發(fā)布時(shí)間：2017-09-15 11:04

  本文關(guān)鍵詞：現(xiàn)金持有、研發(fā)投資平滑和產(chǎn)品市場競爭績效——基于中國高科技行業(yè)上市公司的實(shí)證

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【摘要】：研發(fā)投資支出需要大量資金長期、持續(xù)地投入,而企業(yè)的融資卻充滿了風(fēng)險(xiǎn),高科技行業(yè)企業(yè)尤甚。研發(fā)支出的波動將引發(fā)高昂的調(diào)整成本,因此,企業(yè)需要維持相對穩(wěn)定的研發(fā)投資水平。采用80家滬深兩市A股高科技行業(yè)上市公司為樣本,利用其自2007年新會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范研發(fā)投資相關(guān)賬戶信息披露后的數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)了現(xiàn)金持有對企業(yè)研發(fā)投資的平滑作用及其在產(chǎn)品市場上所產(chǎn)生的競爭效應(yīng)。結(jié)果表明,現(xiàn)金持有能很好地平滑企業(yè)研發(fā)投資,這種平滑作用還對企業(yè)的產(chǎn)品市場競爭產(chǎn)生了影響,在研發(fā)投資支出平滑程度較高的企業(yè)中,研發(fā)支出與現(xiàn)金持有對產(chǎn)品市場競爭績效有更明顯的積極作用。此外,當(dāng)企業(yè)面臨融資受限時(shí),現(xiàn)金持有對研發(fā)投資有更明顯的平滑作用,且平滑程度高的企業(yè)其現(xiàn)金持有在產(chǎn)品市場競爭中的積極作用也更大。
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 現(xiàn)金持有 研發(fā)投資 產(chǎn)品市場競爭績效 融資受限 高科技企業(yè)
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(71031004);國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(71202137) 湖南省自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(12JJ4072) 湖南大學(xué)“青年教師成長計(jì)劃”資助項(xiàng)目
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 近年來,特別是2008年次貨危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來,鼓勵企業(yè)提高研發(fā)投入水平以增強(qiáng)我國自主創(chuàng)新能力成為學(xué)界關(guān)注重心,其中高科技行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位越來越重要,其研發(fā)投入規(guī)模也在逐年上升。2001年,我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為12 263億元,到2010年其總產(chǎn)值已達(dá)到74 709億

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本文編號：856137