近年來,我國股票市場獲得了巨大的發(fā)展,上市公司迅速增加、行業(yè)布局日趨完善:股票市價總值和成交金額迅速增大;投資主體不斷豐富。股票市場的發(fā)展為我國經(jīng)濟的增長發(fā)揮了巨大的作用。相較而言,作為資本市場重要組成部分的金融衍生品市場,在我國還是一片空白。金融衍生品市場對一國的經(jīng)濟發(fā)展以及在國際金融體系中的定價權(quán)具有重要的意義,也是我國資本市場發(fā)展的戰(zhàn)略目標之一,因而金融衍生品市場的建立是必然的趨勢。我國的匯率和利率并沒有實現(xiàn)完全的市場化,無法完成相關(guān)衍生品的市場定價功能,所以目前匯率和利率期貨還不具備推出的成熟條件。但股票市場的發(fā)展為股指期貨市場的建立奠定了基礎(chǔ),因而根據(jù)我國的具體情況,股指期貨將會成為我國金融衍生品市場的首個品種。股指期貨一旦推出,如何對它進行有效的定價將成為一個核心的問題。本文基于套利思想對我國的股指期貨定價方法進行了研究,并采用滬深300指數(shù)與股指期貨仿真交易的數(shù)據(jù)進行了相關(guān)的實證分析。文章主要包括五章:第一章介紹股指期貨的相關(guān)內(nèi)容以及我國發(fā)展股指期貨的意義和條件。第二章綜述股指期貨的經(jīng)典定價理論,分析各種理論模型的特點和可操作性,并選擇更符合實際需求的交易成本模型作為定價... 

【文章來源】：山東大學山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 選題背景
        1.1.1 股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展
        1.1.2 發(fā)展股指期貨對我國資本市場的作用
        1.1.3 我國推出股指期貨所具備的客觀條件
    1.2 研究目的與思路
    1.3 相關(guān)概念界定
2 股指期貨定價理論綜述
    2.1 期貨價格預(yù)期理論
    2.2 持有成本模型
    2.3 交易成本模型
        2.3.1 考慮交易成本及賣空限制因素的定價模型
        2.3.2 考慮借貸利率不相等因素的定價模型
    2.4 連續(xù)時間模型
    2.5 一般均衡模型
    2.6 不完全市場定價模型
    2.7 股指期貨定價模型的適宜性分析
3 應(yīng)用交易成本模型的相關(guān)因素分析
    3.1 滬深300指數(shù)與股指期貨合約介紹
    3.2 滬深300指數(shù)現(xiàn)貨資產(chǎn)的構(gòu)建方式分析
        3.2.1 滬深300指數(shù)成分股全樣本復(fù)制方式
        3.2.2 大權(quán)重股抽樣復(fù)制方式
        3.2.3 滬深300指數(shù)基金復(fù)制方式
        3.2.4 ETF基金復(fù)制方式
    3.3 構(gòu)建ETF基金組合模擬滬深300指數(shù)現(xiàn)貨資產(chǎn)
    3.4 ETF組合擬合滬深300指數(shù)跟蹤誤差分析
    3.5 股指期貨定價模型的調(diào)整與說明
    3.6 股指期貨價格組成參數(shù)的估算與說明
        3.6.1 無風險借貸利率的確定
        3.6.2 ETF組合股利的確定
        3.6.3 現(xiàn)貨市場沖擊成本的計算
        3.6.4 期貨市場沖擊成本的計算
        3.6.5 具體套利過程中顯性成本的確定
4 實證研究
    4.1 實證研究相關(guān)數(shù)據(jù)資料的選取
    4.2 套利交易總成本分析
        4.2.1 正向套利總成本分析
        4.2.2 反向套利總成本分析
    4.3 實證結(jié)果與分析
5 結(jié)論與建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 研究限制
    5.3 后續(xù)研究建議
附錄
參考文獻
致謝
學位論文評閱及答辯情況表


【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于滬深300股指期貨仿真交易實證分析的若干政策建議[J]. 黃志剛,陳曉杰.  宏觀經(jīng)濟研究. 2008(04)
[2]股指期貨的特點和主要功能[J]. 趙麗霞.  財富智慧. 2007(12)
[3]我國股指期貨與股票交易的關(guān)聯(lián)性分析[J]. 馮迅,鄭蕾蕓.  稅務(wù)與經(jīng)濟. 2007(05)
[4]基于仿真交易的股指期貨定價效果研究[J]. 王剛.  財經(jīng)科學. 2007(08)
[5]股指期貨的定價問題[J]. 郭洪鈞.  上海財經(jīng)大學學報. 2007(03)
[6]股票指數(shù):期貨價格與現(xiàn)貨價格的領(lǐng)先——滯后關(guān)系[J]. 郭洪鈞.  經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理. 2007(06)
[7]我國銀行間債券回購利率影響因素的實證研究[J]. 楊紹基.  南方金融. 2005(08)
[8]中國金融資產(chǎn)定價中無風險利率的選擇研究[J]. 扈文秀,韓仁德,盧妮.  經(jīng)濟問題探索. 2005(06)
[9]從買賣價差看我國證券市場的流動性水平[J]. 郭劍光,孫培源,施東暉.  證券市場導(dǎo)報. 2003(05)

碩士論文
[1]股指期貨期現(xiàn)套利中的現(xiàn)貨構(gòu)建與實證研究[D]. 姜雪濤.大連理工大學 2007



本文編號：3518552