為深化我國金融市場改革,穩(wěn)步推進資本市場開放,本文研究了日本近40年來資本市場的開放進程及其監(jiān)管思路的變化。研究發(fā)現,日本資本市場開放主要涉及開放外來直接投資、允許外資證券公司進入日本市場、開放東京股票交易市場、開放債券發(fā)行和衍生品市場等四個方面,在此過程中日本政府的監(jiān)管思路也從保護國內金融機構逐步轉向保護市場。本文結合日本資本市場開放的經驗和我國的實際情況,提出了相關啟示,對我國資本市場如何實現進一步開放具有借鑒意義。

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【文章目錄】：
一、引言
二、日本對外開放資本市場的主要歷程
三、日本對外開放資本市場的主要內容
    (一) 對內直接投資的開放
        1. 對內證券投資先于對外證券投資開放。
        2. 在關鍵和安全行業(yè)限制對內直接投資。
    (二) 接受外資證券公司成為東京股票交易所會員
        1. 打政策“插邊球”延遲股票交易市場開放。
        2. 待本國證券公司成功進入海外市場后再開放國內證券市場。
    (三) 允許外資證券公司在日開展證券業(yè)務
        1. 變相推遲外資證券公司進入日本市場。
        2. 外資證券公司進入日本的正負效應。
    (四) 向外資證券公司開放債券發(fā)行和衍生品市場
        1. 有序分類推進外資證券公司進入日元債券發(fā)行市場。
        2. 逐步開放國內衍生品市場。
四、日本對資本市場的監(jiān)管思路
    (一) 1970年前的監(jiān)管:由事后監(jiān)管轉向事前預防
    (二) 1970-1980年代的監(jiān)管:注重保護國內金融機構
    (三) 1990年代以來的監(jiān)管:注重保護市場
五、相關啟示



本文編號：3860548