本文關(guān)鍵詞：中美股市聯(lián)動(dòng)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 長期以來,美國經(jīng)濟(jì)一直是世界經(jīng)濟(jì)的“風(fēng)向標(biāo)”。同樣的,美國的證券市場在全球證券市場中也扮演著重要的角色。隨著我國加入WTO,中美兩國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易聯(lián)系不斷加強(qiáng),特別是在當(dāng)下,美國經(jīng)濟(jì)和金融市場的波動(dòng)對我國經(jīng)濟(jì)金融市場也產(chǎn)生了不小的影響。與此同時(shí),作為世界上經(jīng)濟(jì)增長最快的國家之一,中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的影響力也越來越大。而股票市場被認(rèn)為是宏觀經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”,其長期走勢很大程度上反映了宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況,因此,對中國股票市場與世界主要市場,特別是美國股市之間的關(guān)系研究得到了越來越多的重視。 本文將中國正式加入WTO、引入QFII制度、股權(quán)分置改革這三個(gè)分別代表中國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易對外開放、金融資本對外開放和資本市場重大制度變遷的標(biāo)志性事件作為分界點(diǎn),通過實(shí)證分析得出中美兩國股市存在一定的聯(lián)動(dòng)性,并且隨著時(shí)間的變化不斷增強(qiáng)的結(jié)論。根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果,剖析兩國股市聯(lián)動(dòng)性的內(nèi)在機(jī)制,同時(shí)從投資者和資本市場制度兩個(gè)角度得到啟示。 與已有文獻(xiàn)相比,本文針對聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)弱,劃分了不同的時(shí)間段、采用了不同周期的收益率,以便更加全面地研究中美兩國股市聯(lián)動(dòng)性變化及其內(nèi)在機(jī)制的問題;結(jié)合美國次貸危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響,本文采用適當(dāng)?shù)挠?jì)量模型實(shí)證檢驗(yàn)了利空消息和利好消息對股市收益率波動(dòng)的沖擊作用,由此解釋在金融危機(jī)爆發(fā)期間股市波動(dòng)的一些現(xiàn)象,并提出政策建議;另外,本文在對內(nèi)在機(jī)制的分析中引入了對中國資本市場制度的思考,這為今后研究不同國家市場間的聯(lián)動(dòng)性提供了新的思路。
【關(guān)鍵詞】：股市 聯(lián)動(dòng)性 內(nèi)在機(jī)制 股權(quán)分置改革
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號(hào)】：F832.51;F831.51;F224
【目錄】：

• 致謝4-5
• 摘要5-6
• Abstract6-7
• 目次7-9
• 1 引論9-13
• 1.1 研究的背景9-10
• 1.2 研究的意義10
• 1.3 研究創(chuàng)新點(diǎn)10-11
• 1.4 研究框架11-13
• 2 股市聯(lián)動(dòng)性的理論基礎(chǔ)與事實(shí)描述13-28
• 2.1 股市聯(lián)動(dòng)性的理論基礎(chǔ)13-21
• 2.1.1 一國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)互相傳導(dǎo)的理論基礎(chǔ)13-15
• 2.1.2 宏觀經(jīng)濟(jì)與股市相關(guān)性的理論墓礎(chǔ)15-16
• 2.1.3 不同國家股市聯(lián)動(dòng)性的理論基礎(chǔ)16-21
• 2.2 事實(shí)描述21-28
• 2.2.1 實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度21-23
• 2.2.2 金融資產(chǎn)角度23-28
• 3 股市聯(lián)動(dòng)性的研究方法和模型28-38
• 3.1 研究方法28-29
• 3.2 樣本選取依據(jù)29-30
• 3.3 數(shù)據(jù)處理方法30-32
• 3.4 模型設(shè)計(jì)32-38
• 3.4.1 相關(guān)性32
• 3.4.2 序列相關(guān)統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)32-33
• 3.4.3 ARCH模型33-35
• 3.4.4 GARCH模型35-37
• 3.4.5 TARCH模型37-38
• 4 中美股市聯(lián)動(dòng)性的實(shí)證檢驗(yàn)38-61
• 4.1 日收益率的實(shí)證檢驗(yàn)38-50
• 4.1.1 描述性統(tǒng)計(jì)38-40
• 4.1.2 第一階段實(shí)證檢驗(yàn)40-42
• 4.1.3 第二階段實(shí)證檢驗(yàn)42-44
• 4.1.4 第三階段實(shí)證檢驗(yàn)44-50
• 4.2 周收益率的實(shí)證檢驗(yàn)50-53
• 4.3 月收益率的實(shí)證檢驗(yàn)53-57
• 4.4 季收益率的實(shí)證檢驗(yàn)57-59
• 4.5 實(shí)證結(jié)論59-61
• 5 結(jié)論與啟示61-67
• 5.1 結(jié)論61-64
• 5.1.1 經(jīng)濟(jì)金融逐漸開放對中美股市聯(lián)動(dòng)性的影響61-62
• 5.1.2 資本市場制度改善對中美股市聯(lián)動(dòng)性的影響62-64
• 5.2 啟示64-66
• 5.2.1 投資者角度64-65
• 5.2.2 資本市場制度角度65-66
• 5.3 進(jìn)一步研究展望66-67
• 參考文獻(xiàn)67-72
• 作者簡介72

【引證文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 郭藝;;運(yùn)用生存模型對中美兩國市場進(jìn)行分析[J];東方企業(yè)文化;2011年16期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 耿建瑩;中美股市噪聲交易比較研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2010年

2 母宇;中國股票市場與全球主要股票市場聯(lián)動(dòng)性研究[D];西南民族大學(xué);2011年

3 李欣欣;次貸危機(jī)對國際證券市場關(guān)聯(lián)性影響研究[D];吉林大學(xué);2010年

4 崔繼剛;同時(shí)開市背景下AH股的股價(jià)聯(lián)動(dòng)性研究[D];貴州財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

5 曾艷;中美股市的長記憶性及聯(lián)動(dòng)性研究[D];華南理工大學(xué);2012年

6 羅晶;基于美國次貸危機(jī)G20成員國股市聯(lián)動(dòng)性分析[D];電子科技大學(xué);2012年

7 趙桂芳;中美股市聯(lián)動(dòng)性實(shí)證分析[D];華中科技大學(xué);2011年

  本文關(guān)鍵詞：中美股市聯(lián)動(dòng)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：333496