本文關(guān)鍵詞：中美股市聯(lián)動性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 長期以來,美國經(jīng)濟一直是世界經(jīng)濟的“風向標”。同樣的,美國的證券市場在全球證券市場中也扮演著重要的角色。隨著我國加入WTO,中美兩國經(jīng)濟貿(mào)易聯(lián)系不斷加強,特別是在當下,美國經(jīng)濟和金融市場的波動對我國經(jīng)濟金融市場也產(chǎn)生了不小的影響。與此同時,作為世界上經(jīng)濟增長最快的國家之一,中國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的影響力也越來越大。而股票市場被認為是宏觀經(jīng)濟的“晴雨表”,其長期走勢很大程度上反映了宏觀經(jīng)濟的狀況,因此,對中國股票市場與世界主要市場,特別是美國股市之間的關(guān)系研究得到了越來越多的重視。 本文將中國正式加入WTO、引入QFII制度、股權(quán)分置改革這三個分別代表中國經(jīng)濟貿(mào)易對外開放、金融資本對外開放和資本市場重大制度變遷的標志性事件作為分界點,通過實證分析得出中美兩國股市存在一定的聯(lián)動性,并且隨著時間的變化不斷增強的結(jié)論。根據(jù)實證分析的結(jié)果,剖析兩國股市聯(lián)動性的內(nèi)在機制,同時從投資者和資本市場制度兩個角度得到啟示。 與已有文獻相比,本文針對聯(lián)動性強弱,劃分了不同的時間段、采用了不同周期的收益率,以便更加全面地研究中美兩國股市聯(lián)動性變化及其內(nèi)在機制的問題;結(jié)合美國次貸危機對世界經(jīng)濟產(chǎn)生的影響,本文采用適當?shù)挠嬃磕Ｐ蛯嵶C檢驗了利空消息和利好消息對股市收益率波動的沖擊作用,由此解釋在金融危機爆發(fā)期間股市波動的一些現(xiàn)象,并提出政策建議;另外,本文在對內(nèi)在機制的分析中引入了對中國資本市場制度的思考,這為今后研究不同國家市場間的聯(lián)動性提供了新的思路。
【關(guān)鍵詞】：股市 聯(lián)動性 內(nèi)在機制 股權(quán)分置改革
【學位授予單位】：浙江大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2009
【分類號】：F832.51;F831.51;F224
【目錄】：

• 致謝4-5
• 摘要5-6
• Abstract6-7
• 目次7-9
• 1 引論9-13
• 1.1 研究的背景9-10
• 1.2 研究的意義10
• 1.3 研究創(chuàng)新點10-11
• 1.4 研究框架11-13
• 2 股市聯(lián)動性的理論基礎(chǔ)與事實描述13-28
• 2.1 股市聯(lián)動性的理論基礎(chǔ)13-21
• 2.1.1 一國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟波動互相傳導(dǎo)的理論基礎(chǔ)13-15
• 2.1.2 宏觀經(jīng)濟與股市相關(guān)性的理論墓礎(chǔ)15-16
• 2.1.3 不同國家股市聯(lián)動性的理論基礎(chǔ)16-21
• 2.2 事實描述21-28
• 2.2.1 實體經(jīng)濟角度21-23
• 2.2.2 金融資產(chǎn)角度23-28
• 3 股市聯(lián)動性的研究方法和模型28-38
• 3.1 研究方法28-29
• 3.2 樣本選取依據(jù)29-30
• 3.3 數(shù)據(jù)處理方法30-32
• 3.4 模型設(shè)計32-38
• 3.4.1 相關(guān)性32
• 3.4.2 序列相關(guān)統(tǒng)計量檢驗32-33
• 3.4.3 ARCH模型33-35
• 3.4.4 GARCH模型35-37
• 3.4.5 TARCH模型37-38
• 4 中美股市聯(lián)動性的實證檢驗38-61
• 4.1 日收益率的實證檢驗38-50
• 4.1.1 描述性統(tǒng)計38-40
• 4.1.2 第一階段實證檢驗40-42
• 4.1.3 第二階段實證檢驗42-44
• 4.1.4 第三階段實證檢驗44-50
• 4.2 周收益率的實證檢驗50-53
• 4.3 月收益率的實證檢驗53-57
• 4.4 季收益率的實證檢驗57-59
• 4.5 實證結(jié)論59-61
• 5 結(jié)論與啟示61-67
• 5.1 結(jié)論61-64
• 5.1.1 經(jīng)濟金融逐漸開放對中美股市聯(lián)動性的影響61-62
• 5.1.2 資本市場制度改善對中美股市聯(lián)動性的影響62-64
• 5.2 啟示64-66
• 5.2.1 投資者角度64-65
• 5.2.2 資本市場制度角度65-66
• 5.3 進一步研究展望66-67
• 參考文獻67-72
• 作者簡介72

【引證文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 郭藝;;運用生存模型對中美兩國市場進行分析[J];東方企業(yè)文化;2011年16期

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 耿建瑩;中美股市噪聲交易比較研究[D];哈爾濱工業(yè)大學;2010年

2 母宇;中國股票市場與全球主要股票市場聯(lián)動性研究[D];西南民族大學;2011年

3 李欣欣;次貸危機對國際證券市場關(guān)聯(lián)性影響研究[D];吉林大學;2010年

4 崔繼剛;同時開市背景下AH股的股價聯(lián)動性研究[D];貴州財經(jīng)大學;2012年

5 曾艷;中美股市的長記憶性及聯(lián)動性研究[D];華南理工大學;2012年

6 羅晶;基于美國次貸危機G20成員國股市聯(lián)動性分析[D];電子科技大學;2012年

7 趙桂芳;中美股市聯(lián)動性實證分析[D];華中科技大學;2011年

  本文關(guān)鍵詞：中美股市聯(lián)動性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：333496