本文關(guān)鍵詞：投資決策中的管理者市場(chǎng)學(xué)習(xí)效應(yīng)

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【摘要】：以2008-2013年的非金融類A股上市公司為研究對(duì)象,考察管理者在做投資決策時(shí)是否會(huì)進(jìn)行市場(chǎng)學(xué)習(xí),即依賴市場(chǎng)股價(jià)信息調(diào)整投資決策。研究發(fā)現(xiàn),投資水平與股價(jià)水平成正比。而股價(jià)中的投資者私人信息含量能提高投資與股價(jià)之間的敏感度。并且,在股權(quán)集中度較高、獨(dú)立董事比例較高以及成長(zhǎng)行業(yè)的企業(yè)中,管理者更有可能利用股價(jià)信息相應(yīng)地調(diào)整投資決策。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),管理者的市場(chǎng)學(xué)習(xí)起到了提高企業(yè)業(yè)績(jī)的作用。
【作者單位】： 暨南大學(xué)管理學(xué)院;北京師范大學(xué)珠海分校國(guó)際商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資 股價(jià) 市場(chǎng)學(xué)習(xí) 投資者私人信息
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一引言股票市場(chǎng)價(jià)格對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)造成影響嗎?古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行價(jià)格能通過(guò)對(duì)融資成本的影響而影響資金配置和企業(yè)經(jīng)營(yíng)。Wurgler為其提供了關(guān)于65個(gè)國(guó)家的實(shí)證經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[1]。行為金融學(xué)派則從投資者非理性角度提出了市場(chǎng)擇機(jī)理論等解釋。以上研究分析的均是一級(jí)市

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5 劉s，

本文編號(hào)：594596