本文研究了國際證券市場中連續(xù)時間的均值-方差投資組合選擇問題，即二元優(yōu)化問題。模型考慮了一個投資者將資金投資于兩個不同證券市場，購買國內(nèi)債券和國外股票，國外股票的價格不僅受到一些不確定因素(如政策，經(jīng)濟(jì)波動)的影響，而且會受到匯率的影響。在這個優(yōu)化問題中，控制系統(tǒng)包含兩個一維的相關(guān)的布朗運(yùn)動，代價函數(shù)由兩部分組成，即最大化終端收益，最小化終端財富的方差。本文首先將這個二元優(yōu)化問題依次轉(zhuǎn)化為單目標(biāo)最優(yōu)控制問題P(μ)，帶參數(shù)(μ，λ)的隨機(jī)線性二次(LQ)問題(輔助問題(A(μ，λ)))。然后，用隨機(jī)動態(tài)規(guī)劃原理求出輔助問題的最優(yōu)控制和代價函數(shù)，并分析最優(yōu)控制的經(jīng)濟(jì)意義。在文章最后，根據(jù)前面的結(jié)果得到原問題的最優(yōu)投資選擇策略的解析解和有效前沿的顯示表達(dá)，通過一個例子給出風(fēng)險價格關(guān)于部分參數(shù)的函數(shù)圖像，并分析參數(shù)對投資選擇策略和風(fēng)險價格的影響。具體安排如下： 第二章：給出國際投資市場模型，考慮市場中有一支國外股票和國內(nèi)債券，債券，股票以及匯率過程分別滿足： dP₀(t)=r(t)P₀(t)dt， d(?)₁(t)=(?)

【文章頁數(shù)】：38 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
第一章 引言
第二章 問題的闡述
第三章 最優(yōu)問題的轉(zhuǎn)化
第四章 輔助問題的最優(yōu)策略和代價函數(shù)
第五章 均值-方差問題的最優(yōu)投資選擇策略和有效前沿
參考文獻(xiàn)
致謝
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本文編號：3882060