的外匯市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論研究，雖然大量的研究工作取得了很多令人鼓舞的進(jìn)展，但至今還不能很好解釋匯率內(nèi)在生成機(jī)制及其波動(dòng)特性。與之相對(duì)應(yīng)，匯率理論中微觀基礎(chǔ)和宏觀規(guī)律之間的聯(lián)系也一直沒(méi)有得到合理的說(shuō)明。近年來(lái)，隨著復(fù)雜性科學(xué)在經(jīng)濟(jì)和金融研究中的應(yīng)用，出現(xiàn)了一種嶄新的金融市場(chǎng)研究方法——計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)。計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)借助多主體仿真技術(shù)構(gòu)建人工金融市場(chǎng)，模擬金融市場(chǎng)的運(yùn)行，來(lái)發(fā)現(xiàn)金融市場(chǎng)演化的規(guī)律。從現(xiàn)有研究成果來(lái)看，人工金融市場(chǎng)的研究已經(jīng)取得了一定的進(jìn)展，展示了良好的發(fā)展前景。本文借助人工外匯市場(chǎng)來(lái)研究外匯市場(chǎng)存在的復(fù)雜性特征及其演化機(jī)制，加深對(duì)匯率形成機(jī)制以及持續(xù)波動(dòng)成因的理解。本文從三個(gè)方面開(kāi)展有關(guān)研究工作。首先，采用元胞自動(dòng)機(jī)模型模擬外匯市場(chǎng)，從交易者心理預(yù)期角度對(duì)其復(fù)雜性進(jìn)行分析。其次，建立基于異質(zhì)性交易者的匯率決定模型，通過(guò)人工外匯市場(chǎng)仿真實(shí)驗(yàn)，分析外匯市場(chǎng)復(fù)雜性的演化規(guī)律。然后，引入央行干預(yù)改進(jìn)基于異質(zhì)性交易者的匯率決定模型，通過(guò)人... 

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【學(xué)位級(jí)別】：博士

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)和仿真模擬的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，仿真模型可以復(fù)制很多真實(shí)市場(chǎng)特征，包括從簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)

這也滿足了混沌狀態(tài)的特征，即初始條件的細(xì)微差別，會(huì)導(dǎo)致結(jié)果的截然不同，而從初始條件無(wú)法預(yù)測(cè)其最終的演化結(jié)果。圖3一7元胞自動(dòng)機(jī)初始演化狀態(tài)的敏感性扭扭一介口價(jià)價(jià)(2)分維數(shù)分維數(shù)的計(jì)算在對(duì)系統(tǒng)是否具有混沌特征的判斷上具有重要的意思。[60]通過(guò)計(jì)算時(shí)間序列的分維數(shù)，不但可以判斷系統(tǒng)是否出現(xiàn)了混沌，還能判斷系統(tǒng)是否出現(xiàn)了分形的現(xiàn)象。分形維的計(jì)算有許多種方法，如拓?fù)渚S、Hausdorff維、關(guān)聯(lián)維和自相似維等。我們根據(jù)G一P算法(見(jiàn)參考文獻(xiàn)〔61])，計(jì)算仿真系統(tǒng)和真實(shí)市場(chǎng)匯率時(shí)間序列的關(guān)聯(lián)維幾，具體計(jì)算結(jié)果見(jiàn)圖3一8。圖3一 8usnx(a)和eA(b)關(guān)聯(lián)維的計(jì)算如果復(fù)雜系統(tǒng)存在混沌吸引子，其幾值應(yīng)較小。根據(jù)圖3一8，計(jì)算出USDX和仿真系統(tǒng)幾值分別為2.441和 1.776，驗(yàn)證USDX和仿真系統(tǒng)具有的混沌性質(zhì)。(3)Kolmogorov墑Kolmogorov嫡用來(lái)度量系統(tǒng)運(yùn)動(dòng)的混亂或無(wú)序的程度。 1983年

第4章基于異質(zhì)性主體的人工外匯市場(chǎng)刃=5不變，刀等于0.8、。.85、。.95時(shí)，圖4一8顯示基準(zhǔn)模型參數(shù)設(shè)置為夢(mèng)二0.2，刀=0.9不變，廠等于1、3、5時(shí)，各運(yùn)行1000次后獲得的仿真外匯市場(chǎng)情況。圖4一7刀=0.8，0.85，0.95情況下匯率波動(dòng)情況Exchangera論aC卜angerateExeh日nge「ate

【參考文獻(xiàn)】：
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