基于2015-2017年間中國地方政府債券的發(fā)行數(shù)據(jù),可以對地方政府債券發(fā)行利率的影響因素進行研究。研究結果表明:地方政府財政缺口和債務規(guī)模的擴大會導致地方政府債券的發(fā)行利差上升。此外,債券發(fā)行期限越長,同業(yè)拆借利率越高,發(fā)行利差越大;第二產業(yè)占比越高,各省份金融環(huán)境越完善,地方政府債券發(fā)行利差越小。分樣本回歸結果顯示:不同類型地方政府債券的影響因素不盡相同。具體來說,相比于一般債券,專項債券對地方政府的財政狀況更敏感;相比于定向置換債券,公開發(fā)行的政府債券發(fā)行利率更合理地反映了地方的財政和經濟信息。建議加快政府會計制度改革,提高金融市場化程度,吸引多元化的投資主體,完善價格機制,并建立科學的地方政府債券評估和風險預警體系。

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
三、模型和方法
    (一) 計量模型
    (二) 變量選擇
        1.地方財政缺口
        2.地方政府債務風險狀況
        3.各地財政預算支出占GDP的比重
        4.債券發(fā)行規(guī)模和發(fā)行期限
        5.人均GDP的自然對數(shù)
        6.第二產業(yè)占比
        7.隔夜上海銀行間拆借利率
        8.金融市場化指數(shù)
    (三) 樣本和數(shù)據(jù)
四、經驗結果分析
    (一) 全樣本估計結果
    (二) 分樣本估計結果
五、結論



本文編號：3736803