【摘要】：20 世紀初期,權證開始在美國出現(xiàn)。隨著金融市場的發(fā)展,權證交易日趨活躍,在亞太地區(qū),權證已成為較為普遍的金融衍生品。我國最早出現(xiàn)的較為嚴格意義上的權證是曾經(jīng)推出的配股權證,但是,由于權證當時的過度投機現(xiàn)象以及起不到權證的實質(zhì)作用,權證市場被關閉。2005 年 8 月 22 日,在股權分置改革的背景之下,寶鋼權證掛牌上市,成為闊別 9 年后我國證券市場迎來的第一只權證。本文敘述了權證的性質(zhì)、類別、操作策略、用途以及風險,并對全球權證市場的發(fā)展狀況作了介紹,著重論述了在股權分置改革中權證作為股權激勵手段和對價支付手段的應用,分析了作為我國權證市場第一只產(chǎn)品的寶鋼權證所處市場環(huán)境的特殊性,以及在隨后建立的創(chuàng)設機制下券商和投資者行為,并且從內(nèi)在價值和時間價值、隱含波動率、溢價比率和換手率、認購權證和認沽權證的對比等角度對當前我國的權證市場進行考察,應用布萊克-斯科爾斯模型對武鋼認購權證的價值做了實證分析,由此總結出我國權證市場的特點,最后,對權證投資和權證市場的建設提出了幾點建議。
【學位授予單位】：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2006
【分類號】：F832.51

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