本文將不確定性和金融摩擦不同區(qū)制引入非線性波動(dòng)均值VAR模型,研究不確定性沖擊在不同金融摩擦區(qū)制下對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):（1）不確定性沖擊對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響效應(yīng)類(lèi)似于供給沖擊,并且在不同金融摩擦區(qū)制下具有明顯差異,在高金融摩擦區(qū)制下的負(fù)面效應(yīng)小于低金融摩擦區(qū)制下的負(fù)面效應(yīng),而此差異的來(lái)源是兩種區(qū)制下貨幣當(dāng)局行為的不同;（2）不確定性沖擊是重要的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)來(lái)源,并且在高金融摩擦區(qū)制下對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響比例更大。不確定性沖擊會(huì)通過(guò)金融市場(chǎng)表現(xiàn)出來(lái),并傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。本研究的啟示是:宏觀當(dāng)局除繼續(xù)對(duì)高金融摩擦區(qū)制下經(jīng)濟(jì)不確定性進(jìn)行響應(yīng)外,應(yīng)同時(shí)提高低金融摩擦區(qū)制下對(duì)經(jīng)濟(jì)不確定性的響應(yīng),加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)尤其是股票市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)。 

【文章來(lái)源】：中山大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2020,60(05)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：12 頁(yè)

【部分圖文】：

信貸利差與閾值Z*

估計(jì)的不確定性序列λt

不同金融摩擦區(qū)制下不確定性沖擊的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3080509