本文關(guān)鍵詞：我國(guó)上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)研究

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【摘要】：進(jìn)入90年代后,我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)改革進(jìn)入創(chuàng)新階段,企業(yè)財(cái)務(wù)自主權(quán)發(fā)生了質(zhì)的變化;證券市場(chǎng)的發(fā)展為上市公司的融資方式提供了多樣化的選擇;金融體制改革的深入,現(xiàn)代企業(yè)制度的完善,使銀企關(guān)系只能是市場(chǎng)交易成了必然。然而,這場(chǎng)市場(chǎng)化導(dǎo)向的改革畢竟發(fā)生在中國(guó)這種特殊的環(huán)境中,對(duì)于上市公司債務(wù)期限選擇的自主行為可能存在有利的因素,也可能存在不利的因素。作為這場(chǎng)改革直接目標(biāo)的上市公司的債務(wù)期限選擇行為到底是怎樣的情況,這是一個(gè)值得我們?nèi)ド钏己脱芯康膯栴}。本文主要采用實(shí)證研究的方法,對(duì)我國(guó)上市公司的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)問題進(jìn)行了系統(tǒng)的研究。論文首先從宏觀角度對(duì)我國(guó)上市公司以短期債務(wù)為主,整體債務(wù)期限結(jié)構(gòu)偏短進(jìn)行了制度上的分析。分析結(jié)果表明,我國(guó)上市公司整體債務(wù)期限結(jié)構(gòu)偏短主要是由于我國(guó)破產(chǎn)法律制度效力的有限性和股票市場(chǎng)對(duì)企業(yè)債券市場(chǎng)的替代效用,從而導(dǎo)致了我國(guó)上市公司用短期債務(wù)和股權(quán)融資雙重替代長(zhǎng)期債務(wù)融資的現(xiàn)象。其次,本論文從企業(yè)自身特征出發(fā),探討了在同一種制度里,為什么不同的上市公司會(huì)具有不同的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)問題。結(jié)果表明,上市公司的資產(chǎn)特征、整體財(cái)務(wù)實(shí)力以及代理成本是影響我國(guó)上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的主要因素。最后,本文從債務(wù)融資成本和企業(yè)價(jià)值的角度,研究了我國(guó)上市公司偏好短期債務(wù)的內(nèi)在動(dòng)因與外在局限。
【關(guān)鍵詞】：上市公司 債務(wù)融資 債務(wù)期限結(jié)構(gòu) 實(shí)證研究 中國(guó)
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F275
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 1． 緒論8-18
• 1．1 研究背景8-13
• 1．1．1 我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)改革8-10
• 1．1．2 我國(guó)企業(yè)融資模式的變革10-13
• 1．2 問題的提出及研究意義13-14
• 1．2．1 問題的提出13
• 1．2．2 研究的意義13-14
• 1．3 結(jié)構(gòu)安排與研究方法14-16
• 1．3．1 本文的結(jié)構(gòu)安排14-16
• 1．3．2 本文的研究方法16
• 1．4 本文的主要貢獻(xiàn)16-18
• 2． 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)研究:回顧與綜述18-41
• 2．1 國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述19-36
• 2．1．1 債務(wù)期限選擇的理論文獻(xiàn)19-30
• 2．1．2 債務(wù)期限選擇的實(shí)證文獻(xiàn)30-36
• 2．2 國(guó)內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)綜述36-38
• 2．2．1 債務(wù)期限選擇的理論文獻(xiàn)36-37
• 2．2．2 債務(wù)期限選擇的實(shí)證文獻(xiàn)37-38
• 2．3 國(guó)內(nèi)外主要實(shí)證文獻(xiàn)的實(shí)證結(jié)果38-41
• 3． 上市公司債務(wù)融資結(jié)構(gòu)特征:宏觀視角與制度分析41-73
• 3．1 上市公司債務(wù)融資結(jié)構(gòu)特征41-51
• 3．1．1 上市公司債務(wù)融資結(jié)構(gòu)的整體狀況41-47
• 3．1．2 上市公司債務(wù)融資結(jié)構(gòu)的行業(yè)特征47-49
• 3．1．3 上市公司與國(guó)內(nèi)企業(yè)債務(wù)融資結(jié)構(gòu)特征的比較49
• 3．1．4 債務(wù)融資結(jié)構(gòu)特征的國(guó)際比較49-51
• 3．2 使用短期債務(wù)融資的優(yōu)勢(shì)與弊端51-54
• 3．2．1 使用短期債務(wù)的優(yōu)勢(shì)51-52
• 3．2．2 使用短期債務(wù)的弊端52-54
• 3．3 短期債務(wù)為主:當(dāng)前經(jīng)濟(jì)與制度環(huán)境下的必然選擇54-70
• 3．3．1 國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)55-57
• 3．3．2 法律環(huán)境57-62
• 3．3．3 證券市場(chǎng)62-70
• 3．4 小結(jié)70-73
• 4． 上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的決定:微觀視角與實(shí)證分析73-114
• 4．1 假設(shè)的形成及其替代指標(biāo)74-80
• 4．1．1 資產(chǎn)特征假設(shè)及替代指標(biāo)74-76
• 4．1．2 公司整體財(cái)務(wù)實(shí)力假設(shè)及替代指標(biāo)76-78
• 4．1．3 代理成本假設(shè)及替代指標(biāo)78
• 4．1．4 控制變量78-79
• 4．1．5 實(shí)證結(jié)果的預(yù)測(cè)總結(jié)79-80
• 4．2 數(shù)據(jù)與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的度量方法80-83
• 4．2．1 本研究數(shù)據(jù)的來源、樣本的選取及分析時(shí)段80
• 4．2．2 因變量債務(wù)期限結(jié)構(gòu)度量方法的選擇80-82
• 4．2．3 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的度量82-83
• 4．3 變量的描述性統(tǒng)計(jì)83-93
• 4．3．1 上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)特征83-86
• 4．3．2 解釋變量的描述性統(tǒng)計(jì)86-93
• 4．4 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)決定因素的檢驗(yàn)結(jié)果及結(jié)果分析93-107
• 4．4．1 基本回歸模型及回歸方法93-94
• 4．4．2 回歸結(jié)果及分析94-97
• 4．4．3 分類檢驗(yàn)97-107
• 4．5 與國(guó)內(nèi)外實(shí)證結(jié)果的比較分析107-109
• 4．6 小結(jié)109-114
• 5． 我國(guó)上市公司短期債務(wù)融資偏好分析:內(nèi)在動(dòng)因與外在局限114-131
• 5．1 不同期限債務(wù)對(duì)債務(wù)融資成本的影響115-124
• 5．1．1 數(shù)據(jù)的說明115
• 5．1．2 研究方法115-116
• 5．1．3 變量及模型的說明116-118
• 5．1．4 回歸結(jié)果及分析118-124
• 5．2 不同期限債務(wù)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響124-129
• 5．2．1 變量的選擇及模型的說明125-126
• 5．2．2 回歸結(jié)果及分析126-128
• 5．2．3 公司整體財(cái)務(wù)實(shí)力的影響128-129
• 5．3 小結(jié)129-131
• 6． 結(jié)語(yǔ)131-136
• 6．1 主要研究結(jié)論131-134
• 6．2 研究的局限性134
• 6．3 有待進(jìn)一步研究的問題134-136
• 附錄136-140
• 參考文獻(xiàn)140-148
• 致謝148-149

