長期以來,資本預(yù)算理論的重心是對未來收益流的估計和確定合理的資本折現(xiàn)率,其本質(zhì)上是一個資產(chǎn)定價問題。因而存在一個與之緊密有關(guān)的財務(wù)學(xué)問題:如何改善資本預(yù)算實踐、加強對資本預(yù)算過程及其結(jié)果的經(jīng)濟分析?即如何將現(xiàn)代財務(wù)經(jīng)濟學(xué)深入組織內(nèi)部分析所建立的信息不對稱和代理成本理論應(yīng)用于資本預(yù)算,使資本預(yù)算能反映組織結(jié)構(gòu)特性、管理者行為特性和公司財務(wù)結(jié)構(gòu)特性?內(nèi)部資本市場理論是20世紀70年代組織經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域為深入企業(yè)內(nèi)部,解釋M型企業(yè)效率來源所建立的一種概念框架,盡管該理論長期以來被公司財務(wù)學(xué)主流研究所忽視,但它在解釋分權(quán)管理模式下公司內(nèi)部資本配置的作用明顯。本文的研究基于資本預(yù)算和內(nèi)部資本市場研究現(xiàn)狀,強調(diào)資本預(yù)算是內(nèi)部資本市場的核心功能;在此基礎(chǔ)上,研究其資本預(yù)算動態(tài)價值模型,及內(nèi)部資本市場預(yù)算激勵機制;最后圍繞內(nèi)部資本市場資本預(yù)算問題進行檢驗。本文研究內(nèi)容及其體現(xiàn)的貢獻和創(chuàng)新有如下幾點:（1）建立了內(nèi)部資本市場的結(jié)構(gòu)—行為—績效的理論框架,界定了內(nèi)部資本市場概念及其與資本預(yù)算的關(guān)系。對其運行和控制過程建立了一個集成戰(zhàn)略、公司治理和風(fēng)險控制的整體分析框架,以厘清提高內(nèi)部資本市場效率和對投資機會的... 

【文章來源】：廈門大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：170 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 導(dǎo)論
    1.1 研究背景
    1.2 研究的主要問題
    1.3 研究內(nèi)容和研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究貢獻和創(chuàng)新之處
第2章 資本預(yù)算與內(nèi)部資本市場文獻回顧
    2.1 公司財務(wù)與資本預(yù)算
    2.2 主要公司投資理論
        2.2.1 J投資模型及其擴展
        2.2.2 T投資模型及Q值的度量
        2.2.3 期權(quán)（Option）投資模型
        2.2.4 內(nèi)部資本市場的投資模型
        2.2.5 幾種資本預(yù)算模型的比較
    2.3 資本預(yù)算的融資約束與代理成本
        2.3.1 資本預(yù)算與融資約束
        2.3.2 資本預(yù)算與管理者行為
        2.3.3 資本預(yù)算、融資約束和代理成本關(guān)系研究評論
    2.4 多元化與內(nèi)部資本市場
        2.4.1 多元化的歷程
        2.4.2 多元化效率的經(jīng)濟學(xué)解釋及內(nèi)部資本市場理論的引入
    2.5 內(nèi)部資本市場的實證財務(wù)檢驗
        2.5.1 內(nèi)部資本市場存在性的檢驗
        2.5.2 內(nèi)部資本市場的作用與效率
        2.5.3 多元化與內(nèi)部資本市場文獻回顧的小結(jié)與評論
    2.6 本章小結(jié)
第3章 內(nèi)部資本市場的結(jié)構(gòu)、運行和效率
    3.1 內(nèi)部資本市場的內(nèi)涵
        3.1.1 內(nèi)部資本市場理論的起源
        3.1.2 資本交易內(nèi)部化的兩種解釋途徑
        3.1.3 內(nèi)部資本市場的概念
    3.2 內(nèi)部資本市場的結(jié)構(gòu)和分類
        3.2.1 內(nèi)部資本市場與組織結(jié)構(gòu)
        3.2.2 內(nèi)部資本市場的分類
        3.2.3 內(nèi)部資本市場結(jié)構(gòu)的度量
    3.3 內(nèi)部資本市場的運行
        3.3.1 內(nèi)部資本市場的資本配置過程
        3.3.2 內(nèi)部資本市場的最優(yōu)規(guī)模
        3.3.3 內(nèi)部資本市場的最優(yōu)激勵
        3.3.4 內(nèi)部資本市場運行和治理框架
    3.4 內(nèi)部資本市場效率
        3.4.1 資本效率的財務(wù)度量與結(jié)構(gòu)關(guān)系
