本文從可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行者和投資者的角度出發(fā),研究中國市場可轉(zhuǎn)換債券融資的信號功能。在發(fā)行者的信號發(fā)送角度,本文運用Burlacu（2000）模型的標準對可轉(zhuǎn)債進行股性和債性劃分,研究可轉(zhuǎn)債的發(fā)行偏好,發(fā)現(xiàn)中國市場的可轉(zhuǎn)債發(fā)行偏好與Stein（1992）模型相反,即優(yōu)質(zhì)公司傾向于發(fā)行偏股性可轉(zhuǎn)債,劣質(zhì)公司傾向于發(fā)行偏債性可轉(zhuǎn)債。在投資者的信息理解角度,本文通過對可轉(zhuǎn)債短期收益模型和長期績效模型進行實證研究,在短期收益模型中發(fā)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債條款內(nèi)容中的發(fā)行日溢價率和稀釋度對短期收益有較強的解釋力,而基本面信息因素只有收益率指標對短期收益有解釋力,其他基本面因素沒有解釋力;在長期績效模型中發(fā)現(xiàn)基本面信息因素中的現(xiàn)金流指標、收益率指標和增長率指標對長期績效有較強解釋力,而可轉(zhuǎn)債的條款內(nèi)容對長期績效沒有解釋力。 

【文章來源】：中山大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義與目的
    1.3 研究方法與內(nèi)容
    1.4 本文創(chuàng)新之處
第2章 理論基礎(chǔ)與文獻綜述
    2.1 可轉(zhuǎn)債融資信號功能的理論解釋
    2.2 可轉(zhuǎn)債融資信號功能的實證研究綜述
    2.3 文獻綜述小結(jié)
第3章 實證研究設(shè)計
    3.1 總體研究思路
    3.2 樣本選擇
    3.3 研究方法
    3.4 變量選擇
第4章 可轉(zhuǎn)債融資信號功能的實證研究
    4.1 研究變量的描述性統(tǒng)計
    4.2 描述性統(tǒng)計結(jié)果的解釋
    4.3 可轉(zhuǎn)債短期超額收益的信號功能研究
    4.4 可轉(zhuǎn)債長期超額收益的信號功能研究
結(jié)論
參考文獻
附錄
后記



本文編號：3174758