股票市場(chǎng)基本功能是利用股票價(jià)格的信號(hào)機(jī)制來(lái)合理的優(yōu)化配置資源,引導(dǎo)稀缺資源實(shí)現(xiàn)最大的投資回報(bào),發(fā)育良好的股票市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有巨大的促進(jìn)作用。股票價(jià)格要發(fā)揮優(yōu)化配置資源的作用,必需能有效反映公司特質(zhì)信息（firm-specific information）。隨著有效市場(chǎng)理論研究的深入,學(xué)術(shù)界逐漸認(rèn)識(shí)到有效市場(chǎng)假說(shuō)把股票價(jià)格完全看成是與公司價(jià)值有關(guān)信息反映的認(rèn)識(shí)存在一定的缺陷,因?yàn)樯鲜泄竟善眱r(jià)格中至少還應(yīng)該包含一部分噪音,在這種情況下股票價(jià)格只能反映部分公司特質(zhì)信息。股價(jià)信息含量是指股票價(jià)格中包含的公司特質(zhì)信息量,股價(jià)信息含量越高,則股票價(jià)格中包含的與公司基本價(jià)值密切相關(guān)的信息就越多,此時(shí)股票價(jià)格中噪音成分較少,信息效率較高。股價(jià)信息含量是衡量一個(gè)國(guó)家股票市場(chǎng)運(yùn)行效率的重要標(biāo)志。盡管中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)取得了巨大成就,然而根據(jù)Morck, Yeung和Yu（2000）的統(tǒng)計(jì)結(jié)果,中國(guó)上市公司股價(jià)信息含量是非常低的,在世界40個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體中,中國(guó)上市公司股價(jià)信息含量?jī)H優(yōu)于波蘭位居倒數(shù)第二位。這樣,有幾個(gè)問(wèn)題自然而出,從長(zhǎng)期時(shí)間序列來(lái)看,中國(guó)上市公司股價(jià)信息含量1995-2007年有什么樣... 

