可轉(zhuǎn)換債券同時具有債券性與期權(quán)性,因此被投資者所廣泛接受。它是一種極為復(fù)雜的金融產(chǎn)品。除債權(quán)外,還包含著許多期權(quán),如轉(zhuǎn)股權(quán)、贖回權(quán)、回售權(quán)等。特定情形下,發(fā)行公司可以選擇在債券持有期內(nèi)贖回可轉(zhuǎn)換債券,投資者可以選擇在債券持有期內(nèi)回售可轉(zhuǎn)換債券,或持有到期轉(zhuǎn)股。這決定了可轉(zhuǎn)換債券定價的復(fù)雜性。 Black-Scholes在期權(quán)定價方面做出的開創(chuàng)性工作給金融衍生產(chǎn)品定價提供了便捷的方法,許多可轉(zhuǎn)換債券定價理論都基于Black-Scholes期權(quán)定價模型發(fā)展而來。目前基于股票價格的可轉(zhuǎn)換債券單因素定價模型使用較為廣泛,基于股票價格和利率變動的雙因素模型仍有待發(fā)展。在我國,對于可轉(zhuǎn)換債券的研究仍處于起步階段,這與投資者對可轉(zhuǎn)換債券的巨大需求極不相稱。因此,在理論上對可轉(zhuǎn)換債券的定價進(jìn)行深入研究很有必要。 本文在前人的工作基礎(chǔ)上,針對不同的隨機(jī)利率模型對可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行定價。在利率服從幾何布朗運動的市場模型下研究了可轉(zhuǎn)換債券不同條款對定價模型的影響。 第一章介紹了可轉(zhuǎn)換債券研究的歷史和現(xiàn)狀,并闡述了選題依據(jù)。 第二章介紹了可轉(zhuǎn)換債券的基本條款,給出鞅定價的預(yù)備知識和利率服從幾何布朗運動的市場模型。...

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 可轉(zhuǎn)換債券的歷史和現(xiàn)狀
    1.2 選題依據(jù)
    1.3 本文研究框架
第二章 可轉(zhuǎn)換債券定價預(yù)備知識
    2.1 可轉(zhuǎn)換債券基本條款及影響其價值的主要因素
    2.2 可轉(zhuǎn)換債券定價主要模型及方法
    2.3 鞅方法預(yù)備知識
    2.4 利率服從幾何布朗運動下的市場模型
第三章 隨機(jī)利率下無贖回和回售條款的可轉(zhuǎn)換債券定價
    3.1 基本模型
    3.2 利率服從幾何布朗運動時的可轉(zhuǎn)換債券定價
    3.3 利率服從幾何布朗運動時跳-擴(kuò)散模型的可轉(zhuǎn)換債券定價
    3.4 Vasicek利率下的可轉(zhuǎn)換債券定價
    3.5 Vasicek利率下跳-擴(kuò)散模型的可轉(zhuǎn)換債券定價
第四章 利率服從幾何布朗運動時附有贖回條款的可轉(zhuǎn)換債券定價
    4.1 基本模型
    4.2 利率服從幾何布朗運動時附有贖回條款的可轉(zhuǎn)換債券定價
第五章 利率服從幾何布朗運動時附有回售條款的可轉(zhuǎn)換債券定價
    5.1 基本模型
    5.2 利率服從幾何布朗運動時附有回售條款的可轉(zhuǎn)換債券定價
總結(jié)
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3992886