本文關鍵詞：股價同步性與控股股東市場擇時

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【摘要】：我國資本市場信息效率低,上市公司股價波動不僅受公司特質(zhì)信息的影響,同時也受到噪音信息的干擾。在公司股權再融資過程中,為獲取控制權私利,控股股東有操縱盈余影響股價及股價同步性進行市場擇時的動機。本文結(jié)合股價同步性考察股權再融資過程中控股股東的市場擇時行為,研究發(fā)現(xiàn),上市公司股權再融資過程中,控股股東的盈余管理行為向市場釋放了噪音信息,使股價波動受到干擾,股價同步性降低。進一步研究發(fā)現(xiàn),控股股東持股比例較高的上市公司實施盈余管理導致股價同步性降低的效果更為顯著,并且股價同步性降低有助于控股股東選擇市場時機實施再融資。
【作者單位】： 武漢大學經(jīng)濟與管理學院;
【關鍵詞】： 股價同步性 控股股東 市場擇時 股權再融資 盈余管理
【基金】：國家自然科學基金項目“基于控股股東市場擇時動機的公司投融資行為研究”(71272230) 國家社會科學基金項目“我國上市公司股利決策與投資效率研究”(14BGL043) 教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃項目“中國上市公司權益資本成本研究”(NCET-13-0437)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言股票市場中股價走勢引導資源配置,而信息引導股價走勢。股價走勢既受市場層面信息的影響,也受到公司層面信息的影響。Roll、Morck等學者用資本資產(chǎn)定價模型的擬合系數(shù)R2度量上市公司的股價同步性,以反映個股股價走勢受市場層面信息影響的程度[1][2]。當R2較高時,股價

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 趙麗瓊;張麗英;;我國上市公司股權再融資偏好及績效分析[J];商場現(xiàn)代化;2006年18期

2 李靖;胡振紅;馬如靜;;股權結(jié)構(gòu)對股權再融資行為的影響研究[J];江漢論壇;2009年02期

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5 畢金玲;;上市公司股權再融資偏好研究綜述[J];財會月刊;2009年27期

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7 畢鵬，

本文編號：901571