近年來,隨著股市持續(xù)下挫,普通投資者的風(fēng)險意識逐步加強,資產(chǎn)價格的波動性和投資的經(jīng)驗教訓(xùn)使人們逐步認(rèn)識到憑借資產(chǎn)價格預(yù)測來進行投資管理其實并不可靠,投資關(guān)注的重點應(yīng)該是投資組合的整體資產(chǎn)質(zhì)量,而不僅僅是投資組合中某一明確的單個資產(chǎn),投資者對組合投資理念認(rèn)識的改變表明投資風(fēng)格理論在國內(nèi)的推廣已經(jīng)逐漸受到應(yīng)有的重視。正是基于以上情況,本文分析了投資風(fēng)格理論在目前中國證券市場的應(yīng)用情況以及基金投資風(fēng)格所呈現(xiàn)的特點,并探討了投資風(fēng)格的變異情況及其對基金績效的影響。 本文首先分析了基金風(fēng)格劃分的基本概念,發(fā)現(xiàn)風(fēng)格的劃分實際上是市場非有效性假設(shè)下的市場異象策略的應(yīng)用。多年來的投資實踐證明,成熟國家和新興股市都有顯著的凈值市價比異象和規(guī)模異象,因此,價值/成長風(fēng)格和規(guī)模風(fēng)格是成熟股市中最常見的風(fēng)格劃分辦法并得到了普遍的認(rèn)可。接著,本文詳細(xì)介紹了國外流行的兩種投資風(fēng)格鑒別方法-基于持倉的風(fēng)格分析法和基于收益率的風(fēng)格分析法,并從預(yù)測性、及時性、準(zhǔn)確性以及數(shù)據(jù)的獲得性四個方面進行比較,發(fā)現(xiàn)基于收益率的風(fēng)格分析方法更適合中國證券市場。 其次,本文利用基于收益率的風(fēng)格分析法,對2003年12月31日以前已經(jīng)上...

【文章來源】： 湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及選題意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 選題意義
        1.1.3 選題來源
    1.2 研究與實踐動態(tài)
        1.2.1 投資風(fēng)格的理論基礎(chǔ)
        1.2.2 基金投資風(fēng)格及變異研究動態(tài)
    1.3 研究內(nèi)容、方法及技術(shù)路線
第2章 基金投資風(fēng)格分類及鑒別方法
    2.1 國內(nèi)外基金投資風(fēng)格的分類
        2.1.1 投資風(fēng)格的定義及一般特征
        2.1.2 投資風(fēng)格的劃分標(biāo)準(zhǔn)
    2.2 投資風(fēng)格的鑒別方法
        2.2.1 基于持倉的風(fēng)格分析法
        2.2.2 夏普投資風(fēng)格鑒別方法
        2.2.3 兩種投資風(fēng)格鑒別方法的比較
    2.3 投資風(fēng)格基準(zhǔn)指數(shù)
        2.3.1 美國主要投資風(fēng)格指數(shù)系列
        2.3.2 中信投資風(fēng)格指數(shù)系列
第3章 基金投資風(fēng)格的實證研究
    3.1 研究設(shè)計及數(shù)據(jù)
        3.1.1 樣本集及樣本區(qū)間選取
        3.1.2 基金收益率的選取
        3.1.3 風(fēng)格指數(shù)的選取
    3.2 基金實際投資風(fēng)格的檢驗
        3.2.1 基金實際投資風(fēng)格的界定標(biāo)準(zhǔn)
        3.2.2 基金實際風(fēng)格的檢驗結(jié)果
    3.3 基金宣稱風(fēng)格與實際風(fēng)格的比較分析
    3.4 本章小結(jié)
第4章 投資風(fēng)格變異對基金績效的影響研究
    4.1 研究設(shè)計及模型
        4.1.1 基金投資風(fēng)格變異的度量
        4.1.2 基金績效的測度
        4.1.3 無風(fēng)險收益率的選取
    4.2 實證研究結(jié)果
        4.2.1 按 R² 分組比較基金業(yè)績
        4.2.2 按 TE 分組比較基金業(yè)績
    4.3 本章小結(jié)
結(jié)論
    1.分析結(jié)論
    2.研究局限性
    3.現(xiàn)實意義
參考文獻
附錄A 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄
附錄B 投資風(fēng)格求解源代碼
致 謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]證券投資基金的投資風(fēng)格分析與比較 [J]. 趙宏宇.  證券市場導(dǎo)報. 2005(10)
[3]基金投資風(fēng)格與基金分類的實證研究 [J]. 曾曉潔,黃嵩,儲國強.  金融研究. 2004(03)
[4]中國股市三因子資產(chǎn)定價模型實證研究 [J]. 楊炘,陳展輝.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2003(12)
[5]中國股票市場的三因子模型 [J]. 范龍振,余世典.  系統(tǒng)工程學(xué)報. 2002(06)
[6]投資風(fēng)格類別及持續(xù)性對基金業(yè)績的影響 [J]. 李穎,陳方正,李源海.  證券市場導(dǎo)報. 2002(10)
[7]中國股市“規(guī)模效應(yīng)”和“時間效應(yīng)”的實證分析——以上海股票市場為例 [J]. 汪煒,周宇.  經(jīng)濟研究. 2002(10)
[8]β值和帳面/市值比與股票收益關(guān)系的實證研究 [J]. 朱寶憲,何治國.  金融研究. 2002(04)
[9]國外基金的分類研究——兼對我國基金分類的思考 [J]. 冉華.  證券市場導(dǎo)報. 2002(03)
[10]預(yù)期股票收益的橫截面多因素分析:來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù) [J]. 陳信元,張?zhí)镉?陳冬華.  金融研究. 2001(06)



本文編號：3553466