新興市場的開放會帶來怎樣的經(jīng)濟(jì)影響備受學(xué)界關(guān)注。2014年滬港通的實(shí)施實(shí)現(xiàn)了境內(nèi)外投資者的雙向開放,為提高中國證券市場運(yùn)行效率帶來了新的契機(jī)。文章基于股價信息含量和股價信息反應(yīng)速度的研究視角,利用2012-2016年滬市A股上市公司數(shù)據(jù),考察了滬港通對資本市場定價效率的影響。利用部分開放的試點(diǎn)機(jī)制作為自然實(shí)驗(yàn),基于DID模型研究資本市場開放與股票定價效率之間的因果關(guān)系,有效克服了以往研究所面臨的內(nèi)生性問題。研究發(fā)現(xiàn),在滬港通實(shí)施后的半年,滬市標(biāo)的股票的信息含量并沒有明顯改善,在中期和長期滬港通均顯著降低了標(biāo)的股票的股價同步性,提高了股價信息含量;就股價信息反應(yīng)速度來看,其產(chǎn)生效果的時間要慢于股價信息含量,在滬港通實(shí)施后的長期,標(biāo)的股票的股價信息反應(yīng)速度得到了顯著提升。研究發(fā)現(xiàn)為中國資本市場對外開放,尤其是雙向開放提供了有益的理論依據(jù)和政策啟示。 

【文章來源】：現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討. 2019年05期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
三、研究方法和數(shù)據(jù)樣本
    1. 用于分析滬港通對股票定價效率影響的DID模型
    2. 變量選擇
    3. 數(shù)據(jù)來源和樣本選擇
四、滬港通對股票定價效率影響的回歸分析
    1. 描述性統(tǒng)計(jì)
    2. 實(shí)證結(jié)果
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、結(jié)論及政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]“滬港通”開通對兩地股市融合的影響研究[J]. 潘文捷,王昕杰,陶逸清,任一平.  市場研究. 2017(05)
[2]滬港通背景下行業(yè)間波動溢出效應(yīng)及形成機(jī)理[J]. 徐曉光,廖文欣,鄭尊信.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2017(03)
[3]融資融券制度與市場定價效率——基于賣空摩擦的視角[J]. 顧琪,王策.  統(tǒng)計(jì)研究. 2017(01)
[4]滬港通對股票市場波動性和流動性影響的實(shí)證研究[J]. 許香存,陳志娟.  浙江工商大學(xué)學(xué)報(bào). 2016(06)
[5]為什么不收斂?——基于“滬港通”的A-H股價差實(shí)證研究[J]. 孫寅浩,黃文凡.  投資研究. 2015(12)
[6]內(nèi)地股市與香港股市融合動態(tài)分析——基于滬港通視角[J]. 徐曉光,余博文,鄭尊信.  證券市場導(dǎo)報(bào). 2015(10)
[7]滬港通對滬市股票市場有效性的影響[J]. 劉榮茂,劉恒昕.  經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2015(08)
[8]賣空機(jī)制提高了中國股票市場的定價效率嗎?——基于自然實(shí)驗(yàn)的證據(jù)[J]. 李志生,陳晨,林秉旋.  經(jīng)濟(jì)研究. 2015(04)

碩士論文
[1]滬港通背景下A+H股的市場聯(lián)動性研究[D]. 王梓淇.華東政法大學(xué) 2016
[2]滬港通制度能提高股價信息含量嗎?[D]. 王士博.南京大學(xué) 2016



本文編號：2958747