本文關(guān)鍵詞：中國(guó)地方政府債券合理發(fā)行規(guī)模實(shí)證研究

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【摘要】：2014年8月31日,新的預(yù)算法獲得通過,允許經(jīng)批準(zhǔn)的省、自治區(qū)、直轄市在國(guó)務(wù)院規(guī)定限額內(nèi)發(fā)行地方政府債券來籌集必需的建設(shè)投資資金,從此打開了地方政府自主發(fā)行債券的口子。在這之前,地方政府債券雖然不被允許發(fā)行,但卻實(shí)際存在著,根據(jù)審計(jì)署最新公布的審計(jì)結(jié)果,我國(guó)地方政府性債務(wù)總額截止至2013年6月底已達(dá)到約17萬億,其中負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)數(shù)量為108859.17億元,高企的地方政府債務(wù)隱含大量風(fēng)險(xiǎn),已經(jīng)影響了我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的健康。隨著新一輪財(cái)稅改革的鋪開,存量的地方政府性債務(wù)將被納入預(yù)算內(nèi)管理,通過地方政府債券和“PPP”模式化解。新常態(tài)下地方政府債券勢(shì)必如雨后春筍一樣生長(zhǎng),地方政府融資史將翻過新的篇章。因此,將地方政府債券合理發(fā)行規(guī)模作為研究的對(duì)象是具有非常重要意義的。由于多個(gè)原因,現(xiàn)階段中國(guó)地方政府債券以城投債和代發(fā)地方政府債券兩種形式存在著,兩者都不屬于嚴(yán)格的地方政府債券范疇,但卻實(shí)際起著地方政府債券的作用。這對(duì)鑒定地方政府債券實(shí)際的發(fā)行規(guī)模造成了困難,再加上地方政府預(yù)算還不夠公開、透明,而城投平臺(tái)的存在更使得地方政府債務(wù)無法明確界定,這對(duì)實(shí)證研究造成了極大的麻煩。文章首先在闡述清楚中國(guó)地方政府債券存在的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)及法理依據(jù)的前提下,根據(jù)實(shí)際情況對(duì)中國(guó)地方政府債券的實(shí)際發(fā)行規(guī)模做了分析,并根據(jù)新一輪財(cái)稅改革后的地方政府債券政策,對(duì)接下來的地方政府債券發(fā)行口徑做了界定,并把其與美國(guó)市政債中的一般責(zé)任債券進(jìn)行了比較,認(rèn)為兩者本質(zhì)上是相同的,美國(guó)接近兩百年的一般責(zé)任債券發(fā)行經(jīng)驗(yàn)可以為未來我國(guó)地方政府債券發(fā)行規(guī)模的制定提供參考。本文在定性分析和理論研究的基礎(chǔ)上,選取美國(guó)50個(gè)州在2006-2012年的面板數(shù)據(jù),通過stata統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行了混合最小二乘法、LSDV、個(gè)體效應(yīng)、固定效應(yīng)、隨機(jī)效應(yīng)五個(gè)模型的實(shí)證分析及豪斯曼檢驗(yàn),確定了最適合的模型,得到了影響美國(guó)GO債券發(fā)行規(guī)模的因素與模型公式。為了抵消國(guó)情不同的影響,在實(shí)證基礎(chǔ)上繼續(xù)分析了發(fā)行規(guī)模和影響因素的比例關(guān)系,綜合多個(gè)市政單位、多年、多個(gè)因素的比例條件得出了合理的比例指標(biāo),并采用中國(guó)29個(gè)省的數(shù)據(jù)做了驗(yàn)證,最終得到了可供借鑒的合理發(fā)行規(guī)模范圍。基于上述研究結(jié)論,本文最后從建立健全機(jī)制、考慮影響因素與指標(biāo)和通過其他類型債券分流這三個(gè)角度來為地方政府債券合理發(fā)行規(guī)模提出了政策建議。
【關(guān)鍵詞】：地方政府債券 一般責(zé)任債券 面板模型 發(fā)行規(guī)模公式
【學(xué)位授予單位】：上海社會(huì)科學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F812.5
