最優(yōu)契約理論與管理者權力理論是解釋高管薪酬激勵效果差異的兩種重要理論。本文基于資本結構決策視角,從資本結構的調(diào)整速度以及最優(yōu)資本結構的偏離度兩方面討論了以上兩種理論的適用性問題。研究發(fā)現(xiàn),與未實施股權激勵的樣本相比,實施股權激勵的樣本有著更快的資本結構調(diào)整速度,且其與目標資本結構的偏離度也更小,支持最優(yōu)契約理論。在控制了遺漏變量、樣本自選擇問題后,該結論依然成立。進一步的研究發(fā)現(xiàn),國有樣本中的股權激勵與資本結構決策并不存在上述關系。本文的研究結論對優(yōu)化企業(yè)的薪酬激勵機制以及完善證監(jiān)會《上市公司股權激勵管理辦法》均有一定的啟發(fā)意義。 

【文章來源】：科研管理. 2019,40(06)北大核心CSSCICSCD

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
1 引言
2 研究設計
    2.1 研究假設
    2.2 研究方法
        2.2.1 變量與模型
        2.2.2 樣本與描述性統(tǒng)計
3 實證分析
    3.1 股票期權激勵與資本結構決策
    3.2 內(nèi)生性問題的討論:遺漏變量
    3.3 內(nèi)生性問題的討論:互為因果
    3.4 樣本選擇偏誤
    3.5 進一步研究:不同產(chǎn)權性質(zhì)下的分析
4 主要研究結論及啟示


【參考文獻】：
期刊論文
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[10]股權激勵、盈余管理與公司治理[J]. 蘇冬蔚,林大龐.  經(jīng)濟研究. 2010(11)



本文編號：3431031