避免人民幣匯率的大幅度波動對于保持我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行至關(guān)重要。多年來,面對人民幣巨大的升值壓力,中國人民銀行一直在進(jìn)行沖銷式干預(yù)以保持人民幣匯率水平的穩(wěn)定。外匯干預(yù)的程度和貨幣沖銷的規(guī)模,以及這種沖銷干預(yù)的效果如何,都是分析我國匯率干預(yù)行為的有效工具。但由于我國并不對外匯干預(yù)的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行公布,所以本文通過運(yùn)用EMP指數(shù)來量化央行的匯率干預(yù)行為,并通過運(yùn)用該指數(shù)來分析我國外匯沖銷的效果。EMP指數(shù)是一種衡量貨幣超額供求的指標(biāo),而貨幣政策當(dāng)局通過外匯市場干預(yù)而緩解的外匯市場壓力則被用來度量貨幣政策當(dāng)局的干預(yù)行為。通過建立模型即可計(jì)算出貨幣政策當(dāng)局的外匯市場干預(yù)指數(shù)以及貨幣沖銷規(guī)模。本文認(rèn)為,可以通過驗(yàn)證EMP指數(shù)同貨幣沖銷的內(nèi)在關(guān)系來分析外匯沖銷的效果。如果來自于貨幣沖銷規(guī)模的沖擊沒有對EMP指數(shù)產(chǎn)生負(fù)的影響,則說明外匯沖銷并沒有給外匯干預(yù)帶來影響;反之,則表明貨幣沖銷阻礙了央行對匯率的干預(yù)。本文通過建立并估計(jì)模型,對1996至2006年我國的外匯干預(yù)行為進(jìn)行了量化分析,認(rèn)為中國人民銀行在這一時(shí)期內(nèi)對人民幣匯率進(jìn)行了很高程度的干預(yù)。并且,央行在國內(nèi)貨幣市場上通過各種渠道大約沖銷了60%的... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題的背景及意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 外匯市場壓力指數(shù)
        1.2.2 貨幣當(dāng)局干預(yù)指數(shù)
        1.2.3 沖銷干預(yù)的效果
    1.3 研究方法與技術(shù)線路
第2章 外匯市場沖銷干預(yù)理論與行為概述
    2.1 外匯市場沖銷干預(yù)的機(jī)制
    2.2 外匯市場沖銷干預(yù)的效果
        2.2.1 貨幣渠道
        2.2.2 資產(chǎn)組合渠道
        2.2.3 信號渠道
    2.3 我國的外匯市場沖銷干預(yù)行為
        2.3.1 我國外匯干預(yù)的模式
        2.3.2 我國沖銷外匯占款的渠道
第3章 基于 EMP 指數(shù)的我國外匯沖銷干預(yù)實(shí)證分析
    3.1 我國外匯市場沖銷干預(yù)力度的實(shí)證分析
        3.1.1 沖銷干預(yù)力度測算模型的介紹
        3.1.2 數(shù)據(jù)的選取和處理
        3.1.3 實(shí)證分析及結(jié)果
    3.2 我國外匯沖銷效果的實(shí)證分析
        3.2.1 模型原理介紹
        3.2.2 實(shí)證檢驗(yàn)
    3.3 結(jié)論
第4章 改進(jìn)我國外匯市場干預(yù)的對策
    4.1 構(gòu)建合理的國際收支結(jié)構(gòu)
    4.2 建立外匯平準(zhǔn)基金
    4.3 進(jìn)一步改革外匯市場
        4.3.1 推出外匯期貨業(yè)務(wù)
        4.3.2 提高外匯市場交易效率
    4.4 發(fā)展完善國債市場
        4.4.1 豐富國債市場交易品種
        4.4.2 增加國債市場參與主體
        4.4.3 提高國債流動性
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄 A (攻讀碩士學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]開放我國外匯期貨市場的可行性與應(yīng)對的問題[J]. 程旭坤,任熹真.  學(xué)術(shù)交流. 2006(12)
[3]國際游資問題研究[J]. 王東杰,高峰,崔文遷.  中共中央黨校學(xué)報(bào). 2006(06)
[4]我國中央銀行對外匯市場干預(yù)效力分析[J]. 郭田勇,陳佳.  國際金融研究. 2006(07)
[5]關(guān)于外匯干預(yù)理論的幾個(gè)重要問題[J]. 許罕多.  當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究. 2006(05)
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[8]央行票據(jù)對沖外匯占款的成本、經(jīng)濟(jì)后果分析——兼評沖銷干預(yù)的可持續(xù)性[J]. 曾秋根.  財(cái)經(jīng)研究. 2005(05)
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本文編號：3216222