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 引言8-12
• 第一節(jié) 研究背景與研究意義8-9
• 一、研究背景8
• 二、研究意義8-9
• 第二節(jié) 寫作安排與研究方法9-10
• 一、寫作安排9-10
• 二、研究方法10
• 第三節(jié) 研究框架10-11
• 第四節(jié) 本文創(chuàng)新與不足11-12
• 第二章 理論及文獻(xiàn)綜述12-18
• 一、有關(guān)地方政府債務(wù)的理論研究12-15
• 二、國(guó)內(nèi)外關(guān)于地方政府舉債問題的研究15-17
• 三、國(guó)內(nèi)外關(guān)于地方政府債券發(fā)行規(guī)模的實(shí)證研究17-18
• 第三章 中國(guó)地方政府債券分析18-34
• 第一節(jié) 中國(guó)地方政府債務(wù)存在的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)與法理依據(jù)18-23
• 一、中國(guó)地方政府債務(wù)存在的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)18-21
• 二、中國(guó)地方政府債務(wù)存在的法理依據(jù)21-23
• 第二節(jié) 我國(guó)地方政府債券介紹23-33
• 一、地方政府債券的定義及發(fā)展歷史23-27
• 二、地方政府債券的市場(chǎng)概況和結(jié)構(gòu)分析27-31
• 三、新一輪財(cái)稅改革后的地方政府債券31-33
• 第三節(jié) 中國(guó)地方政府債券發(fā)行規(guī)模分析33-34
• 一、地方政府債券實(shí)際發(fā)行規(guī)模分析33-34
• 二、新一輪財(cái)稅改革后地方政府債券的發(fā)行規(guī)模34
• 第四章 中國(guó)地方政府債券與美國(guó)一般責(zé)任債券的比較研究34-41
• 第一節(jié) 美國(guó)市政債券介紹34-37
• 一、美國(guó)市政債券的定義及發(fā)展歷史34-35
• 二、美國(guó)市政債券的市場(chǎng)概況和持有人情況35-37
• 第二節(jié) 中國(guó)地方政府債券與美國(guó)一般責(zé)任債券的比較37-41
• 一、美國(guó)市政債券中的一般責(zé)任債券介紹37-39
• 二、中國(guó)地方政府債券與美國(guó)一般責(zé)任債券具有相同點(diǎn)39-41
• 第五章 實(shí)證檢驗(yàn)41-55
• 第一節(jié) 影響美國(guó)GO債券發(fā)行規(guī)模影響因素實(shí)證檢驗(yàn)41-50
• 一、影響美國(guó)GO債券發(fā)行規(guī)模的因素分析41-44
• 二、模型解釋變量選取44-46
• 三、模型的建立及檢驗(yàn)46-50
• 四、面板模型結(jié)論50
• 第二節(jié)中國(guó)地方政府債券發(fā)行規(guī)模實(shí)證分析50-55
• 一、利用美國(guó)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行國(guó)際比較51
• 二、比例分析指標(biāo)選取51-52
• 三、比例分析表的建立及與實(shí)際值對(duì)比52-55
• 四、比例分析表結(jié)論55
• 第六章 基本結(jié)論及政策建議55-61
• 第一節(jié) 主要研究結(jié)論總結(jié)55-57
• 一、中國(guó)地方政府債券存在基礎(chǔ)56
• 二、中國(guó)地方政府債券實(shí)際發(fā)行規(guī)模和未來發(fā)行.徑56
• 三、基于實(shí)證檢驗(yàn)得到中國(guó)地方政府債券合理發(fā)行規(guī)模范圍56-57
• 第二節(jié) 地方政府債券發(fā)行規(guī)模建議57-61
• 一、從建立健全機(jī)制角度合理控制發(fā)行規(guī)模57-59
• 二、從影響因素與指標(biāo)角度合理制定發(fā)行規(guī)模59-60
• 三、從發(fā)行其他類型債券角度分流地方債券發(fā)行規(guī)模60-61
• 參考文獻(xiàn)61-64
• 后記64

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：693601