由于證券投資基金具有組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)理財(cái)以及方便投資等優(yōu)勢,目前已經(jīng)發(fā)展成為國內(nèi)外金融市場上重要的金融工具,同時(shí)也成為我國證券市場上最大的機(jī)構(gòu)投資者,它們的股票投資行為對我國股票市場的影響也越來越大。因此,本文通過研究我國開放式基金成立以來的持股偏好模型,不僅可以增加社會對開放式基金的了解,也將對其他機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者在選擇股票時(shí)提供重要參考依據(jù),同時(shí)還可以為監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定有效監(jiān)管和防范基金非理性投資行為的規(guī)則提供支持。本文在進(jìn)行開放式基金持股偏好實(shí)證分析時(shí),以2002年1季度至2007年4季度（共計(jì)24個(gè)季度）我國開放式基金季報(bào)公布的前10名持股（基金重倉股）為樣本,對開放式基金在選股過程中由于謹(jǐn)慎人原則而可能關(guān)注的24個(gè)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)描述。并且與開放式基金持股比例建立回歸模型,運(yùn)用逐步回歸的方法,解決變量間的多重共線性問題,剔除了不顯著的變量,最終得到“最優(yōu)”持股偏好模型。另外針對市場處于上升階段和下降階段基金持股偏好的差異,本文還分別對開放式基金在牛市和熊市兩個(gè)階段的持股偏好模型進(jìn)行逐步回歸分析,以觀察不同階段開放式基金持股偏好的特點(diǎn)和變化趨勢。研究發(fā)現(xiàn)我國開放式基金在持... 

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 選題背景
    1.2 選題意義
    1.3 研究方法、文章結(jié)構(gòu)
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 文章結(jié)構(gòu)
        1.3.3 創(chuàng)新點(diǎn)
        1.3.4 局限性
第二章 文獻(xiàn)回顧與理論分析
    2.1 機(jī)構(gòu)投資者持有的股票應(yīng)該具有較好的流動(dòng)性
    2.2 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該持有風(fēng)險(xiǎn)較小的股票
        2.2.1 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該持有總風(fēng)險(xiǎn)較低的股票
        2.2.2 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該持有β值不高的股票
        2.2.3 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該偏好償債能力強(qiáng)的股票
    2.3 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該持有信息量大的股票
        2.3.1 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該持有上市時(shí)間較長的股票
        2.3.2 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該持有得到外部認(rèn)可的股票
        2.3.3 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該偏好發(fā)放現(xiàn)金股利的公司
    2.4 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該持有公司以往業(yè)績好的股票
        2.4.1 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該持有經(jīng)營盈利能力好的股票
        2.4.2 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該持有以往市場表現(xiàn)好的股票
    2.5 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該持有合理估值水平的股票
        2.5.1 機(jī)構(gòu)投資者不應(yīng)該持有高市盈率的股票
        2.5.2 機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該持有市凈率低的股票
第三章 樣本選取及描述性統(tǒng)計(jì)
    3.1 樣本選取
    3.2 指標(biāo)構(gòu)建
        3.2.1 因變量選擇
        3.2.2 自變量選擇
    3.3 描述性統(tǒng)計(jì)
        3.3.1 整體數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)描述
        3.3.2 熊市、牛市分階段數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)描述比較
第四章 模型檢驗(yàn)及分析
    4.1 總體回歸模型
    4.2 熊市、牛市階段模型
        4.2.1 熊市階段的檢驗(yàn)(2002年——2005年二季度)
        4.2.2 牛市階段的檢驗(yàn)(2005年三季度——2007年)
        4.2.3 熊市、牛市階段回歸模型比較
第五章 主要結(jié)論及未來研究方向
    5.1 主要結(jié)論
        5.1.1 開放式基金符合謹(jǐn)慎人原則的持股偏好
        5.1.2 開放式基金不符合謹(jǐn)慎人原則的持股偏好
        5.1.3 開放式基金在不同市場階段不同的持股偏好
    5.2 未來的研究方向
參考文獻(xiàn)
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]機(jī)構(gòu)投資者、公司治理與上市公司股利政策[J]. 翁洪波,吳世農(nóng).  中國會計(jì)評論. 2007(03)
[2]基金“重倉股”特征及可預(yù)測性研究[J]. 朱滔,李善民.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2006(12)
[3]機(jī)構(gòu)投資者與股市波動(dòng)性[J]. 祁斌,黃明,陳卓思.  金融研究. 2006(09)
[4]中國證券投資基金“選股偏好”實(shí)證研究[J]. 黃運(yùn)成,文曉波.  財(cái)政研究. 2005(11)
[5]證券投資基金:投資者還是投機(jī)者?[J]. 肖星,王琨.  世界經(jīng)濟(jì). 2005(08)
[6]中國基金持股偏好的實(shí)證研究[J]. 胡倩.  財(cái)經(jīng)問題研究. 2005(05)
[7]我國證券投資基金持股特征的實(shí)證研究[J]. 楊德群,蔡明超,施東暉.  中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào). 2004(02)

博士論文
[1]凈資產(chǎn)倍率和市盈率的投資決策有用性[D]. 陸宇峰.上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 1999



本文編號：3664120