本文關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu)、稅收差異與股利支付選擇

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【摘要】：本文以2013年實(shí)施的紅利稅差異化征收新政以及2008年實(shí)施的新企業(yè)所得稅制度為切入點(diǎn)研究了上市公司控股股東的稅收成本差異對(duì)上市公司股利支付選擇的影響。作為股利政策的決策者,控股股東需要權(quán)衡紅利稅與資本利得稅的大小,來(lái)選擇股利支付政策。不同性質(zhì)的股東對(duì)稅收成本的關(guān)注程度存在顯著差異,紅利稅的差異化征收對(duì)于個(gè)人股東存在一定的稅收歧視,不利于保護(hù)中小投資者。研究發(fā)現(xiàn):(1)國(guó)有控股上市公司更傾向于支付較高的現(xiàn)金股利,自然人控股的民營(yíng)上市公司在2013年以前最不偏好現(xiàn)金股利;(2)除證券投資基金以外的金融機(jī)構(gòu)投資者持股比例與現(xiàn)金股利支付水平正相關(guān);(3)上市公司高管持股比例與現(xiàn)金股利支付水平在2013年以后顯著正相關(guān);(4)民營(yíng)控股上市公司選擇股票回購(gòu)作為股利支付方式的趨勢(shì)越來(lái)越明顯。
【作者單位】： 上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金股利 差異化紅利稅 股利支付選擇
【分類號(hào)】：F812.42;F275;F832.51
【正文快照】： 引言2012年11月16日,財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于實(shí)施上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2012]85號(hào)),并于2013年開始實(shí)施,導(dǎo)致2013年3月5日上海新梅股份有限公司分紅令部分股民倒貼紅利稅的消息,引起關(guān)注。許多學(xué)者從各個(gè)角度對(duì)此政策進(jìn)行了評(píng)

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本文編號(hào)：760093