本文關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者持股對金融企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響研究

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【摘要】：近十多年來,隨著我國資本市場的不斷完善,機(jī)構(gòu)投資者得到快速發(fā)展,持股比例迅速增加,逐漸占據(jù)資本市場的主體地位,在改善公司治理狀況,提高公司財(cái)務(wù)績效方面產(chǎn)生重要作用。金融企業(yè)開展業(yè)務(wù)普遍具有高負(fù)債和高風(fēng)險(xiǎn)的特征,一旦出現(xiàn)問題波及范圍甚廣。因此,本文以金融企業(yè)為例,在理論分析的基礎(chǔ)上,實(shí)證檢驗(yàn)了機(jī)構(gòu)投資者持股與金融企業(yè)財(cái)務(wù)績效的關(guān)系,研究結(jié)果對金融企業(yè)優(yōu)化資源配置,改善經(jīng)營業(yè)績,具有重大現(xiàn)實(shí)意義。首先,通過歸納國內(nèi)外學(xué)者對機(jī)構(gòu)投資者持股與公司財(cái)務(wù)績效關(guān)系的研究成果,發(fā)現(xiàn)大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者持股比例的提高有助于其積極介入公司治理,提升公司財(cái)務(wù)績效水平。同時(shí)針對國內(nèi)外研究綜述,總結(jié)出當(dāng)前學(xué)者在具體行業(yè)的研究、績效衡量指標(biāo)的選取以及實(shí)證穩(wěn)健性檢驗(yàn)方面存在的不足,并以此作為本文研究的突破口。其次,統(tǒng)計(jì)分析我國機(jī)構(gòu)投資者持股狀況,發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者呈現(xiàn)多元化發(fā)展,持股比例不斷增加,具備一定實(shí)力參與公司治理;在此基礎(chǔ)上,深入挖掘機(jī)構(gòu)投資者影響公司財(cái)務(wù)績效的原因,表明其具有一定動(dòng)力介入公司治理,介入方式也日益多樣化。因此,理論分析表明:我國機(jī)構(gòu)投資者具有實(shí)力和動(dòng)力,并能夠以多元化的方式參與到公司治理,進(jìn)而影響公司的財(cái)務(wù)績效。再次,以2010-2013年金融上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本,通過構(gòu)建金融公司財(cái)務(wù)績效指標(biāo)體系,提出采用主成分分析法得到衡量公司財(cái)務(wù)績效的綜合指標(biāo);利用多元回歸法實(shí)證檢驗(yàn)了機(jī)構(gòu)投資者持股與金融企業(yè)財(cái)務(wù)績效的關(guān)系,并采用滯后一期的財(cái)務(wù)績效指標(biāo)對實(shí)證結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。實(shí)證研究表明:機(jī)構(gòu)投資者持股及制衡度與金融企業(yè)財(cái)務(wù)績效均顯著正相關(guān);具體到每類機(jī)構(gòu)投資者則有所不同,保險(xiǎn)公司和QFII持股與金融企業(yè)財(cái)務(wù)績效分別在0.05和0.01水平上顯著正相關(guān),非金融上市公司與其在0.05水平顯著負(fù)相關(guān),其他持股比例較低的機(jī)構(gòu)投資者則均沒有表現(xiàn)出顯著關(guān)系。由此說明我國機(jī)構(gòu)投資者持股對金融企業(yè)財(cái)務(wù)績效能夠產(chǎn)生積極影響,同時(shí),由于每種機(jī)構(gòu)投資者自身特征差異和持股比例不同,則其對財(cái)務(wù)績效產(chǎn)生的影響也是有所差別。最后,針對理論分析與實(shí)證研究所得結(jié)論,為了更有效地發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者對金融企業(yè)治理的積極作用,進(jìn)一步提升金融企業(yè)的財(cái)務(wù)績效水平。本文提出全面提升我國多層次資本市場體系的建設(shè),加大多元化機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展種類和比例,完善機(jī)構(gòu)投資者促進(jìn)作用的相關(guān)法律制度等建議。
【關(guān)鍵詞】：機(jī)構(gòu)投資者持股 金融企業(yè) 財(cái)務(wù)績效 回歸分析
