本文關(guān)鍵詞：信息沖擊、流動(dòng)性沖擊與我國(guó)股票資產(chǎn)價(jià)格的跳躍行為——基于滬深300指數(shù)高頻數(shù)據(jù)的實(shí)證研究

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【摘要】：對(duì)信息沖擊和流動(dòng)性沖擊如何影響我國(guó)股市資產(chǎn)價(jià)格的跳躍行為進(jìn)行了實(shí)證研究。首先我們基于Corsi et al.(2010)改進(jìn)的BN-S方法檢驗(yàn)了滬深300指數(shù)價(jià)格的日內(nèi)跳躍行為,分離出比傳統(tǒng)BN-S方法具有更好有限樣本性質(zhì)的價(jià)格跳躍行為,包括跳躍發(fā)生日期,跳躍性方差和連續(xù)性方差等。在此基礎(chǔ)上,我們考察了信息沖擊和流動(dòng)性沖擊對(duì)滬深300指數(shù)價(jià)格跳躍行為的影響,結(jié)果顯示,信息沖擊和流動(dòng)性沖擊都顯著提高了資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生跳躍的概率,其偏效應(yīng)分別約為0.18和0.05;而且流動(dòng)性沖擊顯著提高了跳躍性方差和連續(xù)性方差,但信息沖擊只是顯著提高了跳躍性方差。這對(duì)我們理解資產(chǎn)價(jià)格的跳躍發(fā)生機(jī)制具有一定意義。
【作者單位】： 江西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范研究中心;江西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股票市場(chǎng) 跳躍檢驗(yàn) 信息沖擊 流動(dòng)性沖擊 跳躍性方差
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目(編號(hào):14CJY064) 國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(編號(hào):71401066)的資助
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言近年來(lái),資產(chǎn)價(jià)格過(guò)程中存在跳躍行為的這一事實(shí)已被廣泛證實(shí)(Eraker et al.,2003;Johannes,2004;Maheu and Mc Murdy,2004;Barndorff-Nielsenand Shephard,2006;Lee and Mykland,2008;A?t-Sa-halia and Jacod,2009;等等)[1-6]。鑒于資產(chǎn)價(jià)格的跳躍行為對(duì)于資產(chǎn)定價(jià)、

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：913400