現(xiàn)代資本市場(chǎng)理論與金融投資實(shí)踐之間的重大分歧之一是，有效市場(chǎng)假說(shuō)與技術(shù)分析之間的矛盾。本文在對(duì)技術(shù)分析有效性研究的早期和近期文獻(xiàn)進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)盡管早期研究對(duì)技術(shù)分析持否定態(tài)度，但自上個(gè)世紀(jì)90年來(lái)以來(lái)的近期研究卻得到大量支持技術(shù)分析的證據(jù)。這一研究結(jié)論的差異主要來(lái)源于兩個(gè)方面，一是早期研究通常只考慮價(jià)格變化的線性相關(guān)模式，而近期研究則對(duì)真實(shí)的收益率動(dòng)態(tài)過(guò)程進(jìn)行更為深入的探討；二是早期研究通常只檢驗(yàn)幾種常見(jiàn)的簡(jiǎn)單技術(shù)交易規(guī)則的獲利性，而近期研究則對(duì)技術(shù)交易規(guī)則和交易策略進(jìn)行更為審慎的考察。目前，對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)技術(shù)分析的現(xiàn)有研究仍然以早期研究的內(nèi)容和方法為主，以此得到的研究結(jié)果并不足以評(píng)價(jià)技術(shù)分析的有效性和市場(chǎng)的有效程度。因此，本文綜合運(yùn)用近期研究所使用的各種統(tǒng)計(jì)工具、計(jì)量方法和建模理論，在拓展和改進(jìn)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上，對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)技術(shù)分析的預(yù)測(cè)能力與獲利性進(jìn)行系統(tǒng)和深入的研究。首先，結(jié)合Bootstrap方法與人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)建模方法，考察真實(shí)收益率動(dòng)態(tài)過(guò)程對(duì)評(píng)價(jià)技術(shù)分析有效性的影響。通過(guò)假設(shè)收益率過(guò)程服從各種常見(jiàn)的線性原假設(shè)模型和以人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法建立的非線性原假設(shè)模型，對(duì)技... 

【文章來(lái)源】：電子科技大學(xué)四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：135 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

一1Logistic函數(shù)對(duì)模型(3一2)而言，輸入數(shù)據(jù)分別為歷史收益率和交易信號(hào)

4.4實(shí)證結(jié)果與分析4.4.1技術(shù)圖形識(shí)別結(jié)果圖4一2給出了使用第4.3節(jié)中介紹的技術(shù)圖形識(shí)別方法從股票600000的某個(gè)移動(dòng)窗內(nèi)([t，…，‘+m+。一l]，‘=76)識(shí)別到的一個(gè)頭肩圖形的示例。其中，實(shí)線表示該窗口中的實(shí)際股價(jià)，虛線表示核回歸估計(jì)價(jià)格�？梢钥闯觯捎谌サ袅嗽肼暤母蓴_，核回歸估計(jì)得到的價(jià)格曲線更加平滑，可視為實(shí)際股價(jià)的基本變化趨勢(shì)。該窗口內(nèi)的第12、16、24、31和第35個(gè)交易日(用“�！睒�(biāo)明)是通過(guò)核回歸價(jià)格曲線確定的5個(gè)相鄰的局部極值點(diǎn)，其對(duì)應(yīng)的實(shí)際股價(jià)滿足第4.2節(jié)中頭肩圖形的定義，從而構(gòu)成了一個(gè)頭肩圖形。其它技術(shù)圖形識(shí)別的示

給出了股票600000的某個(gè)移動(dòng)窗口內(nèi)cv(h)函數(shù)值隨釋例，其中0<h‘2，仿真的步長(zhǎng)為0.02�？梢钥闯�，并未表現(xiàn)出明顯變化，因?yàn)樘〉拇皩拰?dǎo)致核估計(jì)函數(shù)著h的逐漸增大，Cv(h)函數(shù)值逐漸下降到最小值;(h)函數(shù)值逐漸增大，這是因?yàn)樘蟮拇皩捠沟煤斯烙?jì)價(jià)格序列中真實(shí)的局部信息，進(jìn)而導(dǎo)致核估計(jì)誤差增有效選取最優(yōu)窗寬。術(shù)圖形識(shí)別的示例

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國(guó)股票市場(chǎng)技術(shù)分析非線性預(yù)測(cè)能力的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 王志剛,曾勇,李平.  管理工程學(xué)報(bào). 2009(01)
[2]我國(guó)股市對(duì)盈利信息反應(yīng)的進(jìn)一步檢驗(yàn)[J]. 駱艷,曾勇.  電子科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社科版). 2006(01)
[3]基于高頻數(shù)據(jù)的金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)實(shí)證研究綜述[J]. 曾勇,王志剛,李平.  系統(tǒng)工程. 2005(03)
[4]價(jià)格對(duì)信息調(diào)整的速度:我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)證研究[J]. 王志剛,曾勇,李平.  系統(tǒng)工程理論方法應(yīng)用. 2005(01)
[5]移動(dòng)平均線有用嗎?——基于上證指數(shù)的實(shí)證研究[J]. 孫碧波.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2005(02)
[6]我國(guó)股市對(duì)盈利信息反應(yīng)的一個(gè)實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 駱艷,曾勇.  電子科技大學(xué)學(xué)報(bào). 2003(01)
[7]考慮交易費(fèi)用與風(fēng)險(xiǎn)情況下移動(dòng)平均交易規(guī)則的檢驗(yàn)[J]. 唐彧,曾勇,唐小我.  管理工程學(xué)報(bào). 2002(03)
[8]中國(guó)股票市場(chǎng)技術(shù)分析預(yù)測(cè)力的實(shí)證研究[J]. 戴潔,武康平.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2002(04)
[9]技術(shù)交易規(guī)則與超常收益研究[J]. 陳浪南,王藝明.  經(jīng)濟(jì)研究. 2001(12)
[10]收益公布效應(yīng)的實(shí)證研究[J]. 林玲,曾勇,唐小我.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2001(03)



本文編號(hào)：3077148