本文關(guān)鍵詞：湖南省上市公司股票期權(quán)激勵(lì)的有效性研究

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【摘要】：自從2006年我國(guó)開始進(jìn)行股權(quán)分置制度改革以來(lái),隨著我國(guó)的法制條件逐漸改善、上市公司的市場(chǎng)環(huán)境以及公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,越來(lái)越多的上市公司開始選擇實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)政策。期權(quán)激勵(lì)政策有著很強(qiáng)的激勵(lì)作用,能夠促使管理層更努力地工作,盡力為公司爭(zhēng)取利益,使公司的盈利能力和盈利水平得到提升。股票期權(quán)激勵(lì)也確實(shí)為上市公司的績(jī)效提升貢獻(xiàn)了力量,這是學(xué)者們從理論上證實(shí)了的,也是現(xiàn)實(shí)情況驗(yàn)證過(guò)了的。但是這是以全國(guó)所有實(shí)施股票期權(quán)政策的上市公司為樣本進(jìn)行研究的,這個(gè)結(jié)果是否對(duì)任何地區(qū)都是一致的呢?因此,以某一地區(qū)的上市公司為樣本進(jìn)行研究,探討上市公司實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)政策是否同樣能促進(jìn)公司績(jī)效的提升是很有意義的。本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果進(jìn)行分析之后,選擇湖南省在2006-2013年期間實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司為樣本進(jìn)行研究。選擇凈資產(chǎn)收益率和凈利潤(rùn)作為衡量上市公司業(yè)績(jī)的指標(biāo),以股票期權(quán)激勵(lì)的實(shí)施力度為自變量,主要用股權(quán)激勵(lì)的比例和股權(quán)激勵(lì)市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量,以公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、股權(quán)集中度和董事會(huì)規(guī)模為控制變量,建立多元線性回歸模型,分析了股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司績(jī)效的影響。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn),股票期權(quán)激勵(lì)實(shí)施力度與上市公司凈資產(chǎn)收益率和凈利潤(rùn)之間均呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系,這說(shuō)明,無(wú)論是從盈利能力的角度還是從盈利水平的角度來(lái)看,股票期權(quán)激勵(lì)政策都是有利于上市公司的發(fā)展的。在實(shí)證研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況,本文為股票期權(quán)政策實(shí)施提出了相關(guān)的建議,主要從兩個(gè)方面考慮,從上市公司的角度而言,應(yīng)該要根據(jù)自身的具體情況理性實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)政策,要優(yōu)化股票期權(quán)的行權(quán)條件,同時(shí)要完善公司的內(nèi)部治理。從宏觀角度出發(fā),政府應(yīng)該為股票期權(quán)激勵(lì)政策的實(shí)施創(chuàng)造良好的環(huán)境,同時(shí),對(duì)于實(shí)施股票期權(quán)政策的上市公司要加強(qiáng)監(jiān)管,保證其合法合理。
【關(guān)鍵詞】：股票期權(quán)激勵(lì) 上市公司 績(jī)效
【學(xué)位授予單位】：湖南師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F272.92
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 1.引言9-20
• 1.1 選題的背景與意義9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意義10
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述10-17
• 1.2.1 國(guó)外關(guān)于股票期權(quán)激勵(lì)與公司績(jī)效的研究10-13
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)關(guān)于股票期權(quán)激勵(lì)與公司績(jī)效的研究13-16
• 1.2.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀評(píng)述16-17
• 1.3 研究?jī)?nèi)容和方法17-19
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)安排17-18
• 1.3.2 研究方法18-19
• 1.3.3 研究目的19
• 1.4 創(chuàng)新點(diǎn)19-20
• 2.股票期權(quán)激勵(lì)的理論分析20-26
• 2.1 相關(guān)概念界定20-21
• 2.1.1 激勵(lì)與股票期權(quán)20-21
• 2.1.2 企業(yè)績(jī)效21
• 2.2 股票期權(quán)與企業(yè)績(jī)效的理論基礎(chǔ)21-26
• 2.2.1 委托代理理論21-22
• 2.2.2 激勵(lì)理論22-24
• 2.2.3 人力資本理論24
• 2.2.4 剩余索取權(quán)理論24-25
• 2.2.5 合作預(yù)期理論25-26
• 3.湖南省上市公司股票期權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀分析26-33
• 3.1 股票期權(quán)激勵(lì)的相關(guān)內(nèi)容26-27
• 3.1.1 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃激勵(lì)模式26
• 3.1.2 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)對(duì)象26-27
• 3.1.3 激勵(lì)股票的來(lái)源27
• 3.2 股票期權(quán)激勵(lì)的實(shí)施環(huán)境27-29
• 3.3 股票期權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀29-31
• 3.3.1 總體情況29-30
• 3.3.2 分行業(yè)情況30-31
• 3.3.3 分板塊情況31
• 3.4 本章小結(jié)31-33
• 4.湖南省上市公司股票期權(quán)激勵(lì)有效性的實(shí)證分析33-44
• 4.1 股票期權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度的測(cè)算33-34
• 4.1.1 股票期權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度33
• 4.1.2 樣本公司選取33-34
• 4.1.3 股票期權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度測(cè)算34
• 4.2 股票期權(quán)激勵(lì)與上市公司績(jī)效關(guān)系的實(shí)證分析34-43
• 4.2.1 衡量公司業(yè)績(jī)的相關(guān)指標(biāo)34-36
• 4.2.2 影響股票期權(quán)激勵(lì)有效性的因素36-39
• 4.2.3 模型假設(shè)與構(gòu)建39-40
• 4.2.4 描述性統(tǒng)計(jì)分析40-41
• 4.2.5 相關(guān)性檢驗(yàn)41-42
• 4.2.6 實(shí)證結(jié)果及分析42-43
• 4.3 本章小結(jié)43-44
• 5.完善湖南省上市公司股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的相關(guān)建議44-47
• 5.1 理性實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)政策44
• 5.2 優(yōu)化股票期權(quán)的行權(quán)條件44-45
• 5.3 完善上市公司的內(nèi)部治理45-46
• 5.4 創(chuàng)造良好的實(shí)施環(huán)境46
• 5.5 加強(qiáng)監(jiān)管力度46-47
• 6.主要結(jié)論、不足與展望47-49
• 6.1 結(jié)論47
• 6.2 不足與展望47-49
• 參考文獻(xiàn)49-52
• 致謝52

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3 林U，

本文編號(hào)：759857