可轉(zhuǎn)債是一種復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品,債券持有人在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)有權(quán)選擇是否將債券轉(zhuǎn)換成一定數(shù)額的公司股票。由于其兼具債券和股票的雙重性質(zhì),可轉(zhuǎn)債越來(lái)越深受市場(chǎng)的青睞。從國(guó)際上來(lái)看,可轉(zhuǎn)債已經(jīng)成為了許多發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)的重要組成部分。二十世紀(jì)九十年代初,可轉(zhuǎn)債進(jìn)入了我國(guó)的資本市場(chǎng),與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,我國(guó)的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)起步晚,發(fā)展規(guī)模小,但增長(zhǎng)卻十分迅速,有著巨大的發(fā)展空間。近兩年來(lái),我國(guó)的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)出現(xiàn)了很大的變化,但國(guó)內(nèi)對(duì)于可轉(zhuǎn)債價(jià)值的實(shí)證研究?jī)H停留在早期階段。鑒于可轉(zhuǎn)債在企業(yè)融資方面的重要作用,而我國(guó)的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)發(fā)展尚未成熟,因此研究長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)可轉(zhuǎn)債價(jià)值的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì),以及股改啟動(dòng)之后可轉(zhuǎn)債價(jià)值出現(xiàn)的變化,對(duì)于我國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展具有重要的啟示作用。本文共分為五個(gè)章節(jié),以我國(guó)發(fā)行的可轉(zhuǎn)債價(jià)值為中心展開研究工作,其主要內(nèi)容包括:第一章緒論主要概述了研究的背景和意義,回顧了可轉(zhuǎn)債定價(jià)理論以及國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)債定價(jià)的實(shí)證研究等方面的中外文獻(xiàn),并指出了國(guó)內(nèi)在可轉(zhuǎn)債定價(jià)的實(shí)證研究以及可轉(zhuǎn)債條款研究方面的不足。 

【文章來(lái)源】：上海交通大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：74 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股比例頻數(shù)分布圖

債市場(chǎng)在股改啟動(dòng)之后出現(xiàn)的變化來(lái)探尋其中的原因。4.2.1 股改中可轉(zhuǎn)債狀態(tài)的變化截至股改全面開始前的 2005 年 6 月 30 日，根據(jù)各家發(fā)行可轉(zhuǎn)債公司每季度提供的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化報(bào)告14，尚未轉(zhuǎn)股的流通的可轉(zhuǎn)債面值總額為 313 億元，在總共 28 只可轉(zhuǎn)債中，有 20 只可轉(zhuǎn)債尚未轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)債占發(fā)行總額的比例超過(guò) 80%（見圖 4-5）。而截至 2006 年 9 月底，隨著發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司中最后一家進(jìn)入股改程序的華電能源順利實(shí)施股改方案，僅有 12 只可轉(zhuǎn)債仍在市場(chǎng)上交易流通，尚未轉(zhuǎn)股的流通的可轉(zhuǎn)債面值總額僅剩下 76 億元。從流通面值上來(lái)看，整個(gè)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)將近萎縮了四分之三，只有 3 只轉(zhuǎn)債尚未轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)債比例超過(guò) 80%（見圖 4-6）。

可轉(zhuǎn)債發(fā)行公司股改方案統(tǒng)計(jì)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股改給予轉(zhuǎn)債投資人多少選擇余地[J]. 楊小青.  證券導(dǎo)刊. 2005(35)
[2]投資群體差異與我國(guó)可轉(zhuǎn)債價(jià)值低估——基于云化轉(zhuǎn)債的案例分析[J]. 唐國(guó)正.  管理世界. 2005(08)
[3]二叉樹模型在可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)中的應(yīng)用[J]. 楊立洪,楊霞.  華南理工大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2005(03)
[4]隨機(jī)利率條件下可轉(zhuǎn)換債券的數(shù)值解法及實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 王竹芳,潘德惠,宋俊清.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2005(01)
[5]論可轉(zhuǎn)債的條款與價(jià)值的關(guān)系[J]. 鄧擁軍.  中南民族大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版). 2004(S1)
[6]從價(jià)格敏感性看可轉(zhuǎn)債的條款設(shè)計(jì)[J]. 林海,鄭振龍.  銀行家. 2004(11)
[7]引入信用風(fēng)險(xiǎn)的可轉(zhuǎn)債定價(jià)模型及其實(shí)證研究[J]. 馬超群,唐耿.  系統(tǒng)工程. 2004(08)
[8]中國(guó)可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)研究[J]. 鄭振龍,林海.  廈門大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2004(02)
[9]上市公司可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行條款價(jià)值分析[J]. 吳雙成,齊中英.  學(xué)習(xí)與探索. 2003(05)
[10]考慮了信用風(fēng)險(xiǎn)的可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)模型[J]. 黃健柏,鐘美瑞.  系統(tǒng)工程. 2003(04)

博士論文
[1]我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的定價(jià)及實(shí)證研究[D]. �；刍�.華中科技大學(xué) 2004
[2]我國(guó)上市公司可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)研究[D]. 趙海濱.華中科技大學(xué) 2004



本文編號(hào)：3554050