本文關(guān)鍵詞：期股指市場(chǎng)價(jià)格引導(dǎo)功能的非對(duì)稱性研究——基于中美市場(chǎng)的比較分析

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【摘要】：股指期貨與現(xiàn)貨行情究竟存在何種聯(lián)系?這種聯(lián)系在不同市場(chǎng)上是否具有一致性?長(zhǎng)期以來學(xué)界對(duì)此莫衷一是。本文根據(jù)雙方價(jià)格指數(shù)走勢(shì)選取兩段趨勢(shì)不同的樣本期,分別對(duì)中國(guó)和美國(guó)兩個(gè)市場(chǎng)展開研究,深入探討股指期貨價(jià)格指數(shù)與現(xiàn)貨大盤指數(shù)之間的互動(dòng)機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn),期股指市場(chǎng)價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系在中美市場(chǎng)存在非一致性現(xiàn)象:在中國(guó)市場(chǎng)上漲和下跌階段存在非對(duì)稱性,而在美國(guó)市場(chǎng)上漲與下跌是基本對(duì)稱的。鑒于中國(guó)期股指市場(chǎng)交易機(jī)制存在顯著的非對(duì)稱現(xiàn)象,金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)進(jìn)一步深化金融市場(chǎng)改革,加快落實(shí)股票發(fā)行注冊(cè)制改革、推出股票市場(chǎng)T+0交易規(guī)則、豐富雙向交易機(jī)制等。
【作者單位】： 南京財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;南京大學(xué)商學(xué)院;中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行南京市玄武支行;
【關(guān)鍵詞】： 中美市場(chǎng) 價(jià)格引導(dǎo) 領(lǐng)先-滯后 非對(duì)稱性
【分類號(hào)】：F724.5
【正文快照】： 一、引言自2006年10月以來,A股市場(chǎng)大盤藍(lán)籌股行情全面啟動(dòng)。上證指數(shù)于2007年10月16日創(chuàng)歷史最高點(diǎn)位6124.04點(diǎn),滬深300指數(shù)于2007年10月17日創(chuàng)歷史最高點(diǎn)位5891.72點(diǎn)。中國(guó)A股市場(chǎng)一路上揚(yáng),上演一出波瀾壯闊的急牛行情。彼時(shí),證監(jiān)會(huì)開始籌劃股指期貨正式上市,業(yè)界和市場(chǎng)就已

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本文編號(hào)：751858