        3.4.2 內(nèi)、外部資本市場的效率比較
        3.4.3 組織間內(nèi)部資本市場效率比較
    3.5 本章小結(jié)
第4章 內(nèi)部資本市場資本預(yù)算的動態(tài)分析
    4.1 基本模型
        4.1.1 動態(tài)投資的前提假定
        4.1.2 基本模型
    4.2 模型求解
        4.2.1 求歐拉方程的解析解
        4.2.2 歐拉方程的數(shù)值解—GMM參數(shù)估計
        4.2.3 基于歐拉方程GMM參數(shù)估計的價值函數(shù)模擬
    4.3 基本模型的擴展（Ⅰ）—融資約束
    4.4 基本模型的擴展（Ⅱ）—代理成本
    4.5 參數(shù)估計和資本預(yù)算方法的改進
        4.5.1 估計模型的建立
        4.5.2 用廣義矩估計法（GMM）估計融資約束的參數(shù)
        4.5.3 模型的實證意義
        4.5.4 模型對資本預(yù)算NPV法的改進
    4.6 本章小結(jié)
第5章 內(nèi)部資本市場資本預(yù)算的代理模型
    5.1 內(nèi)部資本市場的逆向選擇模型
        5.1.1 完全信息下的最優(yōu)契約
        5.1.2 不完全信息下的最優(yōu)契約
        5.1.3 不完全信息下的預(yù)算租金
        5.1.4 求不完全信息下的預(yù)算優(yōu)化的次優(yōu)解
        5.1.5 不完全信息下的事先行動預(yù)算模型
        5.1.6 不完全信息下的考慮信號效應(yīng)的預(yù)算模型
    5.2 內(nèi)部資本市場的道德風(fēng)險模型
        5.2.1 激勵可行利潤轉(zhuǎn)移契約
        5.2.2 完備信息及風(fēng)險中性的最優(yōu)契約
        5.2.3 分部管理者風(fēng)險回避的最優(yōu)契約
    5.3 內(nèi)部資本市場的混合代理模型
        5.3.1 逆向選擇與道德風(fēng)險的混合模型
        5.3.2 重復(fù)的逆向選擇模型
        5.3.3 重復(fù)的道德風(fēng)險模型
    5.4 本章小結(jié)
第6章 內(nèi)部資本市場效率的實證檢驗
    6.1 文獻回顧與研究假說
    6.2.研究設(shè)計
        6.2.1 變量定義
        6.2.2 數(shù)據(jù)樣本選擇及描述性統(tǒng)計
    6.3.內(nèi)部資本市場收益的實證檢驗
        6.3.1 內(nèi)部資本市場中會計收益的影響的實證研究
        6.3.2 內(nèi)部資本市場存在對企業(yè)價值的影響
    6.4.內(nèi)部資本市場投資行為的實證檢驗
        6.4.1 內(nèi)部資本市場中投資模型的一般檢查模型
        6.4.2 內(nèi)部資本市場中對融資約束的檢驗
        6.4.3 內(nèi)部資本市場資本預(yù)算的代理成本模型
    6.5.內(nèi)部資本市場軟預(yù)算約束的代理成本實證研究
        6.5.1 樣本數(shù)據(jù)與季度性資本支出的統(tǒng)計
        6.5.2.季節(jié)性投資的因素分析模型和代理分析模型
        6.5.3.季度性支出的實證結(jié)果及其分析
        6.5.4 季度性資本支出的分析結(jié)論
    6.6 本章小結(jié)
第7章 結(jié)論與研究展望
    7.1 本文的主要貢獻及結(jié)論
    7.2 政策建議
    7.3 研究不足與未來的研究展望
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]內(nèi)部控制的性質(zhì)與目標:來自演化經(jīng)濟學(xué)的觀點[J]. 楊雄勝.  會計研究. 2006(11)
[4]企業(yè)內(nèi)部市場定價:基于行為的理論模型[J]. 馮儉.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2006(08)
[5]企業(yè)集團內(nèi)部資本市場最優(yōu)規(guī)模設(shè)計[J]. 邵軍,劉志遠.  現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學(xué)學(xué)報). 2006(04)
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[10]企業(yè)集團內(nèi)部控制框架的構(gòu)建及其應(yīng)用[J]. 潘愛玲,吳有紅.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2005(08)



本文編號：3069623