1990年，中國股票市場設(shè)立的時候，被人為地賦予了“籌集資金”、“轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機制”等功能。在股市發(fā)展初期，這種人為的功能設(shè)置促進了中國股市的發(fā)展，使股市逐漸成為資本市場的重要組成部分。但隨著股市規(guī)模的擴大，尤其是投資者數(shù)量的幾何級數(shù)增加，再人為地將股市地功能簡單地定位于“籌集資金”上，已經(jīng)不合時宜了，甚至會嚴重阻礙股市地發(fā)展。 因此，本文從理論層面深入分析了股票市場的功能，并構(gòu)建了股票市場功能模型。研究發(fā)現(xiàn)，股票市場的原始功能是提高交易效率、降低交易費用。這一功能是如此原始，以至于人們很少把這一功能看作是必要的。股票市場的基礎(chǔ)功能則一般被認為應(yīng)包括：籌集資金、資源配置、完善企業(yè)治理、促進經(jīng)濟發(fā)展等等，唯獨很少有人論及股票市場的投資增值功能。經(jīng)過梳理后，筆者將股票市場的基礎(chǔ)功能定位為投資增值、籌集資金、資源配置，其它功能都是在此基礎(chǔ)功能之上衍生出來的，因此應(yīng)稱為衍生功能。 股票市場的三個基礎(chǔ)功能是互為依存、互相影響的，缺一不可。股票市場只有具備投資增值的功能才能吸引社會資本的進入，籌集資金的功能方能實現(xiàn)；而大量具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)籌集資金的要求則為投資者實現(xiàn)投資增值提供了機會... 

【文章來源】：復旦大學上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：158 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
0 導論
    0.1 選題背景和選題依據(jù)
    0.2 研究方法
    0.3 本文的結(jié)構(gòu)框架
    0.4 本文的主要結(jié)論和創(chuàng)新點
    0.5 本文仍需要進一步探討的問題
1 股票市場的產(chǎn)生與制度安排
    1.1 制度經(jīng)濟學的基本理論
        1.1.1 制度的基本概念
        1.1.2 制度的特征與功能。
        1.1.3 制度安排與制度變遷。
    1.2 股份制公司和股票市場的產(chǎn)生與制度變遷
        1.2.1 股份制公司、股票的產(chǎn)生和制度變遷
        1.2.2 股票市場的產(chǎn)生和制度變遷
    1.3 新中國股票市場的產(chǎn)生和制度變遷
    1.4 股票市場的制度種類
        1.4.1 約束籌資者的制度。
        1.4.2 約束投資者的制度。
        1.4.3 約束中介者的制度。
2 股票市場的理論功能
    2.1 股票市場的原始功能
    2.2 股票市場的基礎(chǔ)功能
        2.2.1 基礎(chǔ)功能之一--促進資源優(yōu)化配置
        2.2.2 基礎(chǔ)功能之二--投資增值
        2.2.3 基礎(chǔ)功能之三--籌集資金
    2.3 股票市場的衍生功能
        2.3.1 衍生功能之一--促進經(jīng)濟發(fā)展
        2.3.2 衍生功能之三--促進公司治理結(jié)構(gòu)的完善
        2.3.3 衍生功能之二--分散風險
        2.3.4 衍生功能之四--信息傳導
        2.3.5 衍生功能之五--促進企業(yè)家精神
        2.3.6 衍生功能之六--創(chuàng)造就業(yè)機會
3 股票市場功能模型
    3.1 股票市場的關(guān)聯(lián)主體和功能模型圖
        3.1.1 股票市場的關(guān)聯(lián)主體
        3.1.2 股票市場功能模型
    3.2 降低交易費用--股票市場產(chǎn)生的原因
        3.2.1 一般市場中的交易費用
        3.2.2 股票市場中的交易費用及其降低
    3.3 投資增值--股票市場吸引投資者參與的動力
        3.3.1 投資增值功能是股票市場吸引投資者的動力
        3.3.2 關(guān)于投資增值功能功能的深入認識
        3.3.3 實現(xiàn)投資增值的兩種推動力量:資金推動和價值推動
    3.4 籌集資金--股票市場吸引籌資者參與的動力
        3.4.1 籌集資金功能是股票市場吸引籌資者的原動力
        3.4.2 籌集資金功能與投資增值功能的關(guān)系
    3.5 促進資源優(yōu)化配置--股票市場最終運行目的
        3.5.1 促進資源優(yōu)化配置是股票市場運行最終目的
        3.5.2 股票市場促進資源優(yōu)化配置是投資增值和籌集資金功能的一致作用
4 股票市場功能完善的基礎(chǔ)是提高上市公司投資價值
    4.1 提高上市公司價值需要解決的兩個方面
    4.2 企業(yè)家財富、上市公司盈利能力的模型
        4.2.1 假定企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營過程:
        4.2.2 股票在二級市場上的定價:
        4.2.3 企業(yè)家提高上市公司盈利能力的動力與股票流通情況
        4.2.4 企業(yè)擴大規(guī)模的動力和股票流通情況
    4.3 企業(yè)家財富、中小投資者保護的模型
        4.3.1 模型的基本假設(shè)和一些概念的設(shè)定。
        4.3.2 企業(yè)家財富的決定
        4.3.3 企業(yè)家持有股份可以流通情況下的行為動機和兩個結(jié)論
        4.3.4 企業(yè)家持有股份不能流通情況下的行為動機和結(jié)論
        4.3.5 模型的進一步探討
5 中國股票市場功能缺失的實證分析
    5.1 中國股市的投資功能缺失
        5.1.1 中國股票市場的長期收益研究
        5.1.2 中美兩國股票市場投資功能對比
        5.1.3 中國股票市場開戶數(shù)增幅放慢
        5.1.4 中國股票市場交易量降低
    5.2 中國股市的籌資功能缺失
        5.2.1 中國股市的絕對籌資量和相對籌資量
        5.2.2 股市籌集資金能力與股市綜合指數(shù)的關(guān)系
        5.2.3 直接籌資與間接籌資
        5.2.4 股市難以吸引儲蓄資金進入。
        5.2.5 股市籌資能力的國際比較
    5.3 中國股市的資源配置功能缺失
        5.3.1 籌集資本使用效率低下。
        5.3.2 資源的行業(yè)配置功能嚴重缺失。
    5.4 中國股票市場派生功能的缺失
        5.4.1 分散風險功能缺失。
        5.4.2 公司治理功能缺失。
        5.4.3 信息傳導功能缺失。
6 中國股票市場功能缺失的根源--股權(quán)分置
    6.1 股權(quán)分置的歷史成因
        6.1.1 中國股票市場的產(chǎn)生是雙軌制經(jīng)濟的特有產(chǎn)物。
        6.1.2 股票市場現(xiàn)行制度形成過程
        6.1.3 股權(quán)分置的現(xiàn)狀
    6.2 股權(quán)分置下企業(yè)家行為與上市公司投資價值
        6.2.1 IPO和增發(fā)行為集中體現(xiàn)了非流通股股東與中小投資者的利益沖突
        6.2.2 分紅決策對企業(yè)家和中小投資者利益的不同影響
        6.2.3 大股東侵占上市公司利益在現(xiàn)有制度下根本不能避免
    6.3 股權(quán)分置造成股票市場投資價值降低
        6.3.1 股權(quán)分置對股票市場市盈率偏高有著不容推卸的責任
        6.3.2 A股市場與H股、B股的比較
7 中國股票市場股權(quán)分置問題的解決
    7.1 市場定價是全流通的基本原則
        7.1.1 凈資產(chǎn)定價為什么行不通?
        7.1.2 “資產(chǎn)評估”定價為什么行不通?
        7.1.3 讓市場來定價
    7.2 全流通補償權(quán):一個簡單可行的方案
        7.2.1 國有股減持階段性成果各有利弊
        7.2.2 全流通補償權(quán)
        7.2.3 全流通補償權(quán)的進一步設(shè)計。
        7.2.4 相關(guān)數(shù)學模型
    7.3 “全流通補償權(quán)”方案的實證分析
        7.3.1 廣電電子的實證分析。
        7.3.2 沱牌曲酒的實證分析。
        7.3.3 全體股票做樣本的模擬運行結(jié)果。
    7.4 關(guān)于歷史與現(xiàn)實的一些數(shù)據(jù)
        7.4.1 法人股成本低于1的股票的全流通結(jié)果
        7.4.2 法人股成本價大于1的股票全流通結(jié)果
        7.4.3 整個市場實現(xiàn)全流通之后的情況
        7.4.5 “全流通補償權(quán)”的實施步驟
    7.5 一家上市公司的全流通方案設(shè)計
    7.6 全流通補償權(quán)方案即將成為現(xiàn)實
8 結(jié)語
參考文獻
后記


