本文關(guān)鍵詞：不完全市場中相關(guān)性風險的度量與剝離研究

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【摘要】：基于資產(chǎn)帶有跳躍的價格過程和相關(guān)性隨機過程,通過比較現(xiàn)實世界和風險中性世界中標的資產(chǎn)價格所遵循的隨機過程,利用Ito引理推導(dǎo)出不完全市場中相關(guān)性風險存在的條件,并提出從股票指數(shù)的風險中剝離出相關(guān)性風險的方法.對香港恒生指數(shù)及其成分股期權(quán)的日數(shù)據(jù)進行實證分析,結(jié)果表明:股票指數(shù)包含顯著的個股相關(guān)性風險,且相關(guān)性風險對于指數(shù)方差的動態(tài)變化具有較大影響.研究結(jié)果對于事前構(gòu)建對沖相關(guān)性策略以規(guī)避極端事件發(fā)生時的相關(guān)性風險具有重要的參考價值.
【作者單位】： 福州大學經(jīng)濟與管理學院;
【關(guān)鍵詞】： 不完全市場 相關(guān)性風險 風險剝離
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71073023) 福建省社科規(guī)劃資助項目(2013B052)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： i引言在過去的三十年間,當世界各國出現(xiàn)主要金融事件時,傳統(tǒng)理論研究資產(chǎn)之間相關(guān)性風險的局限性已經(jīng)越來越明顯.在這些極端事件里,一方面資產(chǎn)之間的相關(guān)性迅速增強,極大地降低了投資分散化的好處;另一方面,證券交易的能力大幅下降,市場不流動性顯著上升.相關(guān)性在金融市場起著

【相似文獻】

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本文編號：569590