【學(xué)位授予單位】：陜西科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-11
• 1 緒論11-16
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 研究意義12
• 1.3 研究思路和邏輯框架圖12-13
• 1.3.1 研究思路12-13
• 1.3.2 邏輯框架圖13
• 1.4 研究內(nèi)容及方法13-15
• 1.4.1 研究內(nèi)容13-14
• 1.4.2 研究方法14-15
• 1.5 創(chuàng)新點(diǎn)15-16
• 2 文獻(xiàn)綜述及相關(guān)理論基礎(chǔ)16-23
• 2.1 國內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)述評16-19
• 2.1.1 機(jī)構(gòu)投資者整體持股對公司績效的影響16-18
• 2.1.2 不同類型機(jī)構(gòu)投資者持股對公司績效的影響18-19
• 2.1.3 文獻(xiàn)評價(jià)19
• 2.2 機(jī)構(gòu)投資者與公司財(cái)務(wù)績效概念界定19-21
• 2.2.1 機(jī)構(gòu)投資者的定義19-20
• 2.2.2 財(cái)務(wù)績效評價(jià)的定義20-21
• 2.3 相關(guān)理論21-23
• 2.3.1 有效市場理論21
• 2.3.2 委托代理理論21-22
• 2.3.3 行為金融學(xué)理論22-23
• 3 機(jī)構(gòu)投資者持股影響公司財(cái)務(wù)績效的原因和方式23-31
• 3.1 我國機(jī)構(gòu)投資者持股狀況23-26
• 3.1.1 我國機(jī)構(gòu)投資者整體持股狀況23-25
• 3.1.2 金融行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持股狀況25-26
• 3.2 我國機(jī)構(gòu)投資者持股影響公司財(cái)務(wù)績效的原因26-28
• 3.2.1 機(jī)構(gòu)投資者的雙重特性26-27
• 3.2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變27
• 3.2.3 政策制度的推動(dòng)27-28
• 3.3 我國機(jī)構(gòu)投資者持股參與公司治理影響財(cái)務(wù)績效的方式28-31
• 3.3.1 用“腳”投票28
• 3.3.2 用“手”投票28-29
• 3.3.3 發(fā)起股東議案29
• 3.3.4 私下協(xié)商29-31
• 4 機(jī)構(gòu)投資者持股影響金融企業(yè)財(cái)務(wù)績效的實(shí)證分析31-55
• 4.1 研究假設(shè)的提出31-33
• 4.2 樣本選取及數(shù)據(jù)來源33-34
• 4.3 研究變量的說明34-42
• 4.3.1 被解釋變量34-40
• 4.3.2 解釋變量40
• 4.3.3 控制變量40-42
• 4.4 實(shí)證模型設(shè)計(jì)42
• 4.5 實(shí)證檢驗(yàn)與分析42-53
• 4.5.1 樣本描述性統(tǒng)計(jì)42-45
• 4.5.2 相關(guān)分析45-46
• 4.5.3 多元回歸分析46-50
• 4.5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)50-53
• 4.6 實(shí)證結(jié)論53-55
• 5 結(jié)論與建議55-59
• 5.1 研究結(jié)論55
• 5.2 相關(guān)建議55-57
• 5.2.1 全面提升我國多層次資本市場體系的建設(shè)56
• 5.2.2 加大多元化機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展種類和比例56-57
• 5.2.3 完善機(jī)構(gòu)投資者促進(jìn)作用的相關(guān)法律制度57
• 5.3 研究不足及進(jìn)一步研究方向57-59
• 5.3.1 研究不足57-58
• 5.3.2 進(jìn)一步研究方向58-59
• 致謝59-60
• 參考文獻(xiàn)60-63
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及參與科研項(xiàng)目目錄63-64

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

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本文編號：860577