國有企業(yè)股份制改造并上市后，國有股權(quán)能否像社會公眾股一樣上市流通?這是被中外經(jīng)濟(jì)理論界廣為關(guān)注的焦點(diǎn)問題。 本文以國有資本理性經(jīng)營的視角，對我國上市公司國有股權(quán)形成的背景、現(xiàn)狀和其“一股獨(dú)大”且不流通所導(dǎo)致的與社會公眾股（流通股）的利益沖突和對公司績效和股市功能的內(nèi)在負(fù)效應(yīng)進(jìn)行了分析，從理論和實(shí)踐的結(jié)合上論證了國有股權(quán)流通的必要性；通過對世界上曾有過國有化和私有化（甚至還在進(jìn)行）經(jīng)歷的國家（無論西歐、東歐）的研究，聯(lián)系我國國有企業(yè)改革過程的實(shí)際情況，闡明了私有化——國有化——私有化……是一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)態(tài)過程，其每個(gè)具體環(huán)節(jié)的變化都取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求，從而探討了國有股流通的可行性：通過對國有股減持方案的評析提出了國有股流通的方法選擇；最后通過對政府職能資本的定義，提出從國家經(jīng)營觀出發(fā)建樹國有資本“大流通”式經(jīng)營架構(gòu)的設(shè)想：政府職能資本經(jīng)營過程是創(chuàng)造企業(yè)——出賣企業(yè)——再創(chuàng)造新企業(yè)——再出賣……的螺旋式地增長的動(dòng)態(tài)過程，這是廣義的流通，流通的是企業(yè)而不是產(chǎn)品，以使政府職能資本在宏觀上引導(dǎo)市場，而不是在市場上與民爭利。 

【文章來源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
前言
一、 國有股權(quán)流通的必要性
    （一） 國有股權(quán)流通問題提出的背景
        1. 國有企業(yè)改革的歷程
            （1） 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的建立和弊端
            （2） 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的改革
        2. 國有股權(quán)流通問題的提出
            （1） 上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)特征
            （2） 上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分析服
    （二） 國有上市公司經(jīng)營績效分析
        1. 上市公司基本財(cái)務(wù)狀況分析
            （1） 巨額應(yīng)收款項(xiàng)呆賬，營運(yùn)能力下降
            （2） 委托理財(cái)成風(fēng)、主營業(yè)務(wù)盈利能力微弱
            （3） 負(fù)債率高企，償債能力低下
        2. 上市公司效益差的深層根源
            （1） 經(jīng)營原理是“嗜血型”而非資本增殖型
            （2） 財(cái)務(wù)目標(biāo)是“尋租型”而非利潤最大化
            （3） 治理結(jié)構(gòu)是“官商型”而非委托代理制
    （三） 國有股與公眾股的根本利益沖突
        1. 國有股與公眾股由于初始折（認(rèn)）股價(jià)格不同導(dǎo)致的利益差異
            （1） 國有資產(chǎn)折股時(shí)的利益差異
            （2） 資本公積轉(zhuǎn)增股本的權(quán)益差異
        2. 投資價(jià)值實(shí)現(xiàn)形式不同導(dǎo)致的利益差異
            （1） 投資收益來源構(gòu)成不同
            （2） 股利形式對股權(quán)收益差別
            （3） 投資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)差異
        3. 配股利益不同導(dǎo)致的沖突
            （1） 公司增資配股
            （2） 國有股東轉(zhuǎn)配股
        4. 關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致股東利益差異
    （四） 國有股不流通對股票市場的危害
        1. 市場機(jī)制失衡
        2. 監(jiān)管體系失信
        3. 資源配置失調(diào)
二、 國有股權(quán)流通的可行性
    （一） 國有股流通在理論上的可行性研究
        1. 國有股流通是股權(quán)管理方式的變化
            （1） 國有股出售與國有資產(chǎn)的終極所有權(quán)問題
            （2） 在市場經(jīng)濟(jì)下國家不能直接控制競爭性行業(yè)
            （3） 國有經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢應(yīng)體現(xiàn)在質(zhì)量上
        2. 私有化、國有化取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀要求
            （1） 國有化的原因
            （2） 私有化的原因
    （二） 國有股流通在實(shí)踐上的可行性
        1. 外國國有企業(yè)私有化的實(shí)踐
            （1） 英國私有化的實(shí)踐
            （2） 意大利私有化的實(shí)踐
            （3） 東歐國家私有化的實(shí)踐
        2. 我國國有股流通的可行性
            （1） 市場擴(kuò)容的供求測算
            （2） 市場擴(kuò)容的影響分析
三、 國有股變現(xiàn)的方法選擇
    （一） 國有股減持方案評析
        1. 國有股配售方案評析
        2. 國有股回購方案評析
        3. 國有股折股方案評析
        4. 指數(shù)基金方案評析
    （二） 國有股上市的方案選擇
        1. 定向配售
            （1） 向管理層配售
            （2） 向企業(yè)內(nèi)部職工配售
            （3） 允許公司回購國有股為庫藏股票
        2. 市場競價(jià)銷售
    （三） 國有股上市價(jià)格問題
        1. 國有股上市價(jià)格確定的原則
            （1） 國有股折股不符合市場規(guī)則
            （2） 加多中間環(huán)節(jié)不符合市場流通原則
        2. 國有股上市定價(jià)方法
            （1） 充分信息披露
            （2） 市場充分競價(jià)銷售
            （3） 不確定銷售規(guī)模
四、 國有資本大流通經(jīng)營設(shè)想
    （一） 建立政府職能資本經(jīng)營觀
        1. 政府職能資本概念
        2. 政府職能資本經(jīng)營過程設(shè)計(jì)
        3. 政府職能資本經(jīng)營觀念
    （二） 政府職能資本經(jīng)營必要性
        1. 完善政府職能
        2. 加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)
        3. 扶助民間資本
        4. 解緩財(cái)政困境
        5. 培養(yǎng)企業(yè)管理人才
    （三） 政府職能資本的建立和經(jīng)營目標(biāo)
        1. 建立政府職能資本的資金來源
            （1） 政府職能資本與財(cái)政資金的區(qū)別
            （2） 政府職能資本經(jīng)營與國有資產(chǎn)經(jīng)營的區(qū)別
        2. 政府職能資本的經(jīng)營目標(biāo)
            （一） 政府職能資本的投向
                1. 生態(tài)環(huán)保
                2. 交通運(yùn)輸
                3. 能源輸送
                4. 軍工航天
                5. 教育科技
            （二） 政府職能資本經(jīng)營設(shè)想所面臨的難題
                1. 政府職能資本由誰經(jīng)營管理?
                2. 由誰監(jiān)督政府職能資本經(jīng)營者?
                3. 政府職能資本流通市場的建設(shè)
參考書目
參考資料


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3543444