企業(yè)配置金融資產(chǎn)可能出于"蓄水池"動機,也可能出于"替代"動機,公司戰(zhàn)略會影響金融資產(chǎn)持有動機,從而影響金融資產(chǎn)配置水平。在經(jīng)濟政策不確定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境中,不同戰(zhàn)略公司對金融資產(chǎn)的調(diào)整也存在差異。文章利用2007—2016年滬深兩市A股非金融上市公司數(shù)據(jù),考察戰(zhàn)略特征對企業(yè)金融資產(chǎn)配置的影響,研究結(jié)果表明,公司戰(zhàn)略對金融資產(chǎn)配置存在顯著影響,激進的公司戰(zhàn)略下企業(yè)金融資產(chǎn)配置水平更高,在經(jīng)濟政策不確定性較高時,戰(zhàn)略激進的公司會進一步增加金融資產(chǎn)配置。實證結(jié)果表明,戰(zhàn)略激進的企業(yè)主要出于"蓄水池"動機,而非"替代"動機。 

【文章頁數(shù)】：19 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與假設(shè)提出
    (一) 企業(yè)金融資產(chǎn)配置動機
    (二) 公司戰(zhàn)略與金融資產(chǎn)配置
    (三) 不確定環(huán)境下企業(yè)金融資產(chǎn)配置調(diào)整
三、研究設(shè)計
    (一) 變量定義
        1. 公司戰(zhàn)略的度量。
        2. 金融資產(chǎn)配置。
        3. 經(jīng)濟政策不確定性。
    (二) 實證模型
    (三) 研究樣本選擇
四、實證結(jié)果
    (一) 描述性統(tǒng)計
    (二) 相關(guān)性分析
    (三) 回歸分析
    (四) 穩(wěn)健性檢驗
        1. 內(nèi)生性問題。
        2. 金融資產(chǎn)的其他度量方式。
        3. 公司戰(zhàn)略的其他度量方法。
        4. 經(jīng)濟政策不確定性的分組檢驗。
五、研究結(jié)論


【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
[1]公司戰(zhàn)略差異與股權(quán)融資成本[D]. 曹瑾.安徽財經(jīng)大學(xué) 2016



本文編號：3669877