本文關(guān)鍵詞：中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司股利分配政策影響因素研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的作用逐步顯現(xiàn),其分紅措施的慷慨異常成為創(chuàng)業(yè)板的一大亮點(diǎn)。目前我國(guó)學(xué)者對(duì)于股利政策的研究大多都基于主板市場(chǎng),很少涉及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。而我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的自身特征和股權(quán)結(jié)構(gòu)都有其特殊的地方,從而導(dǎo)致企業(yè)的股利分配呈現(xiàn)出與主板市場(chǎng)不同的特征。因此,有必要通過(guò)這類市場(chǎng)進(jìn)行具體研究,深入剖析影響我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股利分配政策的影響因素,為投資者理性判斷創(chuàng)業(yè)板股利信息提供一點(diǎn)思路。 本文全面分析我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司股利分配特征和所處的宏觀經(jīng)濟(jì)背景,以國(guó)內(nèi)外股利政策的相關(guān)理論為研究基礎(chǔ),從監(jiān)管因素、公司特征、股權(quán)結(jié)構(gòu)角度出發(fā),以創(chuàng)業(yè)板上市公司的歷史數(shù)據(jù)為支撐,運(yùn)用多元回歸分析法,從三個(gè)方面(即創(chuàng)業(yè)板上市公司股利支付與否、股票股利支付水平、現(xiàn)金股利支付水平)對(duì)創(chuàng)業(yè)板股利政策影響因素進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)果表明：(1)盈利能力、償債能力、盈余持續(xù)性、投資機(jī)會(huì)、每股資本公積金與創(chuàng)業(yè)板上市公司股利支付傾向呈正相關(guān)關(guān)系；成長(zhǎng)能力與創(chuàng)業(yè)板上市公司股利支付意愿呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；公司規(guī)模和現(xiàn)金流量充裕度與創(chuàng)業(yè)板上市公司股利支付意愿相關(guān)關(guān)系并不顯著。(2)盈利能力、償債能力、成長(zhǎng)能力、投資機(jī)會(huì)和每股資本公積金與創(chuàng)業(yè)板上市公司的股票股利支付水平呈正相關(guān)關(guān)系；盈余持續(xù)性、現(xiàn)金流量充裕度和公司規(guī)模與創(chuàng)業(yè)板上市公司的股票股利支付水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；而公司股權(quán)結(jié)構(gòu)因素與其股票股利支付水平?jīng)]有顯著的相關(guān)性。(3)監(jiān)管因素、公司規(guī)模、盈利能力、償債能力、盈余持續(xù)性、現(xiàn)金流量充裕度與創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)金股利支付水平呈正相關(guān)關(guān)系；投資機(jī)會(huì)、成長(zhǎng)能力與創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)金股利支付水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；每股資本公積金與其現(xiàn)金股利支付水平相關(guān)關(guān)系并不顯著。從股權(quán)結(jié)構(gòu)因素看,股權(quán)集中度、機(jī)構(gòu)投資者持股比例都與創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)金股利支付水平呈正相關(guān)關(guān)系。因?yàn)楣蓹?quán)集中度越高,大股東控制權(quán)越大,會(huì)傾向于分配更多的現(xiàn)金股利,這正是“隧道行為”的表現(xiàn)。同時(shí),機(jī)構(gòu)投資者在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的持股比例越來(lái)越高,上市公司為了迎合機(jī)構(gòu)投資者的偏好,也會(huì)傾向于分配高額的現(xiàn)金股利。監(jiān)管因素對(duì)現(xiàn)金股利發(fā)放有促進(jìn)的作用,證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的專門(mén)針對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市公司的分紅細(xì)則,很大程度規(guī)范了我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司股利分配政策,促使分紅政策透明化,更加合理化,有效地促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利的發(fā)放。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 股利政策 股權(quán)結(jié)構(gòu) 監(jiān)管因素 影響因素
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【目錄】：

• 中文摘要3-5
• Abstract5-9
• 第一章 緒論9-13
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究意義10-11
• 1.3 研究框架11
• 1.4 研究方法與可能創(chuàng)新點(diǎn)11-13
• 第二章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述13-28
• 2.1 股利政策相關(guān)概念界定13-16
• 2.1.1 股利13-14
• 2.1.2 股利政策14-16
• 2.2 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r16-18
• 2.3 股利政策相關(guān)理論18-22
• 2.3.1 傳統(tǒng)股利政策理論18-20
• 2.3.2 追隨者效應(yīng)理論20
• 2.3.3 信號(hào)傳遞理論20-21
• 2.3.4 代理成本理論21-22
• 2.3.5 生命周期理論22
• 2.4 國(guó)內(nèi)外股利政策影響因素的相關(guān)研究22-26
• 2.4.1 公司特征因素對(duì)股利政策影響的相關(guān)研究22-25
• 2.4.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)因素對(duì)股利政策影響的相關(guān)研究25
• 2.4.3 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司股利的相關(guān)研究25-26
• 2.5 文獻(xiàn)述評(píng)及對(duì)本文的啟示26-28
• 第三章 創(chuàng)業(yè)板上市公司股利政策影響因素的實(shí)證分析28-40
• 3.1 理論分析與研究假設(shè)28-34
• 3.2 樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源34-35
• 3.3 變量度量及模型的構(gòu)建35-40
• 3.3.1 變量度量35-38
• 3.3.2 模型構(gòu)建38-40
• 第四章 實(shí)證結(jié)果及分析40-55
• 4.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析40-45
• 4.2 變量之間相關(guān)性分析45-47
• 4.3 回歸結(jié)果分析47-52
• 4.3.1 股利分配與否的Logistic回歸檢驗(yàn)47-49
• 4.3.2 股票股利支付水平模型的回歸檢驗(yàn)49-50
• 4.3.3 現(xiàn)金股利支付水平模型的回歸檢驗(yàn)50-52
• 4.4 穩(wěn)健性分析52-55
• 第五章 結(jié)論55-58
• 5.1 研究結(jié)論55-56
• 5.2 研究局限及對(duì)未來(lái)展望56-58
• 參考文獻(xiàn)58-61
• 在學(xué)期間的研究成果61-62
• 致謝62

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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2 于海泳;陳玉菁;;上市公司現(xiàn)金股利政策影響因素的實(shí)證研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2009年15期

3 楊丹紅;施虹;;中美股利分配政策比較及啟示[J];財(cái)會(huì)通訊;2009年16期

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5 李常青;彭鋒;;現(xiàn)金股利研究的新視角:基于企業(yè)生命周期理論[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2009年05期

6 楊漢明;;壽命周期、股利支付與企業(yè)價(jià)值[J];管理世界;2008年04期

7 袁欣;;創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利政策特征研究[J];經(jīng)營(yíng)管理者;2012年10期

8 翟少紅;;股權(quán)分置改革對(duì)中國(guó)上市公司現(xiàn)金股利影響的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)與管理;2008年08期

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10 魏剛;非對(duì)稱信息下的股利政策[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2000年02期

  本文關(guān)鍵詞：中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司股利分配政策影響因素研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：424203