本文關(guān)鍵詞：產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)——來自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：本文基于2006-2013年A股主板上市公司數(shù)據(jù),分析了機(jī)構(gòu)投資者持股比例與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),機(jī)構(gòu)投資者持股比例與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)顯著負(fù)相關(guān),表明我國(guó)的機(jī)構(gòu)投資著并未有效改善企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平,機(jī)構(gòu)投資者的短視行為依然存在。與持股比例較低的機(jī)構(gòu)投資者相比,高持股比例的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的負(fù)向影響效力更大。進(jìn)一步檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),在國(guó)有企業(yè)中,機(jī)構(gòu)投資者持股未能優(yōu)化企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平,而在非國(guó)有企業(yè)中,機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間無顯著關(guān)系。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 機(jī)構(gòu)投資者 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)
【基金】：國(guó)家社科基金項(xiàng)目“我國(guó)國(guó)有企業(yè)高管薪酬管理制度改革研究”(項(xiàng)目編號(hào):10BGL067)的階段性研究成果
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言自全球金融危機(jī)以后,風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)(Risk Taking)引起了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是指企業(yè)在對(duì)所涉及行業(yè)、商業(yè)模式和投資項(xiàng)目的選擇過程中所產(chǎn)生的不確定性,這種不確定性會(huì)直接或間接地影響到企業(yè)未來的業(yè)績(jī)波動(dòng)性和股票收益波動(dòng)性。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的高低反映出

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5 陳t，

本文編號(hào)：535524