本文關(guān)鍵詞：基于期權(quán)博弈的房地產(chǎn)投資決策研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：房地產(chǎn)行業(yè)作為推動我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)之一,現(xiàn)階段出現(xiàn)了房屋供大于需的現(xiàn)象,特別是三、四線城市房屋滯銷現(xiàn)象尤為突出。2015年國家第十三個五年計劃中針對這一現(xiàn)象,對我國房地產(chǎn)行業(yè)提出了“去庫存”政策,這也預(yù)示著我國多年的房地產(chǎn)開發(fā)熱潮褪去,不再是投資就能盈利的狀態(tài)。因此對于房地產(chǎn)企業(yè)而言如何運用正確的投資決策方法,在不穩(wěn)定的市場環(huán)境中抓住機遇,投資并獲得收益是當(dāng)前迫切需要考慮和解決的難題。由于房地產(chǎn)投資市場中所具有的期權(quán)性和競爭性,使得解決不確定條件下投資問題的實物期權(quán)理論和解決局中人之間相互決策影響問題的博弈論自然而言的結(jié)合在一起,由此所產(chǎn)生的期權(quán)博弈方法,克服了房地產(chǎn)投資企業(yè)之前廣泛運用的傳統(tǒng)投資決策方法的局限性,該方法也正在被越來越多的投資企業(yè)和學(xué)者認可,目前現(xiàn)有文獻主要研究了寡占和雙寡頭房地產(chǎn)企業(yè)的期權(quán)博弈模型。本文在此基礎(chǔ)上,利用期權(quán)博弈方法,以房地產(chǎn)行業(yè)市場需求和房地產(chǎn)企業(yè)投資成本為隨機變量,主要建立了兩房地產(chǎn)企業(yè)角色內(nèi)生時的占先模型、角色外生時的非占先模型以及應(yīng)用于房地產(chǎn)投資決策中的對稱三寡頭期權(quán)博弈模型,通過對各博弈模型的均衡策略求解和分析,研究得出了非先占博弈模型中,相對于先占模型,領(lǐng)導(dǎo)者會推遲投資并且獲得更多利潤;三寡頭期權(quán)博弈模型中第一個投資企業(yè)的投資臨界值的存在需滿足一定的條件,博弈模型的均衡解根據(jù)最先投資企業(yè)投資臨界值的存在性被劃分為三企業(yè)順序投資和兩企業(yè)同時投資,剩余企業(yè)再投資兩種;以及三寡頭中第一個投資企業(yè)的投資臨界值介于雙寡頭中領(lǐng)導(dǎo)者的投資臨界值和寡占企業(yè)的投資臨界值之間。論文最后通過一個具體的案例對建立的三寡頭期權(quán)博弈模型和得出的結(jié)論進行了具體說明。這些研究是對以往單純討論雙寡頭期權(quán)博弈模型的補充和擴展,在豐富了現(xiàn)階段應(yīng)用于房地產(chǎn)投資決策中的期權(quán)博弈模型的同時,也為現(xiàn)實中的房地產(chǎn)投資決策者提供了進一步的理論依據(jù)和實踐指導(dǎo)。
【關(guān)鍵詞】：房地產(chǎn)投資決策 寡頭競爭 價值函數(shù) 投資臨界值
【學(xué)位授予單位】：西北農(nóng)林科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F299.23;F224
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 緒論10-19
• 1.1 問題的提出10-12
• 1.2 文獻綜述12-16
• 1.2.1 不確定條件下的寡占期權(quán)博弈模型（實物期權(quán)的應(yīng)用）12-13
• 1.2.2 不確定條件下的雙寡頭期權(quán)博弈模型13-15
• 1.2.3 不確定條件下的三寡頭期權(quán)博弈模型15-16
• 1.3 研究框架及內(nèi)容安排16-17
• 1.3.1 研究框架16
• 1.3.2 研究內(nèi)容16-17
• 1.4 研究方法17
• 1.5 研究的可能創(chuàng)新之處17-19
• 第二章 理論知識19-25
• 2.1 傳統(tǒng)投資決策方法19-20
• 2.2 期權(quán)博弈理論20-23
• 2.2.1 實物期權(quán)知識20-22
• 2.2.2 博弈論知識22-23
• 2.3 期權(quán)博弈方法在房地產(chǎn)投資決策中的適用性分析23-25
• 第三章 房地產(chǎn)投資決策的雙寡頭期權(quán)博弈模型25-34
• 3.1 模型假設(shè)25
• 3.2 占先期權(quán)博弈模型25-28
• 3.2.1 順序投資25-27
• 3.2.2 同時投資27-28
• 3.3 非占先期權(quán)博弈模型28
• 3.4 均衡策略分析28-30
• 3.4.1 順序投資的均衡策略分析29-30
• 3.4.2 同時投資的均衡策略分析30
• 3.5 模型分析30-33
• 3.5.1 特征分析30
• 3.5.2 比較靜態(tài)與敏感性分析30-33
• 3.6 本章小結(jié)33-34
• 第四章 房地產(chǎn)投資決策的三寡頭期權(quán)博弈模型34-42
• 4.1 模型假設(shè)34
• 4.2 模型求解34-36
• 4.2.1 第三個投資企業(yè)的價值函數(shù)和投資臨界值34-35
• 4.2.2 第二個投資企業(yè)的價值函數(shù)和投資臨界值35-36
• 4.2.3 第一個投資企業(yè)的價值函數(shù)和投資臨界值36
• 4.3 模型分析36-38
• 4.3.1 特征分析36-37
• 4.3.2 比較靜態(tài)分析37-38
• 4.4 均衡策略分析38-39
• 4.4.1 順序投資的均衡策略分析38-39
• 4.4.2 同時投資的均衡策略分析39
• 4.5 與雙寡頭期權(quán)博弈模型的對比39-40
• 4.5.1 雙寡頭期權(quán)博弈模型39-40
• 4.5.2 寡占期權(quán)博弈模型40
• 4.6 本章小結(jié)40-42
• 第五章 案例分析42-45
• 第六章 結(jié)論和后期展望45-46
• 6.1 結(jié)論45
• 6.2 后期展望45-46
• 參考文獻46-49
• 致謝49-50
• 作者簡介50

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本文編號：257294