國(guó)際黃金市場(chǎng)上以倫敦黃金現(xiàn)貨為代表的國(guó)際現(xiàn)貨黃金作為一種投資品種,一般來講是屬于風(fēng)險(xiǎn)比較大的投資,就是所謂的高利潤(rùn)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理不僅是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)之一,而且也是被研究的熱點(diǎn)之一。本文采用國(guó)際現(xiàn)貨黃金2001年11月20日-2009年10月30日的每日00：00收盤價(jià)為樣本,運(yùn)用參數(shù)及非參數(shù)GARCH模型研究了國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格的波動(dòng)性,并進(jìn)行了VaR估計(jì)及其驗(yàn)證。實(shí)證分析結(jié)果表明：非參數(shù)GARCH模型擬合的波動(dòng)率比參數(shù)GARCH模型更接近真值,對(duì)國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格的波動(dòng)性的預(yù)測(cè)精度有明顯提高；通過對(duì)VaR模型進(jìn)行了實(shí)證度量及準(zhǔn)確性檢驗(yàn),說明VaR模型可以很好的度量國(guó)際現(xiàn)貨黃金的風(fēng)險(xiǎn),而且比較準(zhǔn)確可靠。

【文章頁數(shù)】：40 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖4.1:國(guó)際現(xiàn)貨黃金對(duì)數(shù)百分收益率直方圖及基本統(tǒng)計(jì)特征

共258個(gè)數(shù)據(jù)用于模型預(yù)測(cè)波動(dòng)性能力的評(píng)價(jià)。本文采用的數(shù)據(jù)處理和分析的軟件為Eviewss.0[到和Matlab7。圖4.1左側(cè)列出了對(duì)數(shù)百分收益率的直方圖，右側(cè)列出了對(duì)數(shù)百分收益率序列的基本統(tǒng)計(jì)特征。由圖4.1所示的數(shù)據(jù)可知，國(guó)際現(xiàn)貨黃金對(duì)數(shù)百分收益率序列的均值較小，偏度較小，....

圖4.2:國(guó)際現(xiàn)貨黃金對(duì)數(shù)百分收益率時(shí)序圖

百分收益率序列的均值較小，偏度較小，峰度遠(yuǎn)超過3，具有一定的偏斜、厚尾特征，可以初步判斷序列不服從正態(tài)分布。同時(shí)，由Jarque一Bera}l0]檢驗(yàn)表明對(duì)數(shù)百分收益率序列均明顯不服從正態(tài)分布。圖4.2是對(duì)數(shù)百分收益率時(shí)序圖，從圖中可以看出國(guó)際現(xiàn)貨黃金對(duì)數(shù)百分收益率具有波動(dòng)的聚集....

本文編號(hào)：3994280