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 劉輕舟;曹淮揚(yáng);;地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展與企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)關(guān)系研究[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2008年05期

2 譚小平;;中國(guó)上市公司短期債務(wù)融資偏好動(dòng)因解析[J];暨南學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2007年05期

3 譚小平;;上市公司債務(wù)融資短期化成因與治理方略[J];現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào));2008年05期

4 楊勝剛;何靖;;上市公司債務(wù)融資結(jié)構(gòu)特征的實(shí)證檢驗(yàn)[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2007年04期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 宋獻(xiàn)中;張功富;;資本結(jié)構(gòu)、投資行為與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)——來自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下冊(cè)）[C];2006年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 江金鎖;市場(chǎng)環(huán)境、實(shí)際控制人控制方式與負(fù)債治理效應(yīng)[D];暨南大學(xué);2011年

2 李源;股權(quán)結(jié)構(gòu)、利益相關(guān)者行為與代理成本[D];暨南大學(xué);2006年

3 楊薇;轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)下我國(guó)上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響因素研究[D];浙江大學(xué);2007年

4 李玉萍;公司債務(wù)管理研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 王超;上市公司特征與公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的相關(guān)性研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 焦博雅;營(yíng)運(yùn)資本管理與債務(wù)期限的相關(guān)性研究[D];北京物資學(xué)院;2011年

3 馬志杰;中國(guó)上市公司債務(wù)結(jié)構(gòu)影響因素實(shí)證研究[D];沈陽(yáng)工業(yè)大學(xué);2010年

4 李向陽(yáng);債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的影響研究[D];南京師范大學(xué);2011年

5 賈明謙;債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與公司治理互動(dòng)關(guān)系研究[D];北京工商大學(xué);2010年

6 逯平霞;我國(guó)制造業(yè)上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)影響因素研究[D];蘭州商學(xué)院;2011年

7 馬鋼;制度環(huán)境、最終控制人性質(zhì)與企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

8 李江旗;我國(guó)上市公司負(fù)債融資結(jié)構(gòu)影響因素研究[D];中南大學(xué);2007年

9 吳麗華;上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)影響因素研究[D];內(nèi)蒙古大學(xué);2007年

10 張燕;我國(guó)上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)影響因素研究[D];長(zhǎng)沙理工大學(xué);2007年

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本文編號(hào)：839429