IPO首日超額收益、IPO長期表現欠佳以及火爆發(fā)行市場這三大異�，F象是近年來金融研究領域的熱點問題。有鑒于中國IPO市場與成熟資本市場相比異常高額的新股首日超額收益率水平,作為一個只有不到二十年歷史的新興資本市場,研究其中存在的異常表現是一個非常有現實意義的課題。關于IPO首日超額收益現象,在過去近六十年的研究中,學者們主要提出了兩種理論進行解釋,可以概括為一級市場抑價理論和二級市場溢價理論。本文在已有研究結果的基礎上進一步探索影響中國IPO市場高額首日收益的因素。 以2000-2007年間于滬深交易所發(fā)行上市的455家A股IPO公司為樣本,在控制了已有一級市場抑價理論和二級市場溢價理論普遍接受的影響因素的基礎上,本文就媒體關注度、機構投資者的價值預測以及歷史首日收益對IPO超額收益的影響進行了實證檢驗。結果表明,媒體報道效應、機構投資者對IPO上市首日市場價格的預測價格離散程度以及上市日之前一個月IPO月度首日超額收益率均值三大變量的加入在統(tǒng)計意義上能更好的解釋IPO首日超額收益率。媒體報道和歷史首日收益都極高度顯著,媒體關注度的加大以及近期的歷史首日超額收益會在一定程度上助... 

【文章頁數】：72 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 問題提出
    1.2 研究意義
    1.3 結構安排
    1.4 創(chuàng)新之處
2 IPO 首日超額收益率異�，F象研究述評
    2.1 信息不對稱理論解釋
    2.2 行為金融理論的解釋
    2.3 相關研究在國內的發(fā)展及評價
    2.4 本章小結
3 樣本及研究方法
    3.1 樣本的選擇
    3.2 變量的選取和定義
4 實證研究
    4.1 研究假設
    4.2 模型的建立
    4.3 樣本統(tǒng)計性描述
    4.4 多元回歸結果分析
5 正向價格修正效應的實證研究
    5.1 研究設計
    5.2 樣本統(tǒng)計性描述
    5.3 多元回歸結果分析
6 結束語
    6.1 研究結論
    6.2 研究展望
致謝
參考文獻
附錄1 攻讀碩士學位期間參與的科研項目


【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國股市IPOs高抑價的噪聲分析[J]. 周孝華,胡國生,茍思.  軟科學. 2005(05)
[2]中國股市收益、收益波動與投資者情緒[J]. 王美今,孫建軍.  經濟研究. 2004(10)
[3]發(fā)行管制變遷下的中國股市IPO首日回報率研究[J]. 李翔,陰永晟.  經濟科學. 2004(03)
[4]對我國股票首次公開發(fā)行抑價的實證分析[J]. 朱南,卓賢.  財經科學. 2004(02)
[5]資產流動性、投資者情緒與中國封閉式基金之謎[J]. 劉煜輝,熊鵬.  管理世界. 2004(03)
[6]中國股票市場股票首次發(fā)行長期績效研究[J]. 劉力,李文德.  經濟科學. 2001(06)
[7]中國A股市場初始回報率研究[J]. 杜莘,梁洪昀,宋逢明.  管理科學學報. 2001(04)
[8]中國IPO定價偏低的實證研究[J]. 韓德宗,陳靜.  統(tǒng)計研究. 2001(04)
[9]中國股市新股發(fā)行（IPOs）的初始收益率研究[J]. 李博,吳世農.  南開管理評論. 2000(05)
[10]中國股票一級市場發(fā)行抑價的程度與原因[J]. 陳工孟,高寧.  金融研究. 2000(08)

博士論文
[1]基于抑價和溢價的中國IPO首日超額收益研究[D]. 汪宜霞.華中科技大學 2005



本文編號：3683644