本文關(guān)鍵詞：基金排名與主動性水平:理論與實證

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【摘要】：基金排名廣泛發(fā)表在各種媒體上,對資金流有重要影響,而主動性管理是共同基金最重要的特征。本文首次從理論和實證兩方面對基金中期排名與后期主動性水平之間的關(guān)系進(jìn)行了研究。在理論上,基于基金主動性管理的內(nèi)在特征,本文建立了一個兩期的錦標(biāo)賽博弈模型。模型的納什混合均衡策略顯示,相對于中期排名靠后的輸家基金,中期排名靠前的贏家基金會以更大的概率在后期提升其主動性水平。在實證上,基于2006年至2011年間開放式基金的歷史數(shù)據(jù),本文采用列聯(lián)表檢驗與非平衡面板回歸分析相結(jié)合的方法,從數(shù)據(jù)上證實了本文的理論分析結(jié)果。
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;西南財經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計學(xué)院;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 開放式基金 相對排名 主動性管理 非平衡面板
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(11001225,70873003,71021001,11401482)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 3.北京大學(xué)光華管理學(xué)院,北京100871)1引言根據(jù)我國證券監(jiān)督管理委員會所披露的官方統(tǒng)計,截止到2011年底,我國證券投資基金行業(yè)所管理的資金規(guī)模已連續(xù)5年超過2萬億元,證券投資基金的數(shù)量也已達(dá)到915只。面對證券基金行業(yè)如此巨大的市場份額,基金經(jīng)理需要通過各種方法來吸引投

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本文編號：928140