發(fā)布時(shí)間：2017-09-05 20:10

  本文關(guān)鍵詞：基于時(shí)變混合Copula的金融市場傳染效應(yīng)研究

  更多相關(guān)文章： 金融市場 傳染效應(yīng) 時(shí)變混合Copula 尾部相關(guān)性

【摘要】：針對金融市場普遍存在異方差、波動聚集性、尖峰和厚尾等典型事實(shí),應(yīng)用GARCH-t模型對邊緣分布進(jìn)行建模,得到"干凈"蘊(yùn)含波動率本源動力學(xué)特征的標(biāo)準(zhǔn)殘差;考慮到不同市場間存在非對稱的傳染效應(yīng),運(yùn)用由Gumbel、Frank、Clayton構(gòu)成的時(shí)變混合Copula分析大中華區(qū)中國內(nèi)地、香港、臺灣股票市場之間的傳染效應(yīng),尤其關(guān)注代表不同市場同時(shí)急劇上漲和急劇下跌的尾部傳染關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明,內(nèi)地股市與香港股市之間表現(xiàn)出與以往研究截然相反的傳染特征,即上尾相關(guān)性大于其下尾相關(guān)性;內(nèi)地股市與臺灣股市之間發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)傳染的可能性不大,但同時(shí)也說明應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)兩岸之間經(jīng)濟(jì)交流與合作;內(nèi)地與臺灣之間呈現(xiàn)出特有的周期性傳染關(guān)系,其周期時(shí)間約為兩年。
【作者單位】： 成都學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;成都理工大學(xué)商學(xué)院;克蘭菲爾德大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金融市場 傳染效應(yīng) 時(shí)變混合Copula 尾部相關(guān)性
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71671025) 四川省教育廳人文社會科學(xué)項(xiàng)目(14SB0359) 成都學(xué)院校青年基金項(xiàng)目(2013XJR07)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 3.克蘭菲爾德大學(xué)管理學(xué)院,貝德福德郡MK43 0AL)引言過去的十多年間,全球金融市場爆發(fā)了幾次重大的金融危機(jī),這些金融危機(jī)事件由始發(fā)國通過不同渠道傳染至其他國家或地區(qū),最終誘發(fā)了全球性金融海嘯,如2007年美國次貸危機(jī)、2009年迪拜危機(jī)和希臘債務(wù)危機(jī)。這表明,金融風(fēng)險(xiǎn)傳染

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2 李U，

本文編號：800016