隨著當(dāng)前債券市場的不斷發(fā)展,美元債的重要性越來越明顯。而與境外美元債相比,境內(nèi)美元債則沒有受到充分的重視。文章結(jié)合當(dāng)前國際形勢,對(duì)于美元債的優(yōu)劣勢進(jìn)行了分析,并以投行的角度分析了美元債的發(fā)行機(jī)會(huì)。文章認(rèn)為,境內(nèi)美元債目前具有拓寬企業(yè)外幣融資渠道、評(píng)級(jí)優(yōu)勢以及加速金融市場開放步伐的優(yōu)勢,但是同時(shí),其匯率以及利率風(fēng)險(xiǎn)也是急需解決的問題。而從投行角度來講,由于境內(nèi)美元債的市場屬于初始階段,投行很有機(jī)會(huì)依靠其較為出色的人員儲(chǔ)備和專業(yè)技巧進(jìn)入市場實(shí)現(xiàn)盈利。 

【文章來源】：經(jīng)濟(jì)師. 2020,(09)

【文章頁數(shù)】：3 頁

【部分圖文】：

2005—2020年我國美元債券境內(nèi)托管量

在這種情況下，境內(nèi)美元債的存在成為了很多企業(yè)解決外幣需求的一個(gè)有效渠道。從需求方面，如圖2所示，我國近些年來外匯儲(chǔ)備呈不斷上漲的狀態(tài)。2020年6月末，我國外匯儲(chǔ)備達(dá)到31123.3億美元，環(huán)比增加106.38億美元，連續(xù)3個(gè)月回升。如此大量的外匯儲(chǔ)備下，如何將其有效利用也是一個(gè)較大的難題。雖然目前境內(nèi)美元債對(duì)于如此龐大的外匯儲(chǔ)備只是杯水車薪，但是至少給商業(yè)銀行等持有大量美元的機(jī)構(gòu)提供了一個(gè)新的投資方向。2. 評(píng)級(jí)優(yōu)勢。

除了利率之外，匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于境內(nèi)美元債也具有重大影響。境內(nèi)美元債的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要帶來的是償付問題。從圖4可以看出，總體而言，當(dāng)人民幣相對(duì)美元升值時(shí)，國內(nèi)發(fā)行人具有較強(qiáng)的發(fā)行境內(nèi)美元債的動(dòng)機(jī)。而當(dāng)人民幣相對(duì)于美元貶值時(shí)，國內(nèi)發(fā)行人就會(huì)傾向于放棄境內(nèi)美元債。圖4 Libor與美元債券托管量關(guān)系

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3235359