本文關(guān)鍵詞：多階段均值-方差資產(chǎn)負債管理的隨機控制（英文）

  更多相關(guān)文章： 多期投資組合 隨機控制 資產(chǎn)負債管理 平均場方法 金融應用

【摘要】：資產(chǎn)負債管理研究如何合理分配資產(chǎn)以到達最小化風險同時確保期望剩余財富(財富減去負債)達到一定水平.本文在均值-方差投資組合理論的框架下研究兩類資產(chǎn)負債管理模型,包括帶有跨期均值-方差投資目標和帶有非破產(chǎn)約束的模型.由于在動態(tài)規(guī)劃意義下,方差不具有可分性質(zhì),傳統(tǒng)的隨機最優(yōu)控制方法難以直接應用.如采用處理動態(tài)均值-方差優(yōu)化問題的嵌入法來解決以上問題會帶來計算上的困難.本文借鑒平均場控制的思想對以上兩類問題加以研究.本文假設了非常寬泛的市場模型:所有的資產(chǎn)都是風險資產(chǎn);債務和風險資產(chǎn)之間存在相關(guān)性.在此市場假設模型下,本文給出了最優(yōu)投資策略(控制率)的解析表達式和均值-方差有效前沿的表達形式.本研究成果為投資者提供了新的投資策略,可應用于更復雜的資產(chǎn)負債管理中.
【作者單位】： 上海交通大學自動化系;香港中文大學系統(tǒng)工程及工程管理系;
【關(guān)鍵詞】： 多期投資組合 隨機控制 資產(chǎn)負債管理 平均場方法 金融應用
【基金】：Supported by Research Grants Council,Hong Kong(CUHK419511,CUHK414513,CUHK14204514) National Natural Science Foundation of China(71201102) Ph.D. Programs Foundation of Ministry of Education of China(20120073120037)
【分類號】：F830.9
【正文快照】： 1 Introduction half century ago.Since then,significant efforts havePortfolio selection attempts to find the best alloca- been witnessed in extending the static MV portfolio se-tion of the initial investment among a basket of assets lection theory to dyna

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本文編號：907113