本文關(guān)鍵詞：中國(guó)城鎮(zhèn)家庭金融風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置對(duì)消費(fèi)支出的影響——基于微觀調(diào)查數(shù)據(jù)CHFS的實(shí)證分析

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【摘要】：本文克服目前學(xué)術(shù)界關(guān)于考察金融風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置與消費(fèi)之間關(guān)系的研究缺陷,通過(guò)引入家庭信貸約束與家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況,修正Valentino Dardanoni(1991)以橫截面數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的消費(fèi)者最優(yōu)選擇模型,利用中國(guó)家庭金融調(diào)查微觀數(shù)據(jù)(CHFS),分別從理論和實(shí)證角度論證了金融風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)消費(fèi)支出的兩個(gè)層面影響:財(cái)富效應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn),兩者存在替代關(guān)系,隨著家庭金融資產(chǎn)的持有權(quán)重提高,資產(chǎn)財(cái)富的邊際消費(fèi)傾向增加,資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防性儲(chǔ)蓄傾向也隨之增加。從年齡角度看,隨著戶主年齡的增加,金融資產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)逐步提升,風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)先減少后增加,呈現(xiàn)"U"形態(tài)。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)人力資本與勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 家庭金融資產(chǎn) 財(cái)富效應(yīng) 風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)
【分類號(hào)】：F832.5;F224
【正文快照】： 引言隨著金融市場(chǎng)效率與投資環(huán)境的日趨改善,越來(lái)越多的家庭投資于金融市場(chǎng)以獲得資產(chǎn)的有效配置。家庭持有金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)反映了各個(gè)家庭所持有的資產(chǎn)組合的差異,而不同的資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和收益差別,會(huì)通過(guò)影響家庭財(cái)富的增長(zhǎng)方式、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)程度甚至融資能力,進(jìn)而影

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7 謝明e，

本文編號(hào)：786466