作為籌集資金和資源配置的證券市場,在國民經(jīng)濟(jì)中起到舉足輕重的作用。隨著金融衍生工具的不斷創(chuàng)新和我國證券市場參與國際資本市場的不斷深入,憑借更隱蔽方式和更先進(jìn)手段進(jìn)行的違規(guī)操作給我國的證券監(jiān)管提出巨大挑戰(zhàn)。如何保障證券市場參與各方尤其資金提供者的利益,如何通過創(chuàng)造公平的市場競爭環(huán)境來維持市場信心,如何控制證券市場虛假信息的泛濫,始終是證券法律制度肩負(fù)的使命。相對市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家證券交易機(jī)構(gòu)類似的公開譴責(zé)機(jī)制,作為我國證券交易所層面上最嚴(yán)厲處罰的交易所公開譴責(zé),在實(shí)施過程中卻產(chǎn)生迥異的實(shí)際效果。本文運(yùn)用事件研究方法來研究中國證券交易所公開譴責(zé)的有效性。 本文首先對國內(nèi)外資本市場有效性的研究進(jìn)行回顧;接著對我國證券監(jiān)管中的交易所監(jiān)管和交易所持續(xù)信息披露監(jiān)管進(jìn)行探討;同時(shí),對我國上市公司信息披露違法違規(guī)行為進(jìn)行分析,特別考察了內(nèi)幕交易和股價(jià)異動(dòng)的相關(guān)研究。最后,對目前我國證券交易所公開譴責(zé)的應(yīng)用和相關(guān)研究進(jìn)行回顧。 其次,在對研究樣本嚴(yán)格界定的基礎(chǔ)上,分別從公開譴責(zé)的單樣本事件、總體樣本事件、譴責(zé)對象差異、譴責(zé)樣本事件年份差異、譴責(zé)樣本事件市場差異、譴責(zé)樣本事件譴責(zé)原因的相對公...

【文章頁數(shù)】：89 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究對象和研究意義
    1.3 研究方法和創(chuàng)新之處
    1.4 研究思路和研究框架
2. 相關(guān)文獻(xiàn)綜述
    2.1 資本市場有效性的研究回顧
        2.1.1 國外資本市場有效性的研究回顧
        2.1.2 國內(nèi)資本市場有效性的研究回顧
    2.2 證券交易所信息披露監(jiān)管
        2.2.1 證券交易所的自律監(jiān)管
        2.2.2 證券交易所的持續(xù)信息披露監(jiān)管
        2.2.3 上市公司信息披露違規(guī)
        2.2.4 內(nèi)幕交易和股價(jià)異動(dòng)的研究文獻(xiàn)
    2.3 證券交易所公開譴責(zé)應(yīng)用與相關(guān)研究文獻(xiàn)
3. 研究方法和樣本選取
    3.1 事件研究方法
        3.1.1 事件研究的一般步驟
        3.1.2 確定正常收益的模型
        3.1.3 超額收益的度量
        3.1.4 檢驗(yàn)方法的選擇
    3.2 樣本事件選取
4. 證券交易所公開譴責(zé)有效性的實(shí)證分析
    4.1 單樣本事件的實(shí)證分析
        4.1.1 單樣本事件β系數(shù)的確定
        4.1.2 單樣本事件超額收益和平均超額收益的分析
    4.2 樣本事件總體的實(shí)證分析
        4.2.1 樣本事件總體平均超額收益的檢驗(yàn)
        4.2.2 不同事件基準(zhǔn)平均累積超額收益的檢驗(yàn)
    4.3 譴責(zé)對象差異的實(shí)證分析
        4.3.1 平均超額收益和平均累積超額收益的分析
        4.3.2 平均超額收益和平均累積超額收益總體分布檢驗(yàn)
        4.3.3 統(tǒng)計(jì)分析的主要結(jié)論
    4.4 年份差異的實(shí)證分析
        4.4.1 平均超額收益和平均累積超額收益的分析
        4.4.2 平均超額收益和平均累積超額收益總體分布檢驗(yàn)
        4.4.3 統(tǒng)計(jì)分析的主要結(jié)論
    4.5 市場差異的實(shí)證分析
        4.5.1 平均超額收益和平均累積超額收益的分析
        4.5.2 平均超額收益和平均累積超額收益的總體分布檢驗(yàn)
        4.5.3 統(tǒng)計(jì)分析的主要結(jié)論
    4.6 相對公告時(shí)機(jī)選擇的實(shí)證分析
        4.6.1 相對公告時(shí)機(jī)選擇的分類
        4.6.2 平均超額收益和平均累積超額收益的分析
        4.6.3 平均超額收益和平均累積超額收益總體分布檢驗(yàn)
        4.6.4 統(tǒng)計(jì)分析的主要結(jié)論
    4.7 第一大股東持股差異的實(shí)證分析
        4.7.1 平均超額收益和平均累積超額收益的分析
        4.7.2 平均超額收益和平均累積超額收益總體分布檢驗(yàn)
        4.7.3 統(tǒng)計(jì)分析的主要結(jié)論
    4.8 影響因素的實(shí)證分析
        4.8.1 影響因素的確定
        4.8.2 影響因素的主成分分析
        4.8.3 模型建立和回歸分析
5. 公開譴責(zé)失效的成因分析和對策建議
    5.1 我國證券交易所公開譴責(zé)存在問題
    5.2 公開譴責(zé)失效的成因分析
        5.2.1 公開譴責(zé)失效的直接成因
        5.2.2 公開譴責(zé)失效的深層成因
    5.3 提高公開譴責(zé)有效性的建議
6. 結(jié)論和展望
    6.1 研究成果和結(jié)論
    6.2 研究成果的應(yīng)用價(jià)值
    6.3 研究展望
參考文獻(xiàn)
附表
致謝
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文



本文編號：3738002