本文關(guān)鍵詞：市場(chǎng)傳聞、澄清公告與股價(jià)波動(dòng)

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【摘要】：以2012年3月1日—2015年2月28日期間中國(guó)A股271家上市公司為樣本,運(yùn)用事件研究法,對(duì)不同性質(zhì)的市場(chǎng)傳聞、不同態(tài)度的澄清公告的市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究,并通過(guò)熊牛市對(duì)比,研究了不同市場(chǎng)態(tài)勢(shì)下的市場(chǎng)傳聞與澄清公告對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響程度。實(shí)證結(jié)果表明,市場(chǎng)傳聞使股票價(jià)格產(chǎn)生顯著的異常波動(dòng),且利好傳聞導(dǎo)致的正向股價(jià)異動(dòng)在傳聞確認(rèn)前就已經(jīng)顯著發(fā)生,但澄清公告的作用并不顯著;牛、熊市階段市場(chǎng)對(duì)利好傳聞都反應(yīng)過(guò)度,但利好傳聞的澄清效果在熊市比在牛市時(shí)更顯著;利空傳聞及其澄清公告對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響,牛市要比熊市更顯著。本文的研究為證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)上市公司信息披露提供依據(jù),也有助于引導(dǎo)投資者理性看待市場(chǎng)傳聞,進(jìn)行價(jià)值投資。
【作者單位】： 蘭州大學(xué)管理學(xué)院;西安交通大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 市場(chǎng)傳聞 澄清公告 股價(jià)波動(dòng) 事件研究法
【基金】：教育部人文社科基金項(xiàng)目(13YJC630133) 國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71302167)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 710049)一、引言隨著中國(guó)股票市場(chǎng)的日益繁榮,市場(chǎng)信息的重要性逐漸凸顯,同時(shí),股市的繁榮也為市場(chǎng)傳聞提供了滋生的土壤。從某種意義上講,傳聞是金融市場(chǎng)的必然產(chǎn)物,其產(chǎn)生的根源是資本市場(chǎng)的信息不對(duì)稱。雖然傳聞可以滿足個(gè)體投資者搜尋市場(chǎng)信息的需求,有助于投資者在高度不

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10 于保超;利率調(diào)整對(duì)我國(guó)上市銀行股價(jià)波動(dòng)影響的實(shí)證分析[D];安徽財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：612763