【文章來(lái)源】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)黑龍江省 211工程院校 985工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：181 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 課題背景及研究目的和意義
        1.1.1 課題背景
        1.1.2 研究目的和意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評(píng)述
        1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀評(píng)述
    1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法和技術(shù)路線
第2章 股價(jià)信息含量分析的理論基礎(chǔ)及制度背景
    2.1 有效市場(chǎng)假說(shuō)及其遭遇的挑戰(zhàn)
        2.1.1 有效市場(chǎng)假說(shuō)概述
        2.1.2 有效市場(chǎng)假說(shuō)所遭遇的挑戰(zhàn)
    2.2 股票市場(chǎng)價(jià)格信息的形成過(guò)程分析
        2.2.1 信息與噪音等相關(guān)概念辨析
        2.2.2 股票市場(chǎng)價(jià)格信息的形成路徑
        2.2.3 股價(jià)信息形成過(guò)程的噪音交易模型
    2.3 股價(jià)信息含量的經(jīng)濟(jì)后果分析
        2.3.1 股價(jià)信息含量影響資源配置效率的兩種觀點(diǎn)
        2.3.2 股價(jià)信息含量影響資源配置效率的三個(gè)層面
    2.4 中國(guó)股票市場(chǎng)制度背景
        2.4.1 股票市場(chǎng)制度建設(shè)過(guò)程及現(xiàn)狀
        2.4.2 上市公司治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀
        2.4.3 機(jī)構(gòu)投資者及證券分析師行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r
        2.4.4 市場(chǎng)資源配置狀況
    2.5 本章小結(jié)
第3章 股價(jià)信息含量測(cè)度及有效性檢驗(yàn)
    3.1 股價(jià)信息含量測(cè)度指標(biāo)分析及選擇
        3.1.1 股價(jià)信息含量的主要測(cè)度指標(biāo)
        3.1.2 測(cè)度指標(biāo)的評(píng)價(jià)與選擇
    3.2 中國(guó)上市公司1995-2007 年股價(jià)信息含量測(cè)度
        3.2.1 股價(jià)信息含量的總體特征
        3.2.2 股價(jià)信息含量的行業(yè)特征
        3.2.3 與其它股票市場(chǎng)指標(biāo)的相關(guān)性檢驗(yàn)
    3.3 股價(jià)波動(dòng)非同步性方法測(cè)度有效性檢驗(yàn)
        3.3.1 研究方法設(shè)計(jì)
        3.3.2 實(shí)證分析過(guò)程
        3.3.3 交叉項(xiàng)回歸方法的進(jìn)一步檢驗(yàn)
        3.3.4 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果討論
    3.4 本章小結(jié)
第4章 股價(jià)信息含量決定因素實(shí)證分析
    4.1 股價(jià)信息含量決定因素綜合分析框架
    4.2 國(guó)家制度環(huán)境及證券市場(chǎng)環(huán)境與股價(jià)信息含量
        4.2.1 國(guó)家制度環(huán)境與股價(jià)信息含量
        4.2.2 證券市場(chǎng)環(huán)境與股價(jià)信息含量
    4.3 區(qū)域制度環(huán)境、公司治理與股價(jià)信息含量
        4.3.1 理論分析與研究假設(shè)
        4.3.2 實(shí)證研究設(shè)計(jì)
        4.3.3 實(shí)證檢驗(yàn)過(guò)程及結(jié)果
    4.4 市場(chǎng)信息交易者行為與股價(jià)信息含量
        4.4.1 理論分析與研究假設(shè)
        4.4.2 實(shí)證研究設(shè)計(jì)
        4.4.3 實(shí)證檢驗(yàn)過(guò)程及結(jié)果
    4.5 決定因素實(shí)證結(jié)果的政策指導(dǎo)作用
    4.6 本章小結(jié)
第5章 基于公司層面的股價(jià)信息含量經(jīng)濟(jì)后果分析
    5.1 股價(jià)信息含量影響資源配置效率的路徑
        5.1.1 提供投資項(xiàng)目未來(lái)盈利能力前瞻性信息
        5.1.2 減少經(jīng)理人員投資決策中道德風(fēng)險(xiǎn)
    5.2 實(shí)證研究設(shè)計(jì)及變量描述性統(tǒng)計(jì)
        5.2.1 樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源
        5.2.2 研究方法設(shè)計(jì)及變量選擇
        5.2.3 研究變量的描述性統(tǒng)計(jì)
    5.3 股價(jià)信息含量影響企業(yè)投資行為初步分析
    5.4 股價(jià)信息含量影響企業(yè)資源配置效率的檢驗(yàn)
        5.4.1 企業(yè)投資過(guò)度行為判斷
        5.4.2 股價(jià)信息含量對(duì)投資過(guò)度行為抑制作用
        5.4.3 不同條件下的抑制作用分析
    5.5 股價(jià)信息含量與當(dāng)期及未來(lái)期間經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平
    5.6 本章小結(jié)
第6章 基于行業(yè)和市場(chǎng)層面的股價(jià)信息含量經(jīng)濟(jì)后果再檢驗(yàn)
    6.1 股價(jià)信息含量影響行業(yè)和市場(chǎng)資源配置效率總體分析
    6.2 股價(jià)信息含量與股票市場(chǎng)行業(yè)資源配置效率
        6.2.1 樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源
        6.2.2 實(shí)證研究設(shè)計(jì)
        6.2.3 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果
    6.3 股價(jià)信息含量與股票市場(chǎng)整體資源配置效率
        6.3.1 樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源
        6.3.2 實(shí)證研究設(shè)計(jì)
        6.3.3 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果
    6.4 股價(jià)信息含量與國(guó)家資源配置效率
        6.4.1 樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源
        6.4.2 實(shí)證研究設(shè)計(jì)
        6.4.3 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果
    6.5 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
攻讀博士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
致謝
個(gè)人簡(jiǎn)歷


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立性與會(huì)計(jì)信息透明度——來(lái)自中國(guó)資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 崔偉,陸正飛.  南開(kāi)管理評(píng)論. 2008(02)
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[9]公司治理與企業(yè)過(guò)度投資行為研究——來(lái)自中國(guó)上市公司的證據(jù)[J]. 李維安,姜濤.  財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2007(12)
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博士論文
[1]中國(guó)股市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)研究[D]. 孫云輝.中國(guó)礦業(yè)大學(xué) 2008
[2]股票市場(chǎng)的信息生產(chǎn)及其對(duì)公司投資的影響[D]. 侯永建.復(fù)旦大學(xué) 2006



本文編號(hào)：3489491