發(fā)布時間：2022-01-02 12:10

　　股價下跌及控制權轉移風險,使得控股股東更易采取短期機會主義行為來為其控制權提供保障,而關聯交易可以粉飾報表、穩(wěn)定股價,從而抑制控制權轉移風險。以2007～2017年我國A股上市公司數據為樣本進行實證研究,發(fā)現控股股東通過關聯交易"支持"上市公司以規(guī)避股價下跌及控制權轉移風險。按照產權性質、公司規(guī)模及產品市場競爭將樣本進行分組,研究股權質押視角下關聯交易作用機理,發(fā)現控股股東股權質押對"支持"型關聯交易的正向作用在非國有企業(yè)、小規(guī)模公司和產品市場競爭較強的樣本組內更顯著,由于這些公司的控制權轉移風險更大、融資更為困難,使得控股股東有更強的動機支持上市公司。研究結果進一步厘清了股權質押背景下關聯交易作用機制問題,完善了股權質押的經濟后果研究。 

【文章來源】：財會月刊. 2019,(11)北大核心

【文章頁數】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
三、理論分析及假設提出
    (一) 股權質押與關聯交易
    (二) 控股股東股權質押、股權性質與關聯交易
    (三) 控股股東股權質押、公司規(guī)模與關聯交易
    (四) 控股股東股權質押、產品市場競爭與關聯交易
四、研究設計
    (一) 樣本選取
    (二) 變量定義
        1. 被解釋變量:
        2. 解釋變量:
        3. 調節(jié)變量。
        4. 控制變量。
    (三) 模型設計
五、實證結果分析
    (一) 描述性統(tǒng)計
    (二) 回歸分析
        1. 控股股東股權質押與“支持”型關聯交易回歸結果的分析。
        2. 控股股東股權質押、股權性質與“支持”型關聯交易回歸結果的分析。
        3. 控股股東股權質押、公司規(guī)模與“支持”型關聯交易回歸結果的分析。
        4. 控股股東股權質押、產品市場競爭與“支持”型關聯交易回歸結果的分析。
    (三) 穩(wěn)健性檢驗
六、研究結論


【參考文獻】：
期刊論文
[1]股權質押、市場泡沫與宏觀經濟波動[J]. 李玉龍.  財經科學. 2018(08)
[2]機構持股與企業(yè)研發(fā)投入——基于外部治理的視角[J]. 明亞欣,劉念.  技術經濟. 2018(08)
[3]大股東股權質押影響公司價值的路徑分析[J]. 夏婷,聞岳春,袁鵬.  山西財經大學學報. 2018(08)
[4]股權質押、控制權轉移風險與稅收規(guī)避[J]. 王雄元,歐陽才越,史震陽.  經濟研究. 2018(01)
[5]關聯交易、資本弱化與反避稅機制[J]. 湯湘希,沈將來,陳明進,汪瑞芝.  稅務研究. 2017(04)
[6]“雙刃劍”的哪一面:關聯交易如何影響公司價值[J]. 魏志華,趙悅如,吳育輝.  世界經濟. 2017(01)
[7]控股股東股權質押是潛在的“地雷”嗎?——基于股價崩盤風險視角的研究[J]. 謝德仁,鄭登津,崔宸瑜.  管理世界. 2016(05)
[8]中小企業(yè)的融資困境與破解[J]. 史春欣,孫曉成.  稅務與經濟. 2015(03)
[9]大股東股權質押、占款與企業(yè)價值[J]. 鄭國堅,林東杰,林斌.  管理科學學報. 2014(09)
[10]關聯交易對公司投資是效率促進或利益沖突?[J]. 羅付巖.  管理評論. 2014(01)



本文編號：3564152