首發(fā)抑價(jià)率問(wèn)題被稱作現(xiàn)代金融學(xué)研究的十大謎團(tuán)之一,許多學(xué)者都對(duì)此進(jìn)行了大量的研究并提出了各種解釋理論。我國(guó)證券市場(chǎng)從建立開始,首發(fā)抑價(jià)率就遠(yuǎn)高于世界其他主要證券市場(chǎng),對(duì)其進(jìn)行有效解釋能夠?yàn)榻∪覈?guó)證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)提供可供參考的證據(jù)。研究以上海證券交易所A股上市公司為研究對(duì)象,對(duì)其招股說(shuō)明書中披露的關(guān)聯(lián)交易信息進(jìn)行考察,通過(guò)閱讀截至2008年4月19日公布的共853家上市公司的相關(guān)信息,篩選出其中關(guān)聯(lián)交易的交易金額和交易性質(zhì),并將首發(fā)抑價(jià)率的影響因素區(qū)分成宏觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因素和企業(yè)微觀因素兩類進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。本文主要對(duì)以下幾個(gè)問(wèn)題進(jìn)行研究:首發(fā)抑價(jià)率的主要影響因素有哪些?關(guān)聯(lián)交易信息作為監(jiān)管部門強(qiáng)制要求披露的信息,是否能夠?qū)ν顿Y者起到參考作用,從而影響到首發(fā)抑價(jià)率?上市公司如何披露其關(guān)聯(lián)交易信息,可以幫助減輕或者消除與投資者之間的信息不對(duì)稱? 在研究中根據(jù)關(guān)聯(lián)交易信息的不同披露情況,對(duì)于樣本進(jìn)行了分組,以考察上述的兩類因素,其中利用樣本是否提供了關(guān)聯(lián)交易信息來(lái)對(duì)宏觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行驗(yàn)證;利用關(guān)聯(lián)交易影響程度來(lái)考察微觀因素中企業(yè)的信息不對(duì)稱程度對(duì)于首發(fā)抑價(jià)率的影響。在其后的實(shí)證分析中,首先對(duì)完... 

【文章頁(yè)數(shù)】：59 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
目錄
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究動(dòng)機(jī)
    1.3 研究范圍
    1.4 研究?jī)?nèi)容
第2章 文獻(xiàn)回顧與假設(shè)提出
    2.1 我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)行制度變革
    2.2 本研究相關(guān)的文獻(xiàn)介紹
    2.3 假設(shè)提出
第3章 研究方法和研究模型
    3.1 主要研究方法
        3.1.1 事件研究方法
        3.1.2 有效市場(chǎng)假說(shuō)
    3.2 研究采用指標(biāo)與模型
        3.2.1 收益率的計(jì)算方法
        3.2.2 首發(fā)抑價(jià)率的計(jì)算方法
        3.2.3 關(guān)聯(lián)交易影響度的計(jì)算方法
        3.2.4 承銷商指標(biāo)的計(jì)算方法
第4章 數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)
    4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源
    4.2 數(shù)據(jù)搜集與樣本篩選
    4.3 樣本描述性統(tǒng)計(jì)
        4.3.1 上市公司發(fā)行情況統(tǒng)計(jì)
        4.3.2 樣本公司關(guān)聯(lián)交易描述性統(tǒng)計(jì)
        4.3.3 樣本公司的特征指標(biāo)描述性統(tǒng)計(jì)
第5章 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果
    5.1 抑價(jià)率總體反應(yīng)
    5.2 發(fā)行抑價(jià)率影響因素分析
        5.2.1 公司關(guān)聯(lián)交易披露情況
        5.2.2 影響因素及相關(guān)性分析
    5.3 發(fā)行抑價(jià)率影響因素回歸分析
        5.3.1 企業(yè)微觀影響因素分析
        5.3.2 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)宏觀影響因素分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第6章 結(jié)論
    6.1 本文的研究結(jié)論
    6.2 研究存在的問(wèn)題和后續(xù)研究方向
參考文獻(xiàn)
致謝
個(gè)人簡(jiǎn)歷


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]“掏空”與所有權(quán)安排——來(lái)自我國(guó)上市公司大股東資金占用的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 李增泉,孫錚,王志偉.  會(huì)計(jì)研究. 2004(12)
[2]IPO折價(jià)、逆向選擇與分離均衡假說(shuō)[J]. 張繼強(qiáng),周勇,張秉麟.  預(yù)測(cè). 2003(04)
[3]股權(quán)分割、公司業(yè)績(jī)與投資者保護(hù)[J]. 賓國(guó)強(qiáng),舒元.  管理世界. 2003(05)
[4]中國(guó)股票一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行抑價(jià)的程度與原因[J]. 陳工孟,高寧.  金融研究. 2000(08)



本文編號(hào)：3717788