本文關鍵詞：瀘深300股指期貨對現(xiàn)貨的波動溢出效應

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【摘要】：滬深300股指期貨在其推出的近五年期間內(nèi),發(fā)展態(tài)勢良好,目前股指期貨市場呈現(xiàn)著流通量大,交易主體活躍,市場運行良好等特征,股指期貨也逐步實現(xiàn)了平穩(wěn)起步、安全運行的目標,并且還處于逐步推廣的階段。滬深300股指期貨是我國證券市場里程碑式的重要一步,同樣也是我國證券市場走向成熟的重要標志,滬深300股指期貨還承擔著完善資本市場、發(fā)現(xiàn)市場價格、推動價格理性化以及規(guī)避證券市場風險的任務,然而股指期貨由于具有高杠桿性、低成本性和高波動性,自身也承擔著巨大的風險,在我國證券市場處于成熟化的過程中,滬深300股指期貨對現(xiàn)貨市場具有重大的意義,值得我們?nèi)ド钊氲匮芯糠治�。滬�?00股指期貨市場是否有效的發(fā)揮了價格發(fā)現(xiàn)的功能,是否同現(xiàn)貨市場間存在波動溢出的現(xiàn)象,是眾多學者和管理層關注的問題。本文將對滬深300股指期貨和現(xiàn)貨市場近五年來的交易數(shù)據(jù)進行研究,旨在分析股指期貨對現(xiàn)貨市場的波動溢出效應。實證研究主要運用到協(xié)整檢驗、VAR模型和GARCH模型。實證結果表明：兩個市場都具有顯著的波動聚集現(xiàn)象,前期較大的波動都會影響到市場本身后期的波動。滬深300股指期貨和現(xiàn)貨市場間存在長期穩(wěn)定的均衡關系,并且無論短期還是長期,滬深300股指期貨市場對現(xiàn)貨市場的波動溢出效應更大。而且滬深300股指期貨對現(xiàn)貨市場的助漲作用要弱于助跌作用,當市場處于下跌階段時,滬深300股指期貨對現(xiàn)貨市場的波動溢出效應要明顯的多,并且滬深300股指期貨市場和現(xiàn)貨市場在上漲的時候波動率都要小于行情下跌的時候。
【關鍵詞】：滬深300股指期貨 波動溢出 GARCH模型
【學位授予單位】：內(nèi)蒙古大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F224;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 緒論8-16
• 1.1 選題背景與研究意義8-10
• 1.1.1 選題背景8-9
• 1.1.2 研究意義9-10
• 1.2 波動溢出效應文獻綜述10-14
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀10-11
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀11-13
• 1.2.3 文獻評析13-14
• 1.3 研究框架14
• 1.4 創(chuàng)新點14-16
• 第二章 股指期貨與現(xiàn)貨間波動溢出效應16-22
• 2.1 金融資產(chǎn)的波動性及其特征16-17
• 2.2 波動溢出效應的概念及其形成機理17-22
• 2.2.1 波動溢出效應的概念17
• 2.2.2 波動溢出效應的形成機理17-22
• 第三章 滬深300股指期貨波動溢出效應實證分析——基于VAR模型22-36
• 3.1 數(shù)據(jù)選取及處理22-23
• 3.2 收益率序列統(tǒng)計性描述23-27
• 3.3 協(xié)整檢驗27-29
• 3.3.1 單位根檢驗27-28
• 3.3.2 Johansen協(xié)整檢驗28-29
• 3.4 VAR模型分析29-35
• 3.4.1 滯后階數(shù)選擇29
• 3.4.2 VAR模型結果估計29-31
• 3.4.3 VAR模型結果解釋31
• 3.4.4 格蘭杰因果關系31-32
• 3.4.5 脈沖響應函數(shù)32-34
• 3.4.6 方差分解34-35
• 3.5 小結35-36
• 第四章 滬深300股指期貨波動溢出效應實證分析——基于GARCH模型36-45
• 4.1 基于總體數(shù)據(jù)對股指期貨與現(xiàn)貨波動溢出效應的分析36-39
• 4.1.1 ARCH檢驗36-37
• 4.1.2 GARCH分析37-38
• 4.1.3 改進GARCH分析38-39
• 4.2 基于不同行情對股指期貨與現(xiàn)貨波動溢出效應的分析39-41
• 4.3 基于不同數(shù)據(jù)頻率對股指期貨與現(xiàn)貨波動溢出效應的分析41-43
• 4.3.1 ARCH檢驗41-42
• 4.3.2 GARCH分析42-43
• 4.3.3 改進GARCH分析43
• 4.4 小結43-45
• 第五章 結論及政策建議45-48
• 5.1 研究結論45-46
• 5.2 政策建議46-47
• 5.3 研究展望47-48
• 參考文獻48-51
• 致謝51

【參考文獻】

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本文編號：576899