本文基于2011年1月4日～2020年3月17日的上市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的股價(jià)數(shù)據(jù),分兩階段研究銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)傳染機(jī)制。先以時(shí)變Clayton相關(guān)系數(shù)來刻畫銀行整體和單家上市銀行間的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)關(guān)系,動(dòng)態(tài)考量單家上市銀行的系統(tǒng)重要性;后使用Co Va R方法對(duì)極端風(fēng)險(xiǎn)在不同金融機(jī)構(gòu)間的溢出方向作出判斷。研究發(fā)現(xiàn),一是國(guó)有大型銀行、全國(guó)性股份制商業(yè)銀行和區(qū)域性銀行在銀行系統(tǒng)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)重要性依次減弱;二是部分全國(guó)性股份制銀行和區(qū)域性銀行的系統(tǒng)重要性近年來上升較為明顯;三是受疫情因素影響,2020年以來各家上市銀行的系統(tǒng)重要性向上變化�；诖�,文章給出提高動(dòng)態(tài)跟蹤商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力、厘清不同銀行間存在的風(fēng)險(xiǎn)溢出關(guān)系、警惕區(qū)域性銀行系統(tǒng)重要性上升的風(fēng)險(xiǎn)等建議。 

【文章來源】：福建金融. 2020年08期

【文章頁(yè)數(shù)】：7 頁(yè)

【部分圖文】：

波動(dòng)率模型殘差序列與概率積分變換后殘差序列Spearman相關(guān)關(guān)系

福建金融2020年第08期圖1波動(dòng)率模型殘差序列與概率積分變換后殘差序列Spearman相關(guān)關(guān)系①概率積分轉(zhuǎn)換過程由R語(yǔ)言package{copula}中pobs函數(shù)完成。圖2平安銀行（左）/中國(guó)工商銀行vs中信CS銀行指數(shù)的動(dòng)態(tài)雙尾和下尾相關(guān)系數(shù)變化趨勢(shì)金融論衡金融福建FUJIANFINANCE2.Copula實(shí)證結(jié)果分析。根據(jù)Sklar定理，先將GARCH殘差序列｛μt｝通過概率變換①轉(zhuǎn)化為服從均勻分布U[0，1]的新序列。如圖1所示，對(duì)經(jīng)概率積分轉(zhuǎn)換后的序列進(jìn)行可視化和相關(guān)性分析，可見變換后的數(shù)據(jù)嚴(yán)格服從0-1均勻分布，符合Copula建模對(duì)數(shù)據(jù)的基本要求。本文從風(fēng)險(xiǎn)角度定義商業(yè)銀行的系統(tǒng)重要性，相較于對(duì)稱的雙尾相關(guān)關(guān)系，更強(qiáng)調(diào)價(jià)格波動(dòng)的下尾相關(guān)關(guān)系。因此，用各家上市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與中信CS銀行指數(shù)間的下尾相關(guān)系數(shù)來刻畫各家銀行的系統(tǒng)重要性大校經(jīng)計(jì)算后得到規(guī)模為2237×16的動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)矩陣，分別將每列數(shù)據(jù)按“全部年份或單一年份”為跨度進(jìn)行算術(shù)平均，以更好觀察動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)在近年來的動(dòng)態(tài)變化情況。觀察表3所列數(shù)據(jù)，一是從2011年1月4日至2020年3月17日總體算術(shù)平均的下尾相關(guān)系數(shù)看，商業(yè)銀行的系統(tǒng)重要性表現(xiàn)按國(guó)有大型銀行、全國(guó)性股份制銀行和區(qū)域性銀行依次減弱。二是比較2018年和2019年兩列的下尾相關(guān)系數(shù)值，單家商業(yè)銀行的系統(tǒng)重要性在不同年份出現(xiàn)相對(duì)變化，凸顯計(jì)算32

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于廣義CoVaR模型的系統(tǒng)重要性銀行的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)研究[J]. 歐陽(yáng)資生,莫廷程.  統(tǒng)計(jì)研究. 2017(09)
[2]歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)傳染效應(yīng)研究——基于時(shí)變Copula方法[J]. 李堪.  世界經(jīng)濟(jì)與政治論壇. 2013(04)

博士論文
[1]中國(guó)銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)研究[D]. 宋群英.華中科技大學(xué) 2012



本文編號(hào)：2935410