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國股票市場弱“晴雨表”功效的解釋:IS—LM模型分析[J]. 沈波濤,林靜.  財經(jīng)理論與實踐. 2001(S1)
[2]論我國股票市場的資源配置功能[J]. 王家琪.  南京金融高等專科學校學報. 2001(03)
[3]中國股票市場與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究[J]. 殷醒民,謝潔.  復旦學報(社會科學版). 2001(04)
[4]美國證券市場高科技上市公司研究[J]. 卓悅,阮鋼,陳德棉.  證券市場導報. 2001(01)
[5]中國轉(zhuǎn)型期股票市場發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究[J]. 鄭江淮,袁國良,胡志乾.  管理世界. 2000(06)
[6]證券市場與經(jīng)濟發(fā)展的理論分析和政策建議[J]. 王開國.  證券市場導報. 2000(05)
[7]中國金融發(fā)展和經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究[J]. 談儒勇.  經(jīng)濟研究. 1999(10)
[8]關(guān)于產(chǎn)權(quán)的理論[J]. 哈羅德·德姆塞茨,銀溫泉.  經(jīng)濟社會體制比較. 1990(06)

碩士論文
[1]金融市場成因探討[D]. 劉德.西南交通大學 2002
[2]中國股票市場的發(fā)展策略研究[D]. 陳峻.江西財經(jīng)大學 2001
[3]我國證券市場的發(fā)展與國有企業(yè)改革[D]. 朱軼恒.華中師范大學 2000
[4]強化我國證券市場功能的對策與研究[D]. 李永生.東北農(nóng)業(yè)大學 2000



本文編號：3555068