我國基金業(yè)的發(fā)展已經(jīng)有幾十年的歷史,但是開放式基金發(fā)展卻僅僅7年時間。自2001年9月,華安創(chuàng)新作為第一只開放式基金設立以來,我國開放式基金得到迅猛的發(fā)展。截至2007年底,我國共成立59家基金管理公司,管理著335家開放式基金,在基金的數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模上,都遠遠超過了封閉式基金,成為基金市場上的主流。開放式基金之所以發(fā)展如此迅速,其中主要一個原因就在于它本身的特點。開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定,基金單位總數(shù)隨時增減,投資者可以按基金的報價在規(guī)定的營業(yè)場所申購或贖回基金單位的一種基金。它的主要特點就是投資者可以隨時按基金凈值申購和贖回基金。在成熟的證券市場上,這種機制使資金流向經(jīng)營好的基金,實現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置。其表現(xiàn)為基金業(yè)績高,投資者增加對其申購,基金規(guī)模擴大,基金管理者管理收入就越高;反之基金業(yè)績不佳時,投資者選擇贖回,基金規(guī)�？s水,基金管理者管理收入越低。即基金收益率越高,贖回率越低。但是在我國,出現(xiàn)了與國外不同的情況:一方面是基金總體規(guī)模的不斷擴大,而另一方面則是基金整體贖回在各個季度的不斷發(fā)生,并且贖回呈現(xiàn)出整體性和持續(xù)性的特點。開放式基金持續(xù)不斷的出現(xiàn)凈贖回,甚至非理性... 

【文章來源】：西南財經(jīng)大學四川省211工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 選題的背景
    1.2 選題的意義
    1.3 本文的研究對象和方法
        1.3.1 研究對象
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的研究思路與主要內容
2. 我國開放式基金贖回概況
    2.1 我國開放式基金的概況
        2.1.1 開放式基金的概念及特點
        2.1.2 我國開放式基金的發(fā)展歷史及現(xiàn)狀
        2.1.3 開放式基金超常規(guī)發(fā)展對證券市場的影響
    2.2 開放式基金贖回的現(xiàn)象描述
        2.2.1 開放式基金贖回的定義及贖回機制
        2.2.2 開放式基金贖回與基金流動性風險
        2.2.3 我國開放式基金贖回的特征
3. 國內外文獻綜述
    3.1 國外對贖回問題的研究
        3.1.1 基金業(yè)績與基金資金流的關系（PFR 理論）
        3.1.2 其他影響申購和贖回的因素研究
    3.2 國內對贖回問題的分析
        3.2.1 影響開放式基金贖回的因素分析
        3.2.2 對開放式基金大量贖回的解釋
4. 開放式基金贖回的成因分析與理論研究
    4.1 基于傳統(tǒng)金融學對贖回問題的研究
        4.1.1 委托代理理論
        4.1.2 從外部效應角度對基金贖回的分析
    4.2 行為金融學對基金贖回問題的解釋
        4.2.1 預期理論(prospect theory)
        4.2.2 心理賬戶(mental accounts)
        4.2.3 羊群效應(Herding Effect)
        4.2.4 過度自信(overconfidence)
5. 我國開放式基金贖回現(xiàn)象的實證分析
    5.1 研究的理論假設
    5.2 樣本、數(shù)據(jù)和研究方法
        5.2.1 研究樣本及數(shù)據(jù)
        5.2.2 研究方法
        5.2.3 數(shù)據(jù)處理的幾點說明
    5.3 變量描述
        5.3.1 被解釋變量描述——贖回率
        5.3.2 解釋變量描述
    5.4 多元變量回歸分析
        5.4.1 變量的統(tǒng)計性描述
        5.4.2 多元回歸模型
        5.4.3 回歸結果分析
    5.5 逐步回歸分析
        5.5.1 對模型（Ⅰ）的進一步驗證
        5.5.2 逐步回歸
    5.6 實證模型的結果分析與解釋
    5.7 我國特殊金融環(huán)境下對基金贖回問題的進一步解釋
6. 結論與建議
    6.1 本文結論
    6.2 政策建議
        6.2.1 從基金監(jiān)管和政策制度角度
        6.2.2 從基金管理公司角度
        6.2.3 從基金投資者角度
參考文獻
附表
后記
致謝
在讀期間科研成果目錄


【參考文獻】：
期刊論文
[1]開放式基金贖回問題研究——基于Panel-Data的Granger因果檢驗[J]. 雷良桃,黎實.  南方經(jīng)濟. 2007(09)
[2]基金業(yè)績與投資者的選擇——中國開放式基金贖回異�，F(xiàn)象的研究[J]. 陸蓉,陳百助,徐龍炳,謝新厚.  經(jīng)濟研究. 2007(06)
[3]代理問題—導致開放式基金非正常贖回的原因[J]. 彭飛,湯海溶.  經(jīng)濟體制改革. 2005(05)
[4]我國開放式基金贖回問題的行為金融學分析[J]. 李斌.  新疆財經(jīng)學院學報. 2005(02)
[5]開放式基金贖回現(xiàn)象的實證研究[J]. 束景虹.  數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究. 2005(04)
[6]開放式基金的“贖回困惑”現(xiàn)象研究[J]. 劉志遠,姚頤.  證券市場導報. 2005(02)
[7]開放式基金贖回機制的外部效應[J]. 李曜,于進杰.  財經(jīng)研究. 2004(12)
[8]我國開放式基金贖回行為的實證研究[J]. 姚頤,劉志遠.  經(jīng)濟科學. 2004(05)
[9]開放式基金中投資者贖回行為的進化博弈分析[J]. 張根明,田浪.  技術經(jīng)濟. 2004(09)
[10]開放式基金結構與投資者贖回行為關系的分析[J]. 謝鹽,田澎,趙世英.  數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究. 2004(06)



本文編號：3623517